📌 ЦБ опубликовал обзор финансовых рынков по итогам июня 2026 года. Смотрим, что покупают розничные инвесторы (и не только они) и есть ли следы инсайдеров.

1️⃣ АКЦИИ:

• Физлица продолжают покупать акции, по итогам июня приток 29,7 млрд рублей против 19,9 млрд рублей в мае. За последний год больше покупали лишь дважды – в сентябре 2025 года и апреле 2026 года (верхний график).

• Основными продавцами акций были доверительное управление и нерезиденты (22,8 и 12,1 млрд рублей). Для ДУ это рекордные объёмы продаж за 2,5 года. Имеем, что заблокированные активы действительно распродавались в июне на рекордные объёмы, но при сравнении с прошлыми периодами очевидный вывод – нерезиденты не стали главной причиной падения рынка акций.

• Смотрим на общие объёмы торгов акциями, которые должны были стать рекордными в случае продаж инсайдерами. Ожидаемо, никаких рекордов нет, в июне наторговали акций на 2,2 трлн рублей. Для сравнения, объёмы выше были в июле 2025 г. (2,5 трлн рублей), августе 2025 г. (2,4 трлн рублей), октябре 2025 г. (2,4 трлн рублей), марте 2026 г. (2,7 трлн рублей).

( Читать дальше )

✍️ Друзья, на днях по просьбе БКС я подготовил материал, главной задачей которого было успокоить инвесторов в эти непростые времена. Ответил на три важных вопроса, которые сейчас у всех на слуху.

Получилось честно, по делу, без розовых очков и с долей здорового цинизма. Я решил, что этот текст точно стоит показать и вам — уверен, многим он покажется полезным, а для кого-то станет тем самым корвалол-постом, о котором меня так давно просят.

❓ Бывало ли у вас ощущение усталости или разочарования от рынка? Что помогало из него выйти?

Конечно же бывало, и не раз! Особенно в такие периоды, как сейчас — когда рынок падает уже 18 недель подряд, позитивные новости — это когда просто нет новых плохих, а каждая следующая неделя приносит очередные минимумы. Это выматывает, даже если ты профессионал и опытный инвестор.

Что помогало? Во-первых, признать сам факт, что это нормально. Рынок не обязан расти каждый день, а усталость — это не слабость, а реакция на длительный стресс.

( Читать дальше )

Братва, сегодня у нас максимально консервативный фильтр: ОФЗ и корпоративные выпуски с наивысшим кредитным рейтингом – ААА. Оферты и амортизацию сразу выкинул, откровенно рискованные бумаги в подборку тоже не потащил.

Сразу дисклеймер: это не готовый портфель и не призыв затариваться. Даже самые надёжные по кредитному риску бумаги могут временно проседать в цене, если рынок снова занервничает из-за ключевой ставки. Но здесь риски несопоставимо ниже, чем в сегменте ВДО.

1️⃣ ОФЗ 26247

• ISIN: RU000A108EF8
• Эмитент: Минфин РФ
• Погашение: 11.05.2039
• Купон: 12,25% годовых / 61,08 ₽, выплаты 2 раза в год
• Доходность к погашению: 16%+

Мнение Хомяка: На купон смотреть больно – он копеечный. Это классическая ультрадлинная госбумага для тех, кто хочет запереть деньги на годы вперед под будущий цикл снижения ставки ЦБ. Кредитный риск тут нулевой (пока жив Минфин), но тело облигации штормить будет знатно при каждом чихе регулятора.

2️⃣ ОФЗ 26246

• ISIN: RU000A108EE1

( Читать дальше )

На рынке находимся в ситуации «Дно. Апатия. Тошнит». Может быть, и меня тошнило, если бы я, как всегда, был на 100% в акциях или еще с плечом. Но я еще весной 2025 прикрыл плечо и 20% сделал в кэше, и до прошлой осени был в рублевых облигациях, а потом перешел в валютные облигациях. Мы сейчас в -1% шаге от распаковки моей валютной кубышки.

Уже как год я вывожу со счета, и все было хорошо. 12 лет инвестировал и 1 год выводил, но сейчас рынок завалился и пару недель назад поставил на стоп и даже возможно буду заводить обратно на счет. В итоге за год нетто-вывод составил 1,5 млн руб. Неплохо – очень неплохо. А если раньше я заводил на счет, то мое потребление выросло примерно в 3-4 раза. Это было супер.  

Но думаю, стоит временно «затянуть пояса» и покупать акции. Дивиденды и купоны теперь обратно в акции. Как минимум, буду не заводить и не выводить. Потребление снизить обратно всегда сложнее))

Задача вернуться в рамки растущего тренда (35+ млн руб.) и там возобновить вывод.

( Читать дальше )

Сначала подведем итоги прошедшего квартала – 2 квартала 2026 г. и LTM. Про историю Индекса Магов – смотрите старые посты. О выборе Магов в апреле 2026 г. в прошлом посте

Индекс Магов. Апрель 2026. Запись 11. Сбербанк! — Teletype

Это был ужасный квартала для рынка. Индекс Магов за квартал дал результат -10% (Индекс Магов ТОП -8,8%) против индекса Мосбиржи полной доходности -14%.

( Читать дальше )

Налог с инвестиций — 13–15% от прибыли. Если вы просто платите его, не задумываясь, часть денег, которая могла бы остаться в портфеле, уходит в бюджет. Есть законные способы уменьшить налог или вовсе его обнулить .

