Я собрал и проанализировал 20,000 новостей, связанных с нефтяным рынком и опубликованных на reuters.com с 2021 по 2026 год. По итогу получилось неплохое исследование, но чтобы не заставлять вас читать весь лонгрид, я сразу перейду к сладкому — к выводам, трендам и графикам.

Описательно

Очевидные тренды запускают пять типов новостей:

• вооруженные конфликты

• военная риторика (это когда заявления без фактических действий)

• нарушения цепочки поставок

• восстановление цепочки поставок (забавно, что тренд все равно бычий)

• инфляция

Особенно интересны здесь новости про инфляцию, потому что, например, общие макроэкономические новости на динамику цен почти не влияют, а вот упоминание инфляции приводит к одному из самых сильных движений.

Не запускают очевидных трендов, хотя и являются доминирующей темой по количеству упоминаний в днях:

• политика ОПЕК/ОПЕК+

• спрос в Азии (в особенности Китай и Индия)

• обсуждение запасов

• санкции 

Эти новости влияют на волатильность, но не приводят к направленному движению цены. Эти темы стоит изучить глубже, но на первый взгляд внимание к ним живет отдельно, а влияние на цену — отдельно.

( Читать дальше )

Российский рынок облигаций в 2026 году переживает непростые времена: корпоративному сектору предстоит рефинансировать или погасить 4,9 трлн руб. — на 40% больше, чем годом ранее. Пик погашений ждёт нас во второй половине года, а пока уже 12 эмитентов допустили технические дефолты, часть из которых стали полноценными. Как защитить свой портфель? Давайте разбираться.

🧮 Полагаться исключительно на кредитные рейтинги не стоит, поскольку в условиях жёсткой монетарной политики ЦБ потенциально уязвимы компании с рейтингами ниже ААА. Кредитные рейтинги часто отстают от реальных изменений финансового положения эмитентов. Да и регулярный пересмотр рейтингов может преподнести неприятный сюрприз.

При анализе корпоративных облигаций необходимо отслеживать динамику двух показателей. Во-первых, это дефицит ликвидности банковского сектора, который ЦБ публикует на ежедневной основе. Продолжительный период дефицита ликвидности крайне негативен для облигационного рынка, поскольку проблемным эмитентам в этом контексте закрыта дорога на рефинансирование обязательств через кредитование, а на облигационном рынке они могут не собрать необходимый объем заявок. 

( Читать дальше )

👆Реклама МММ-1994 в «Известиях», которой вчера исполнилось ровно 32 года.

Мне тогда было 7 лет, и я прекрасно помню, как Лёня Голубков улыбался с каждого телеэкрана в каждой российской квартире и обещал сначала сапоги жене, потом автомобиль, а потом — квартиру и дом.

Не хочется проводить исторических аналогий, но наш фондовый рынок в последнее время в каком-то смысле напоминает МММ. Схемы «сравнительно честного отъема денег у граждан», похоже, взяли на вооружение и отдельные мажоритарии публичных компаний, и ряд эмитентов облигаций.

💁‍♂️Старина Мавроди наверняка узнал бы черты своего детища в некоторых происходящих событиях на бирже, доживи он до наших дней.

ВТБ с его постоянными допэмиссиями и размытием долей текущих акционеров. Инвесторы, которые поверили в «Народное IPO» в 2008 году и вложились тогда в акции ВТБ, сейчас потеряли более 87% своих денег. И это только номинально, без учета бешеной инфляции.

📉Большая часть IPO последних лет: Диасофт, Астра, ВсеИнструменты, КарМани, Джетленд… Все они выходили на биржу с мощными рекламными пиар-кампаниями, обещаниями расти темпами чуть ли не по 30%+ в год, заручившись «объективными» оценками банковских аналитиков о якобы справедливой или даже заниженной цене.

( Читать дальше )

Финекс наконец разродился пресс-релизом по поводу начавшейся ликвидации всех их ETF: finex.blog/prichina-i-sut-ozhidaiemoi-dobrovolnoi-likvidatsii-kommientarii-finex/

TLDR: Четыре года пытались наладить схему погашения фондов, да всё без толку. Решили, что лучше уж тогда всё продать и расформировать.

