Всем, привет.  Как вы знаете я регулярно слежу за средневзвешанной недельной инфляцией с которой с одной стороны борется ЦБ путем ужесточения денежно-кредитная политики делая потребительский кредит недоступны для населения тем самым снижая спрос на как бы ограниченное предложения товаров(по теории от ЦБ). Но если взглянуть на потребление, то можно обнаружить, что значительная часть товаров мы заказываем с маркетплейсов WB, Ozon и так далее и как правило это импорт и значительная часть импорта из Китая, где предложение практически ни чем не ограниченно соответственно ДКП может влиять только на денежную массу M2X и это никак не сделает товар из Китая дешевле за счет ограничения спроса.

С другой стороны Минфин увеличивает государственный долг, что бы компенсировать сложившийся дефицит бюджета, который так же увеличивает денежную массу M2X, который распределяется по финансовой систему через ВПК и создает инфляционное давление.

Так же инфляционное давление создает Минпромторг и общее увеличение налоговой нагрузки для импортируемых товаров тем самым сокращая предложение.

( Читать дальше )

Мы продолжаем нашу рубрику «RENI рекомендует», где делимся книгами на тему финансов, инвестиций и личностного развития. Герой сегодняшнего поста – Рэй Далио, инвестор и основатель Bridgewater Associates с активами $124 млрд. Далио ростым языком объясняет сложные процессы и делится принципами, которые применял для построения фонда. 

В первой книге «Принципы» Далио описывает, как системное мышление и чёткие правила помогают принимать решения в жизни и бизнесе. Успех невозможен без умения признавать ошибки, надо учиться на них и превращать в алгоритмы действий. Он также подсвечивает идею «радикальной прозрачности» в компании, что означает честность и открытость, которая позволяет избежать самообмана и быстрее находить истину для развития. Книга учит дисциплине мышления, помогает структурировать хаос и видеть закономерности в проблемах. 

Во второй книге «Большие долговые кризис» Далио поясняет, как формируются и развиваются долговые пузыри.

( Читать дальше )

Всем привет!

У меня давно зреет идея серьезно обсудить правило 4% для пенсионных инвесторов.
Уверен, что вы много о нем слышали. При этом мне кажется, что многие плохо представляют, что оно значит.
Давайте посмотрим на примере, что это на самом деле. Возможно, как и мне когда-то, этот взгляд поможет не наделать ошибок в будущем и правильно планировать цели.





Я бы хотел поделиться своими расчетами и мыслями на тему:

• Правило 4% не дает 100% гарантию выживаемости портфеля. И за примерами далеко ходить не нужно
• Что такое последовательность доходностей и когда нам это важно
• Какой есть безопасный сценарий?
• А есть ли альтернативы?

Рассматривать будем на примере SNP500 и инфляции в США. Я все понимаю, просто это удобный инструмент чтобы показать основы и проблемы.
Исходные данные:

• Приведенный индекс SNP с учетом дивидендов
• Данные по инфляции
• Старт 1 Января 2000 года
• Изъятия в начале года
• Каждое следующе изъятие индексируется на инфляцию
• Годовой рост портфеля индексируется на total return SNP (с реинвестированием дивидендов)

( Читать дальше )

Пообщался с ИИ на тему  бюджетного дефицита.

Судя по ответу нас ждут прикольные времена))


Возможно, имелся в виду бюджетный кризис в СССР, который начался в 1985 году и стал толчком для острого бюджетного кризиса 1990–1991 годов. 
Некоторые факторы, которые повлияли на возникновение кризиса:

• Реформы экономики централизованного планирования, которые привели к ослаблению контроля над хозяйственной деятельностью предприятий и падению эффективности процесса принятия хозяйственных решений.
• Изменение условий внешней торговли, выразившееся в ухудшении конъюнктуры на мировом рынке энергоносителей и снижении доходов бюджета от внешнеэкономической деятельности.
• Антиалкогольная кампания, которая привела к снижению государственных доходов от продажи алкоголя.
• Увеличение военных расходов, связанное с ведением войны в Афганистане и новым витком гонки вооружений.
• Дополнительные бюджетные расходы, вызванные, например, землетрясением в Армении (1987) и ликвидацией последствий Чернобыльской аварии.

( Читать дальше )

Всем салют! Читал я тут умные книжки, блоги и каналы. Все как один твердят: хочешь максимальную доходность — залей портфель на 100% акциями! Ну я, как человек впечатлительный, так и делал. Думал, вот он, путь к яхте и вилле на Бали. 🚤

А потом я увидел ЭТУ ТАБЛИЦУ (да, ту самую, что я прикрепил с таким важным видом). И обомлел! Оказалось, что портфель с 10% облигаций за 20 лет обогнал чисто акционный аж на 60%! 🤯

60%, Карл! Это вам не шутки! Это как 20 лет копить на Ладу Гранту, а в итоге купить сразу три! Правда, среднегодовая разница была всего 0.1%. То есть, если бы я каждый год забирал прибыль, я бы на эти проценты мог купить… ну, жвачку. Orbit без сахара. Но за 20 лет эта жвачка превратилась в целый велосипед! 🚲 Магия сложного процента, что уж тут сказать.

