Поток
Согласно прогнозам Rapaport, экспорт алмазов из России в 2024 году сократится на 17%, до $3,19 млрд. В 2023 году Россия экспортировала 32,4 млн карат алмазов на сумму $3,7 млрд, что на 12% меньше, чем в предыдущем году. Влияние на рынок оказывают снижение спроса в Китае и конкуренция с синтетическими камнями, предлагающими большую маржу ювелирам.
Мировое производство алмазов также сокращается — прогнозируется падение на 34%, до $10,68 млрд. Botswana и De Beers, ключевые игроки, сократят экспорт на 46% и 50% соответственно. В Индии экспорт бриллиантов упадет на 49%, до $7,26 млрд.
По мнению аналитиков, спад на рынке алмазов продолжается два года, несмотря на недавнюю стабилизацию цен. В АЛРОСА считают, что рост цен на алмазы возможен из-за структурного дефицита на рынке. Спрос на ювелирные изделия превысил доковидные уровни, но рынку еще предстоит преодолеть накопленные запасы.
В компании ожидают постепенное восстановление цен, однако назвать это разворотом тренда пока сложно.
Пара слов о стратегии управления. ▫️ В Сводном портфеле PRObonds собраны 3 наших базовых публичных портфеля: ВДО, Акции / Деньги, РЕПО с ЦК. Каждый на 1/3 от активов. Простая арифметика диверсификации.
▫️ Идея – в получении дохода из нескольких источников. Желательное следствие – стабильного и конкурентного. На стабильность вышли не сразу, но вышли.
Результаты на графике. ▫️ Сводный портфель сейчас уже немногим волатильнее банковского депозита, зато заметно доходнее. +43,9% за 2,5 года ведения у портфеля против ~27,2% у среднего депозита за те же 2,5 года (ставки депозитов берем из статистика Банка России).
На вчера портфель на 59% состоял из денег в РЕПО с ЦК (актуальная эффективная доходность около 20% годовых), на 21% из ВДО (доходность к погашению 27,5% при кредитном рейтинге BBB-), на 20% — из акций.
Доля денег, хоть и остается доминирующей, постепенно уступает позициям в облигациях и акциях.
▫️ Деньги в РЕПО с ЦК и так выигрывают у денег на депозите, когда ключевая ставка растет (РЕПО реагирует на повышение ставки без задержки, депозит будет отставать от решений ЦБ).
— ЦБ готов поддержать новый этап обмена замороженных активов, но есть проблема со спросом нерезидентов.
— ЦБ: российские власти будут бороться с оптимизацией налогообложения через ЗПИФы.
— ЦБ готов снижать ежедневную предельную ставку по займам МФО (сейчас 0,8%), но изменение ставки не так влияет на бизнес МФО, как переплаты.
— Вывод дивидендов с ИИС-3 могут реализовать в 2024 г. — ЦБ.
— Вложения частных инвесторов в ПИФы на Мосбирже в сентябре составили рекордные 70₽ млрд — площадка.
— Международные резервы РФ за неделю выросли на $8,4 млрд.
— Минфин ожидает нефтегазовые допдоходы бюджета РФ в октябре на уровне 110,4₽ млрд.
— Нефтяники в сентябре 2024 г. получили из бюджета РФ по топливному демпферу 145,7₽ млрд (в августе — 163,3₽ млрд) — Минфин.
— Банки РФ продолжают повышать ставки по рублевым депозитам.
— Минфин выступил против налога на сверхприбыль банков — Ведомости.
В 2024 году на покупку российской «дочки» группы Raiffeisen Bank International претендуют два крупных покупателя, но процесс осложняется арестом акций по иску МКАО «Распериа». Переговоры о продаже ведутся с весны 2022 года, однако отсутствие подписанных документов и необходимость согласования сделки с регуляторами в России и Европе затягивают завершение процесса. Также требуется разрешение президента РФ и правительственной комиссии по иностранным инвестициям.
Препятствием для продажи акций является судебный запрет на сделки, который оспорить пока не удалось. В случае его сохранения сроки сделки могут удлиниться или она может вовсе сорваться.
В сентябре 2024 года нефтегазовые доходы федерального бюджета составили 772 млрд рублей, что на 4% больше по сравнению с сентябрем 2023 года. Этот показатель превзошел базовый уровень в 682 млрд рублей, который определяется исходя из цены отсечения нефти марки Urals в $60 за баррель. Однако к августу 2024 года нефтегазовые доходы снизились на 1%.
Сборы налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на нефть составили 1,017 трлн рублей, снизившись на 3% к августу. При этом компенсационные выплаты нефтяным компаниям по демпферу снизились до 146 млрд рублей. Размер нефтегазовых доходов на 2024 год был пересмотрен до 11,3 трлн рублей.
Минфин также объявил о покупке юаней и золота на 71,8 млрд рублей с 7 октября по 6 ноября. Однако в этот период регулятор продолжит продавать валюту на сумму 5,3 млрд рублей в день.