На организованном биржевом рынке (таком как фондовый или срочный рынок Московской биржи) классический лицензированный брокер выступает исключительно финансовым посредником — комиссионером. Брокер зарабатывает на комиссиях с торгового оборота и процентах за предоставление кредитного плеча (РЕПО / маржинальное кредитование), а контрагентом по сделке выступает Центральный контрагент (НКЦ) или другие участники биржевых торгов....Читать далее

Разбор бизнеса
В первом полугодии EBITDA Газпрома выросла на 27,8%, денежные капитальные затраты снизились на 30,3%. Компания сообщила о 634 млрд рублей свободного денежного потока.
Акционеры за 2025 год получили ноль.
Отчет о движении денег показывает, куда ушла разница....Читать далее

18 сентября вступают в силу изменения в составе индекса Мосбиржи. В фондах, повторяющих индекс, всего 49 млрд руб., поэтому значимых движений тут не будет, но есть несколько интересных моментов.
1. Лукойл: из-за роста акции вес разъехался до 18.15% при потолке 15%, во время ребалансировки его вернут на место — индексные фонды продадут около 1....Читать далее

Или рассказ о том, как Ниф-Ниф построил дом из соломы, Нуф-Нуф из веток, Наф-Наф взял в аренду у банкрота за 25 миллионов в год и разместил облигации на 837 миллионов. 
Или история Центр-Резерва.
Двадцать шестого августа 2026 года люди, купившие облигации самарского свинокомплекса, не получили свои деньги....Читать далее

#США #Минфин #ФРС #долг #ставки #дефицит #Кризис
США: долги дорожают…
Понятно, не призвать перед заседанием снизить ставку нельзя, но это сильно бьет по Уоршу и его позициям.
❗️Снижайте ставку, или я прекращу торговать со странами, с которыми у нас торговый дефицит…...Читать далее

📌 Месяц подходит к концу, а значит пришло время обновить таблицу налоговых задолженностей эмитентов облигаций.
1️⃣ ДЕФОЛТЫ И ПРЕТЕНЗИИ ФНС:
• Каждый месяц 25 числа ФНС публикует сведения о налоговых задолженностях по состоянию на 1 число текущего месяца (25 августа стало известно о долгах на 1 августа)....Читать далее

Новости по облигациям подъехали. Разбираю по косточкам.
✅️МГКЛ и ДОМ.РФ
Группа МГКЛ подписали соглашение с Банком ДОМ.РФ на полях ПМЭФ.
Банк даст денег. МГКЛ пообещали устойчивость и масштабирование экосистемы. Сотрудничество с крупнейшим госбанком укрепляет инвестиционный потенциал и доверие рынка....Читать далее

📌 Сделал таблицу дефолтов за последние 1,5 года, чтобы оценить работу рейтинговых агентств.
1️⃣ ДЕФОЛТЫ:
• В верхней части таблицы 17 компаний, допустивших полноценный дефолт в 2025-2026 гг. и их кредитные рейтинги на момент первого техдефолта (учитывал техдефолты в том числе по народным облигациям и ЦФА)....Читать далее

Решил прикинуть, а сколько готовы компании отдать в дивиденды от чистой прибыли. Получились следующие цифры:
Что бросается в глаза у головной компании Россети и Россети московский регион дивиденды планируются на уровне 10-20% от ЧП, в то время как у МРСК Северо-запад аж 35-50%....Читать далее