---

Убытки и сальдирование

Убыток — это не только неудача, но и налоговый актив. Его можно использовать, чтобы уменьшить налогооблагаемую прибыль .

• Сальдирование внутри года
  Если в портфеле есть убыточная позиция, ее можно продать и тут же выкупить обратно (зафиксировать убыток). Это позволит снизить общую налогооблагаемую базу за год по другим сделкам.
  
  
• Перенос убытков прошлых летУбытки прошлых лет можно перенести на будущее и зачесть против прибыли текущего года. Срок — до 10 лет.
  Важно: убытки списываются в хронологическом порядке — сначала самые старые.
  
  
• Сальдирование у разных брокеров
  Если у вас несколько брокеров — прибыль у одного, убыток у другого — брокеры не сальдируют их автоматически. Сделать это можно только через налоговую декларацию.

( Читать дальше )

За первый квартал 2026 года в федеральный бюджет поступило 52,4 млрд рублей от налога на доходы физических лиц по повышенным ставкам. Это на 38% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Примечательно, что больше половины этой суммы — 28,2 млрд рублей — пришлось на Москву.

Почему поступления выросли

Эксперты выделяют три основных фактора:

1. Рост зарплат
   В 2025 году номинальные зарплаты увеличились на 13,5%, что расширило круг граждан, попадающих под повышенные ставки.
2. Доходы по вкладам
   Высокая ключевая ставка в прошлом году привела к росту процентных доходов, которые также облагаются по повышенным ставкам.
3. Усиление налогового контроля
   ФНС активнее выявляет теневые выплаты 

Как работает прогрессивная шкала НДФЛ

С 2025 года в России действует пятиступенчатая шкала налога на доходы физических лиц.

Важный нюанс:
Ставка применяется не ко всему доходу, а только к сумме превышения.

Особенность, о которой часто забывают

Прогрессивная шкала применяется раздельно по налоговым базам, а не ко всем доходам сразу. Например:

( Читать дальше )

Невероятно, но факт: фонд денежного рынка LQDT с момента рождения удвоился, то есть вырос на 100%. Но невероятность не в этом, а в том, что он уделал российский рынок акций. 

Фонд LQDT появился в начале 2020 года по цене 1 руб., сейчас он стоит 2 руб.  

Бесхитростный инструмент обрел огромную популярность. Многие отчаявшиеся что-либо заработать на «помоексе» инвесторы тупо переложились в ликвидность и, не делая себе нервы, наблюдают, как медленно, но уверенно растет доходность фонда. 

Да, удвоение произошло за 6 лет. Медленно? А что за это время случилось с российским рынком акций? Остановки торгов, блокировки, отмены дивидендов. И как итог: Индекс MOEX — -21% за время существования LQDT. И даже Индекс полной доходности (с учетом дивидендов) — +29%...

Стоит отметить, что инфляция за это время накопилась на уровне 60%, то есть ликвидность хотя бы ее обгоняет.

Идея фонда ликвидности оказалась настолько удачной, что все крупные брокеры вслед за ВТБ создали свои фонды: Сбер, Альфа, БКС, Тинек... 

( Читать дальше )

Я готовлюсь к своему выступлению, которое пройдёт в эту субботу, 20 июня 2026 на конференции Смартлаба в городе Санкт-Петербурге и один из слайдов к моей презентации логически напрашивался на тему почему проигрывает стратегия купил и держишь. Хотя это очень распространённая и в целом популярная стратегия.

Многие блогеры и даже инвестиционные книги активно пропагандируют эту идею: «Купи широкий рынок и держи его долгие годы. Время и сложный процент сделают своё дело».

Так ли это на самом деле?

В статье рассматриваю простой вариант купи и держи, когда инвестор один раз покупает индекс и затем ничего не делает в течение нескольких лет.

Мои расчёты по индексу МосБиржи, в большом разрешении на GitHub

Не хотел ничего выдумывать — по реальным цифрам цифрам биржевых индексов хотел составить картину как выглядят твои инвестиции в зависимости от года покупки, если купил и держишь их 25 лет. Ну и несколько других графиков.

( Читать дальше )

Мы подготовили короткий словарик на границе финансового и чисто трейдерского языка. Эти слова можно услышать на около-рыночных тусовках, конференциях, и с недавнего времени – даже в старших классах, ведь теперь все стали успешными трейдерами, аналитиками и финансовыми блогерами. Поехали!

 

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

«Что там по мультикам📺?» – означает сравнение компаний по мультипликаторам. Самые популярные – P/BV (цена/капитал), P/E (цена/годовая прибыль), P/S (цена/годовая выручка). Мы всегда учитываем отрасль и мультипликаторы при разборе компаний на IPO

В оценке облигаций не используем, т.к. дорогая компания или дешевая – не важно. Важна оценка кредитоспособности

«Зарезать лося🫎» – зафиксировать убыток. Крайне неприятная ситуация, ведь как так?

Фраза «слежу за маржой🦭» – в отношении животного не имеет никакого отношения. В мире бизнеса это про отслеживание эффективности (маржинальности) деятельности или конкретной операции, в мире трейдеров это про маржинальные позиции (они же в долг). Следует следить за маржой при сделках с плечом

( Читать дальше )