Последние несколько лет я занимаюсь тем, что большинство людей считает невозможным: строю платформу, которая самостоятельно находит торговые стратегии, проверяет их на прочность и исполняет сделки — без моего участия, круглые сутки.

Не торгового бота. Не скрипта с парой индикаторов. Полноценный конвейер, который делает всё сам — от анализа сырых рыночных данных до размещения ордеров на бирже.

Расскажу, как это устроено — в общих чертах.

( Читать дальше )

1. Мы зачитываемся историями и биографиями миллиардеров, а когда в жизни случается момент для риска – продолжаем работать на дядю.
2. Мы держим прибыльную позицию 2 часа, а убыточную полгода.
3. Удерживая убыточную позицию полгода и когда, она наконец выходит в плюс – держим этот плюс 2 часа.
4. Мы восхищаемся и обожаем красивых женщин в кино, а в жизни боимся с ними заговорить.
5. Хотим хорошей жизни. Копим миллион, а потом 100 тыс кладем в облигации, а остальные – на вклад, в Сбере.
6. Восхищаемся красиво одетыми людьми, а сами ходим черт знает в чем.
7. Восхищаемся стройными фигурами, а сами едим в три горла и всё подряд.
8. Боимся что-то сказать не то и что-то сделать не так за осуждение окружающих – я не про плохое, естественно. Но по факту каждого интересует только Своя персона и ему/ей в принципе все равно, кто там что сказал и сделал. Ты приходишь в этот мир Один и уходишь из него тоже Один.
9. Думаем, что вот завтра вот будет хорошо. А по факту — если нет проблем со здоровьем и материальных проблем, ты находишься не в холоде и не под дождем, и не под палящим солнцем, и не на войне — хорошо вот сейчас. Вот именно сейчас в данный момент хорошо.

( Читать дальше )

📌 Рейтинговое агентство Эксперт РА подвело итоги сектора лизинга за 2025 год. Сделал наглядную таблицу, смотрим и делаем выводы.

1️⃣ ТАБЛИЦА:

• В рэнкинг лизинговых компаний от Эксперт РА вошли 123 компании. Отобрал из них 36 компаний с листингом облигаций на Мосбирже + двух лидеров для сравнения (Газпромбанк Лизинг и Сбербанк Лизинг). Некоторые показатели подтянул с прошлого года или посчитал сам по данным агентства.

• В таблице два ключевых показателя: новый бизнес (общая сумма лизинговых платежей за 2025 год) и портфель (совокупность всех действующих договоров лизинга на 01.01.2026). Также есть 2 столбца, показывающих место компании в общем списке, в скобках – место в прошлом году.

• Форматирование по цвету сделал в зависимости от того, улучшился или ухудшился каждый показатель в сравнении с 2024 годом. Не всем компаниям Эксперт РА присвоил кредитный рейтинг, поэтому у некоторых написал в скобках рейтинг от других агентств.

2️⃣ ДИНАМИКА ПО РФ:

• Половину 2025 года лизинг был под сильным давлением ключевой ставки в 21%, из-за чего темпы роста у многих компаний заметно снизились.

( Читать дальше )

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Стратегия «купи накануне отсечки — получи дивиденд — продай» выглядит разумно: цена в первый день после отсечки падает меньше, чем на размер дивиденда, значит, можно что-то заработать. Я проверил 934 дивидендных события по 118 эмитентам MOEX за 2015–2026 годы. Вывод: за 5 торговых дней до отсечки цена теряет в медиане -1.89% относительно цены на старте этого окна — ещё до того, как получен дивиденд. Арбитражная идея разрушается на входе.

Это продолжение серии о российском рынке. В предыдущем исследовании «Я проверил 127 акций Мосбиржи: дивидендные аристократы обгоняют рынок в 7 раз» я показал, что компании с непрерывной дивидендной историей обгоняют рынок в 7 раз. Сегодня — о поведении цены вокруг самой даты выплаты.

( Читать дальше )

Татнефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2025 года. Отчёт получился слабым (это было читаемо по многим метрикам), но II полугодие 2025 г. провели намного лучше, чем I (нарастили добычу и переработку). В отчёте есть как положительные стороны (снижение CAPEXa/затрат и расходов), так и отрицательные (возросшие % расходы, убыточность шинного бизнеса):

🛢 Выручка: 1,818₽ трлн (-10,5% г/г)
🛢 Операционная прибыль: 254,3₽ млрд (-36,9% г/г)
🛢 Чистая прибыль: 152₽ млрд (-50,8% г/г)

💬 Операционные данные: добыча нефти — 27,8 млн т (+2% г/г), добыча газа — 911 млн м3 (+4,6% г/г) и производство нефтепродуктов — 17,3 млн т (это рекордная переработка, видно, как компания переориентируется на более выгодный бизнес, +1% г/г). В 2025 г. начиная с I кв. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но со II кв. РФ уже начала наращивать добычу (в 2025 г. РФ добывала нефти в среднем — 9,129 млн б/с vs. 2024 г. — 9,197 млн б/с). По нефтепродуктам — демпферные выплаты за 2025 г. составили 881,8₽ млрд (-51,5% г/г, экономия бюджета). Средний курс $ в 2025 г. — 83,2₽, в 2024 г. — 92,7₽, средняя цена Urals в 2025 г. — 55,6$, в 2024 г. — 67,8$.

