ПАО «Банк ПСБ» (бывший Промсвязьбанк) — государственный банк: с 2018 года 100% акций принадлежит РФ в лице Росимущества. По закону ПСБ является так сказать опорным банком для оборонно-промышленного комплекса и уполномоченным банком по гособоронзаказу. Активы банка почти 10 трлн ₽, средства клиентов — 8,5 трлн ₽.

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

🔍 Параметры выпуска

Выпуск: ПСБ 004P-02

ISIN: RU000A10ETQ6

Номинал: 1000 ₽

Текущая цена: 98,30% (983,0 ₽)

Доходность: 15,96%

Ставка купона: 14,05% (фиксированная на весь срок)

ТКД: 14,30%

Купонов в год: 12 (ежемесячно, ближайший — 10 ноября 2026 года)

Размер купона: 11,55 ₽

Объем выпуска: 40 млрд ₽

В обращении: с 14 апреля 2026 года

Погашение: 29 марта 2029 года

Дюрация: ~2,0 года

Оферта / Амортизация: нет

Субординация: нет

Для неквалифицированных инвесторов: да

🌟 Кредитный рейтинг

АКРА: AAA(RU), прогноз «стабильный» (подтвержден в сентябре 2026 года)

Представьте, что вы купили облигацию номиналом 1 000 рублей с купоном 12% годовых. Ожидаете получать по 120 рублей в год, а в конце срока вернуть первоначальную тысячу. Но через год на счет поступает 250 рублей в счет погашения долга, и следующий купон оказывается меньше предыдущего.

Ошибка брокера? Нет. Так работают облигации с амортизацией.

В отличие от классических выпусков, где эмитент возвращает весь номинал в конце срока, амортизируемые бумаги предусматривают постепенное погашение задолженности. Инвестор получает часть вложенного капитала раньше, а компания или государство распределяет долговую нагрузку на несколько периодов.

На первый взгляд схема выглядит выгодной для обеих сторон. Однако есть нюанс: уменьшение номинала влияет на купонные выплаты и фактическую доходность вложений.

Разберемся, что такое амортизация облигаций, зачем эмитенты используют такую конструкцию, как рассчитываются выплаты и какие особенности стоит учитывать инвестору.

Что такое амортизация облигаций 

Оил Ресурс из Калужской области — оптовый трейдер нефтепродуктов из группы «Кириллица». В 2025 году группа внесла в его капитал права пользоваться патентами для своей технологии добычи, а в мае 2026-го он раскрылпокупку дочкой «Оил Ресурс Добыча» компании «Тунгус-Петролеум» с Луговским месторождением в Саратовской области. Так у трейдера появились скважина и планы продавать нефтесервис по своей технологии. С 20 августа «Оил Ресурс» не платит купоны ни по одному из четырёх выпусков на 10,26 млрд ₽ номинала; к 2 ноября не заплачено 707 млн ₽. На радаре компания красная. Как она дошла до дефолта — в разборе 29 сентября.

30 октября в 16:05 по Москве компания выложила план реструктуризации: 15% годовых на остаток долга, первый платёж 25 декабря 2027 года, погашение до 2033-го. Основатель группы назвал условия прозрачными и реальными и пообещал выполнить обязательства «в полном объеме». 31 октября в 00:04 тот же канал сообщил, что в таблицах планов «была допущена ошибка», и заменил файлы.

📮 «Почта России» продает комплекс бывшего Московского императорского почтамта у метро «Чистые пруды» в рамках избавления от непрофильных активов. В лот входят 46 помещений площадью 20,1 тыс. м2 (практически все здание Главпочтамта) и еще 19 небольших зданий площадью 5,9 тыс. м2 на Мясницкой и Чистопрудном бульваре. Комплекс — объект культурного наследия регионального значения.

💵 Стартовая цена — ₽7,7 млрд, заявки принимаются до 3 декабря, аукцион назначен на 9 декабря.

