18 июня Полюс, а 19 июня Эн+ Гидро соберут заявки на свои новые облигации в юанях. Интересно ли поучаствовать в этих размещениях в текущих условиях – в данной статье.

Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты.

ПАО «Полюс» имеет наивысшие рейтинги (AAA) от Эксперт РА и НКР со «стабильными» прогнозами. Уровень долговой нагрузки по мультипликатору NetDebt/EBITDA 1,1x за 2025 г. – довольно комфортно. В условиях сохраняющихся высоких цен на золото, пока можно не ожидать ухудшения кредитного качества эмитента.

Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты.

Подключайтесь по ссылке: vk.com/video-212347392_456239616

В пятницу Банк России проведет очередное заседание по ключевой ставке. Сейчас она составляет 14,5%, и базовый сценарий рынка – продолжение цикла смягчения денежно-кредитной политики.

По данным консенсуса «Ведомостей», большинство аналитиков ожидают снижения на 50 б.п. – до 14%. Более осторожные сценарии также сохраняются: часть экспертов допускает шаг на 25 б.п. или паузу, если регулятор решит сохранить жесткий сигнал.

Что говорит в пользу снижения:

✅ Инфляция замедляется: по итогам мая годовой показатель снизился до 5,31%, а месячный рост цен составил 0,17%;

✅ Текущая ценовая динамика выглядит более сдержанной: сезонно сглаженная инфляция в мае снизилась до 0,15%;

✅ Экономическая активность остается умеренной, поэтому постепенное снижение ставки становится важным фактором поддержки деловой активности.

Что может удерживать ЦБ от более резкого шага:

⚠️ Инфляционные ожидания населения снизились, но всё ещё остаются повышенными – 12,4% в июне против 13,0% в мае;

Какие факторы Совет директоров ЦБР учитывает при принятии решения.
Хороший вопрос, и так;  «схеМмаТТyз» модель системы.

— Темпы инфляции. Это один из главных ориентиров. Если цены растут слишком быстро (инфляция ускоряется), ЦБ, как правило, повышает ключевую ставку: дорогие деньги для банков приводят к росту ставок по кредитам и вкладам, что охлаждает спрос и помогает замедлить рост цен. И наоборот: при замедлении инфляции ставку могут снизить, чтобы стимулировать экономическую активность. При этом регулятор смотрит не только на факт, но и на прогноз инфляции на несколько лет вперёд.

— Состояние экономики в целом. Анализируют динамику ВВП, уровень производства, объём инвестиций, уровень безработицы, реальные доходы населения, ситуацию на рынке труда. Если экономика замедляется, это сигнал к тому, чтобы смягчить политику (снизить ставку), а при перегреве и риске резкого роста цен — к ужесточению (повышение).

— Динамика валютного курса. Сильное ослабление рубля повышает инфляционные риски (импортные цены растут), поэтому ЦБ может повысить ставку, чтобы сделать рублёвые активы более привлекательными для инвесторов.

Крупнейшие банки Уолл-стрит снизили прогнозы цен на нефть на ближайшие кварталы из-за ожиданий восстановления поставок из Персидского залива. Главный фактор — временное соглашение о возобновлении работы Ормузского пролива и снижение рисков перебоев экспорта.

Goldman Sachs теперь ожидает, что в IV кв. Brent будет стоить $80 за баррель против прежнего прогноза в $90. Банк рассчитывает на нормализацию экспорта из Персидского залива уже к концу июля.

Morgan Stanley также пересмотрел оценки. Банк прогнозирует среднюю цену Brent с привязкой к сроку поставки на уровне $90 за баррель в III кв. вместо прежних $100. В IV кв. ожидается снижение до $80 за баррель.

Рынок все больше закладывает не длительный дефицит поставок, а постепенное восстановление нефтяной логистики на Ближнем Востоке.

Я даже хз с чего начать. По рынку прошелся, очень похоже на начало панических продаж. 

1) Локально покупатель вообще интереса не проявляет. Не исключаю, конечно, что он может появиться и пойти на более глубокий тест зоны продаж. Но если локальная разметка с первыми волнами верна, вряд ли стоит этого ждать. Увидим.

2) На фьюче идет уверенный пробой промежуточного минимума, после него, только минимум от декабря 2024. А чем чреват его пробой, описывал.

3) По разметке будет выглядеть как третья волна (см.В2).

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy