Российский рынок высокодоходных облигаций переживает очередной всплеск дефолтов. Обслуживать долг оказались не в силах «Завод КЭС», «Ника» и «Фабрика Фаворит». Уйти на дно могут «Русская контейнерная компания» и «Кузина». В условиях ужесточающейся денежно-кредитной политики Банка России число дефолтных кейсов среди эмитентов ВДО в ближайшие месяцы будет только множиться, считают эксперты. Еще одна плохая новость для инвесторов: рынок почти не знает успешных кейсов реструктуризации облигационных займов.

Дефолтного полку прибыло

20 сентября 2024 г. новосибирский производитель сыров ООО «Фабрика Фаворит» сообщил, что днем ранее допустил дефолт при выплате 11-го купона облигаций серии БО-01 на сумму 986,4 тыс. рублей. Невозможность исполнить обязательства перед инвесторами компания объяснила приостановкой ФНС России операций по ее счетам. Эмитент решил воспользоваться услугами третьего лица, но НРД отказался принять деньги на выплату купона от сторонней организации.

Ещё вчера подготовил обновлённый вариант таблицы, которая так хорошо зашла вам :)

Добавил несколько изменений по вашим пожеланиям:
— Изменил периодичность выплат с раз в дней, на количество выплат в год
— Добавил столбец с ценами
— Добавил столбцы с датой погашения и оферты
— Добавил столбец с днями до погашения
— Убрал столбец с делением на квал/не квал так как в ней нет смысла и все бумаги у разных брокеров по разному торгуются, что только больше путает людей
— Добавил порядка 10 новых флоатеров

Таблица стала более функциональной и полезной для всех. Оцените мой труд и поставьте лайк, а если не подписаны на меня, то ещё и подпишитесь 👍

Сама таблица находится у меня в телеграм канале: t.me/filippovich_money

Прим.: это законно, поэтому нам не в чем обвинить эмитентов, но инвесторам стоит быть внимательнее

Как вы помните, все началось с Черкизово. Это не первый случай на рынке, но первый в нашей публичной истории. Облигации упали одним днем на 20%. Рейтинг АА. Из-за оферты с заниженной ставкой. Многие скажут, что надо смотреть что покупаешь, и будут правы. Но как эмитент планирует выстраивать долгосрочные отношения с инвесторами? И кто после этого назовет рынок бондов консервативным инструментом?

Рынок данных стал одной из ключевых составляющих финансового мира, особенно в свете развития электронных торгов и автоматизации. В центре этого процесса находится Nasdaq, биржа, которая за последние десятилетия не только превратилась в глобального лидера, но и сформировала новые стандарты и подходы к использованию данных в финансовой системе.

Рынок данных Nasdaq охватывает широкий спектр услуг и продуктов, включая котировки, отчеты о транзакциях, исторические данные и аналитические инструменты. Важность этих данных невозможно переоценить: они служат основой для принятия решений трейдерами, инвестиционными компаниями и алгоритмическими торговыми системами. В условиях растущей сложности и фрагментации рынков, доступ к качественным и оперативным данным становится конкурентным преимуществом, позволяющим участникам рынка эффективно управлять своими активами.

Одним из центральных элементов экосистемы Nasdaq является SIP (Session Initiation Protocol). Эта система объединяет данные с различных торговых площадок и обеспечивает их централизованное распространение, что способствует формированию NBBO (National Best Bid and Offer). NBBO используется как основной индикатор для оценки качества исполнения сделок и соблюдения торговых правил.

Российские компании публикуют отчёты в двух форматах: российские стандарты бухгалтерского учёта (РСБУ) и Международные стандарты финансовой отчётности (МСФО). Вроде бы оба стандарта – про деньги и бухучёт, но они принципиально разные. Я иногда называю в шутку отчёт по МСФО для инвесторов, а по РСБУ – для бухгалтеров. И вот почему.

1. Форма и содержание

В МСФО больший приоритет отдаётся экономическому содержанию над юридической формой. В то же время в РСБУ профессиональное суждение бухгалтера оказывается определяющим во многих случаях, например, при определении срока полезного использования, оценке денежных потоков, выбора ставки дисконтирования и т.д.

Иными словами, РСБУ формируется строго по закону, в то время в МСФО можно использовать допущения, которые делают отчётность более «правильной» для инвесторов. Например, при определении ставки дисконтирования в МСФО можно использовать «плавающее» значение, которое более реально отразит рыночное состояние. В РСБУ же ставка будет фиксированной, если вообще будет использована.

Вы еще не забыли про «Тюльпаноманию»? На нашей конференции, кроме выступлений, в кулуарах можно было подслушать всякие любопытные истории, почерпнуть опыт других алготрейдеров. Одна из них — история, которую рассказал Виталий Петухов о своем опыте бонус-хантинга в онлайн-казино в 2003 году. И поверьте, эта история может вполне занять первое место в статусе “мифы и легенды русского трейдинга”.

В общем и целом, Виталий ходил по онлайн-казино и собирал бонусы. Из 10.000 казино около 2.000 были достаточно щедрыми, чтобы выдать бонусы за пополнение счета. Бонусы, разумеется, просто так не отдавались, нужно было выполнить условия — прокрутить определенное количество игр, сделать ставки и все такое. Казалось бы, типичный развод — казино хочет, чтобы ты сначала подсел на игру, проиграл всё, а потом ещё принес им денег. Но нет, Виталий увидел в этом не только азарт, но и шансы на реальный доход, применяя теорию вероятности.

Как это работает? Например, в «Блэкджеке» вероятность вернуть свои деньги была 99,5%. Да, почти 100%! Это делало игру самой привлекательной. Средний объем прокрутки был в 20 раз больше депозита. То есть, положил 100 баксов, прокрутил 2000 баксов — и ты в дамках, выполнил условие вейджера.