И знаете, что я понял, глядя на эти цифры? Что я потратил кучу времени на изучение графиков, отчетностей и стратегий… А самый доходный инструмент был у меня прямо перед носом! Русское Лото! 🎱

Вот вам моя новая инвестиционная философия, основанная на глубочайшем анализе:

( Читать дальше )

Четверг – это не только 🐟рыбный день. В условиях Т+1 четверги важны, чтобы разместить свободную ликвидность

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

 --

 Т+1 – это режим торговой площадки, при котором расчеты происходят на следующий день после заключения сделки. Например, если вы купили акцию накануне отсечки на дивиденды – дивидендов вы не получите, т.к. собственником акции станете только на следующий рабочий день. Аналогично с НКД и облигациями

 

Рассмотрим на примере LQDT

 LQDT – самый предсказуемый фонд, впрочем, как все фонды денежного рынка. Особенности фонда, мифы мы уже разбирали. И даже шутили 😉

 В неделе 5 торговых дней, а проценты начисляются 7. В понедельник должны приходить проценты за субботу, воскресенье, и понедельник. Но в условиях Т+1, это происходит в пятницу. А купить надо в четверг.

 

Поэтому, Кот.Финанс рекомендует всю свободную ликвидность пристраивать в четверг. Деньги должны работать. А котики нет)

( Читать дальше )

( Читать дальше )

💥 Нассим Талеб «Черный лебедь»:

🔥 1. О природе непредсказуемого

«История не ползет, а скачет. И движут ее вперед не предсказуемые средние события, а редкие, колоссальные по impact'у и совершенно непредсказуемые — Черные лебеди». «Мы наивно полагаем, что можем предсказать будущее, экстраполируя прямую из прошлого. Это все равно что смотреть в зеркало заднего вида, чтобы управлять автомобилем». Суть: Наш мир фундаментально нестабилен и управляется редкими, но катастрофическими (или благоприятными) событиями, которые наша психика отказывается принимать в расчет.

⚖️ 2. О «обществе экспертов» и проблеме индюшки

«Индейка тысячу дней кормлена и лелеяна. Каждый день подтверждает ее веру в доброжелательность людей. Но на 1001-й день наступает День Благодарения. Один день радикально меняет все ее представления о мире». «Эксперт — это тот, кто избежал всех возможных ошибок, но лишь потому, что совершил все остальные. Его уверенность растет вместе с его незнанием». Практика: Мы живем в мире индюшек. Любая стратегия, основанная на экстраполяции «стабильного» прошлого, ведет к катастрофе. Надежность ≠ предсказуемость.

( Читать дальше )

Среднемесячный курс USD/RUB не изменился в июле – 78.77 vs 78.67 в июне после полугода непрерывного рекордного укрепления рубля, но при этом впервые за 5 месяцев фиксируется рост спроса со стороны юридических лиц и физлиц.

Валовый объем покупок иностранной валюты за рубли юрлицами (клиентами российских банков) вырос  на 32% м/м до 2068 млрд руб (максимум с фев.25 – 2195 млрд) vs 1564 млрд в июне, в среднем 1660 млрд за месяц в 2кв25, 2460 млрд в 1кв25, 3284 млрд в 4кв24 и 3368 млрд в 2П24.

В целом, спрос на валюту в июле со стороны юрлиц остается примерно на 35% ниже, чем в июл.24 и почти на 40% ниже, чем на пике давления на курс рубля с сентября по декабрь 2024.

Физлица активизировались. Чистые покупки иностранной валюты за рубли со стороны физических лиц составили 120 млрд руб в июле (максимальный спрос в 2025 и максимум с авг.24 – 132 млрд) vs 72 млрд в июл.24 и всего 7 млрд в июл.23.

Накопленные покупки валюты за 7м25 снизились на 40% г/г и составили всего 584 млрд vs 975 млрд за 7м24 и 763 млрд за 7м23 из-за очень низкой активности в январе-апреле. Однако, с мая чистые покупки составляют в среднем по 103 млрд в месяц vs 138 млрд в 2024 и 65 млрд в 2023 за аналогичный период времени.

( Читать дальше )

В ближайшие полгода пять субординированных облигаций «Газпрома» и РЖД впервые получат право на колл-опцион, но эксперты «Эйлера» считают досрочное погашение маловероятным. Вместо этого инвесторов ждет резкое повышение купонов: по оценкам, в ряде выпусков — до 8% по валютным и до 16–18% по рублевым бумагам, что может вызвать рост их цен на 5–15 п. п.

Субординированные облигации, выпущенные в 2020–2021 гг. с низкими купонами (3,9–8,6%), после пятилетнего срока подлежат пересмотру ставок до рыночных уровней. Так, в июне РЖД уже повысила купон по своему первому рублевому суборду с 6,55% до 17,26%. В ближайшие месяцы аналогичная переоценка ждет:

• «РЖД 1Б-02» — 25 июля (сейчас 7,3%),

• «ГазпромК 2» — 19 декабря (8,45%),

• «ГазКБЗО26Д» и «ГазКЗ-Б26Е» — январь 2026 (4,6% и 3,9%),

• «ГазпромК 3» — 24 марта 2026 (8,6%).

По прогнозам, купоны по валютным выпускам «Газпрома» могут вырасти до 6,5–8%, а цены — на 10–15 п.

( Читать дальше )