( Читать дальше )

⛴ Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке буквально за пару недель взвинтила ставки фрахта на морские перевозки, и это открывает новые возможности для Совкомфлота (#FLOT). Давайте разберём, как компания пережила непростой 2025 год, и чего ждать в текущем 2026 году, опираясь на финансовую отчётность эмитента по МСФО за прошлый год. 
📉 Итак, выручка компании сократилась на-30% до $1,3 млрд. Причины очевидны: ставки фрахта упали на -7%, рубль неожиданно укрепился на +10%, а западные санкции вынудили часть танкерного флота встать на прикол.

Казалось бы, Совкомфлот столкнулся с непреодолимой стеной, но каким-то чудом дно по фин. показателям было пройдено в первой половине года. Уже к 4 кв. 2025 года сокращение выручки замедлилось до умеренных-7% (г/г), демонстрируя способность эмитента адаптироваться к суровым внешним условиям.

📉 Правда, вместе с падением доходов выросли затраты, что неудивительно в условиях санкций и волатильного рынка. И на этом фоне итог оказался печален: показатель EBITDA рухнул вдвое, опустившись до $526 млн, а итоговый финансовый результат обернулся чистым скорректированным убытком в размере $6 млн.

( Читать дальше )

Несколько дней до заседания ЦБ — продолжаю выбирать ОФЗ. Тему ОФЗ в блоге поднимала уже несколько раз. При этом надо сказать, что ещё пару лет назад ОФЗ в моём портфеле не было от слова совсем. Но в последние 1-1,5 года данный инструмент мне кажется привлекательным.



Причина? Дело в том, что ОФЗ дают сейчас исторически высокую доходность, которую мы можем зафиксировать на несколько лет вперед, но главное — мы можем рассчитывать на дополнительную доходность за счёт роста стоимости, так как длинные ОФЗ до сих пор торгуются ниже номинала.

Ещё один плюс ОФЗ — это постоянная генерация денежного потока. Это одно из важнейших условий для роста капитала. Именно денежный поток помогает масштабировать капитал за счет реинвестирования.

Кстати, про то, как создать постоянный, ежемесячный поток купонов, какие выпуски выбрать, я рассказывала здесь.

Сегодня для себя выбрала выпуски:

• ОФЗ 26254 — текущая купонная доходность 13,9%;
• ОФЗ 26248 — текущая купонная доходность 13,6%;

( Читать дальше )

На российском рынке валютных фьючерсов за 2 дня до экспирации мартовского контракта Si-3.26 сложилась уникальная ситуация. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ при ставке 15,5% в сочетании с аномально низким контанго во фьючерсах USD/RUB позволяет создать синтетический валютный депозит с доходностью на уровне 13% годовых. Эта стратегия позволяет не только хеджировать валютные риски, но и получать дополнительную рублевую доходность, значительно превышающую ставки по валютным вкладам и замещающим облигациям.

Механика стратегии 

Для реализации стратегии открывается 2 позиции

• Длинная позиция во фьючерсе (Si-6.26): Обеспечивает привязку капитала к курсу доллара.
• Фонд денежного рынка (LQDT): Размещение свободного рублевого остатка (свыше гарантийного обеспечения) под ставку, близкую к ключевой.

Согласно текущим биржевым котировкам цена Si-3.26: 82 220 пт. Цена Si-6.26: 82 518 пт.
Спред между контрактами составляет 300 пунктов (около 0,36% за квартал). В годовом исчислении стоимость удержания валютной позиции (ролловер) обходится в 1,2–1,4%.

( Читать дальше )

Мосбиржа — место чудес. Как бы ее не хейтили, все равно все продолжают торговать, и кому-то даже удается тут заработать. Я решил посмотреть, какие акции выросли сильнее всего за последние 10 лет, а какие — потеряли в капитализации больше остальных, и почему это произошло. Всех эмитентов я собрал в одной таблице. Рассмотрим ее подробнее.

Пару оговорок

Я не стал рассматривать совсем неликвид вроде “ПАО Павловский автобус” или “Ставрополэнергосбыт”, а сосредоточился на первом и втором уровне листинга. То есть на Мосбирже есть акции, которые выросли и упали больше, чем упомянутые в этом обзоре, но рассматривать их смысла нет, так как там 3-5 миллионов оборота и акции уже уезжают на десятки процентов. 

Второй момент — сроки. Какие-то компании существуют на бирже 10 лет и больше, а какие-то были листингованы позже, например в 2017 году. Я не вижу в этом большой проблемы для объективности обзора, но упомянуть об этом стоит. 

Лидеры роста

( Читать дальше )

Вы купили облигацию, эмитент допустил дефолт и ушел в банкротство. Казалось бы, хуже полной потери вложенных средств в конкретной бумаге быть не может. Но налоговый кодекс РФ приготовил для инвесторов сюрприз: вы не только теряете деньги на дефолте, но и лишаетесь права сальдировать этот убыток, продолжая исправно платить налоги с прибыльных сделок.

Давайте разберем эту абсурдную ситуацию без розовых очков и посмотрим, есть ли шанс на справедливость.

Анатомия налогового тупика

Сейчас механизм фиксации убытков по дефолтным бумагам работает исключительно против частного инвестора. Юридическая ловушка захлопывается в четыре этапа:

• Иллюзия сохранения средств: Пока дефолтные облигации мертвым грузом лежат на вашем брокерском счете — убытка для налоговой не существует. НК РФ признает убыток только в момент реализации (выбытия) ценной бумаги.

• Долгое ожидание: Окончательное списание облигаций со счетов (та самая реализация, дающая право учесть убыток) происходит только после завершения долгой и мучительной процедуры ликвидации компании-банкрота.

( Читать дальше )