🧮 Итого 26 тыс. м2 за ₽7,7 млрд, или ~₽296 т./м2 по стартовой цене. Дико дорого учитывая состояние объекта (20 лет ветшает за сеткой, в 2022 году были проведены противоаварийные работы — якобы был риск обрушения купола). Никто это не купит за такие деньги.

⚡На мой взгляд, ₽110-160 т./м2 это ± адекватный диапазон для реального покупателя. И то не факт.

⚠️ Не является рекламой или инвестиционной рекомендацией

Популярный трендовый сетап: акция в восходящем тренде откатывает к скользящей средней и разворачивается вверх — покупаем. Стоп на 1,5 ATR ниже входа, цель вдвое дальше риска (2R).

Главное: цель 2R срезала результат почти вдвое. Те же входы без цели дали +0,167R на сделку против +0,094R с целью. Второй вывод менее приятный: столько же, +0,167R, дал вход в ту же акцию в случайный день с теми же стопом и целью. То есть без цели сетап лишь догоняет случайный вход.

Как проверял

Правила записал в файл и зафиксировал до прогона (22.10.2026):

• данные: 513 акций США, дневные цены с поправкой на сплиты (не на дивиденды); сигналы с января 2017 по август 2026;
• тренд: закрытие выше EMA20, EMA20 выше EMA50, EMA20 выше, чем 5 дней назад;
• откат: хотя бы в один из трёх предыдущих дней минимум касался EMA20;
• сигнал: день закрылся выше открытия и выше вчерашнего максимума;
• вход по открытию следующего дня; R = 1,5 ATR(14); стоп = вход − R; цель = вход + 2R;
• выход: по стопу или цели (гэп за уровень — по открытию; если в один день задеты оба — считаю стоп), иначе по закрытию 20-го дня; несколько последних сделок августа 2026 закрыты по последней цене;

Синий банк отчитался за 9 месяцев 2026 года по МСФО.

✅Чистые процентные доходы выросли на 133,4% до 625,4 млрд руб.
✅Чистые комиссионные доходы выросли на 23% до 278,2 млрд руб.
❌Прочие доходы снизились на 29,2% до 230,8 млрд руб.
❌Расходы на резервы выросли на 55,5% до 188,5 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 7% до 407,5 млрд руб.
✅Рентабельность капитала (RoE) – 19,1% (+0,5 п. п.).
✅Чистая процентная маржа (NIM) – 2,6% (+150 б. п.).
✅Стоимость риска (CoR) – 1% (+10 б. п.).

Напомним, что компания ожидает прибыль в 2026 году в размере 600 млрд рублей.

☝️В прошлый раз, когда мы разбирали результаты за 8 месяцев, мы писали, что без роста прочих доходов и/или сильного снижения резервирования достичь прогноза будет нереально.

В итоге в III квартале мы увидели рост прочих доходов в 4,2 раза до 122,5 млрд рублей. За счёт этого и прибыль в III квартале выросла на 82,3% до 182,3 млрд руб.

💡Также в кейсе с ВТБ важно понимать, что коэффициент дивидендных выплат предполагается в районе 25%.

Стабильно нисходящее направление тренда валютной пары EUR/USD получило новый отрицательный драйвер. Правительство США готовят проект по возобновлению транзита российского природного газа в Европу через Украину. Авторы идеи Джаред Кушнер и Стив Уиткофф рассказали журналистам газеты Wall Street Journal, как будет выглядеть поэтапное возобновление поставок отечественного газа в ЕС. Об этом сообщает деловой информационный журнал Bloomberg.

Валютная пара EUR/USD отскочила от уровня 89,08 и ушла в боковик. Технические маркеры на стороне российского рубля. На дневном графике четко просматривается тенденция укрепления нисходящего движения тренда актива. На данный момент EUR/USD торгуется по цене 90,23 рубля.

Американские чиновники рассказали журналистам, что намереваются выполнять функцию посредника в транзите газа по трубопроводу. Джаред Кушнер и Стив Уиткофф объяснили, что Евросоюз не сможет отказать в сделке, предложенной США. Успешное налаживание транзита позволит ослабить кризис в странах ЕС. Сейчас событие оказывает давление на валютную пару EUR/RUB.