FinEx: После тщательного анализа, добровольная ликвидация под надзором суда, с привлечением независимого профильного ликвидатора, представляется наиболее реалистичным способом вернуть ликвидность своих вложений для ETF-инвесторов.

Мое понимание сути ситуации такое: крупные держатели фондов FinEx сейчас могут при желании получить лицензию на разблокировку и перевод своих бумаг в западный контур. Только вот, что делать с этим чемоданом без ручки дальше, – не очень понятно, ведь сами фонды на западных биржах не торгуются. В таких условиях даже с лицензией по факту изнутри свои деньги не вытащить.

А вот если фонды будут расформированы и всё их содержимое превратится в кэш, подлежащий выплате инвесторам, то:

( Читать дальше )

За чем я слежу и планирую покупать

Последние несколько месяцев рынок задавал себе один главный вопрос: стоит ли по-прежнему делать ставку на HBM-память, передовую упаковку чипов и процессоры, или этот инвестиционный тезис уже слишком перегрет?

Вполне справедливый вопрос.

Появление агентного искусственного интеллекта очень быстро изменило структуру спроса.

Когда ИИ перестал быть просто чат-ботом и начал заниматься рассуждениями, программированием, использованием инструментов и выполнением многошаговых задач, инвесторы осознали одну важную вещь:

Таким системам требуется значительно больше вычислительных ресурсов, пропускной способности памяти, мощностей по упаковке чипов и общей вычислительной инфраструктуры, чем предполагалось ранее.

Именно поэтому акции таких компаний, как Micron, SK Hynix и AMD, показали столь сильный рост.

Развитие ИИ представляет собой не одно узкое место. Это целая последовательность узких мест, которые возникают одно за другим по мере развития отрасли.

И если опираться на тенденции, описанные в этой статье, следующим ограничивающим фактором, вероятно, станут уже совсем другие сегменты рынка.

( Читать дальше )

Методологический индивидуализм как основа либертарианства и АЭШ

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

https://youtu.be/U1B2pYJTYt4И просьба ставить лайки. Вам же денег не стоит, а светлым лучам рюхизма поможет пробиться сквозь тучи

🛢ГПН представила нам финансовые результаты за I квартал 2026 года. Сокращённый отчёт получился нейтральным даже несмотря на возросшую операционную прибыль (на чистую повлиял бумажный эффект) и прекрасный март (явно 2 квартал будет ещё лучше), всё портит огромный долг и отрицательный свободный денежный поток:

🛢️ Выручка: 858₽ млрд (-3,7% г/г)
🛢️ EBITDA: 309,8₽ млрд (+13,9% г/г)
🛢️ Чистая прибыль: 95,8₽ млрд (-3,5% г/г)

💬 Компания предоставила сокращённые операционные данные — добыча углеводородов увеличилась за I кв. 2026 г. на 1,5%, а объём переработки, наоборот, сократился на 1,4%. РФ в среднем добывала нефти в I кв. 2026 г. — 9,199 млн б/с (в I кв. 2025 г. 8,971 б/с), да рост есть по сравнению с прошлым годом, но квоту мы всё равно не перешагиваем, т.к. могли добывать 9,574 млн б/с (данная квота была установлена на I квартал, но из-за санкций и атак на НПЗ идёт сокращение). По нефтепродуктам — демпферные выплаты за I кв. 2026 г. были выплачены только в январе, за февраль-март компании платили в бюджет (сказалось укрепление ₽ и низкая цена на сырьё). Средний курс $ в I кв. 2026 г. — 78,2₽, в I кв. 2025 г. — 93₽, средняя цена Urals в I кв. 2026 г. — 54,18$, в I кв. 2025 г. — 62,78$.

( Читать дальше )

⛽️Газпром представил нам финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 года. Компания хорошо отработала I кв. (стоит предупредить, что компания скорректировала данные за прошлый год, например, по процентам уплаченным, инвестициям, OCF, я считал от прошлогоднего отчёта), операционная прибыль увеличилась (спасибо снижению опер. расходов), скорректированая чистая прибыль также возросла, а именно от неё считаются дивиденды. А ещё компания сократила CAPEX и вышла в плюс по свободному денежному потоку:

▪️ Выручка: 2,8₽ трлн (-0,3% г/г)
▪️ EBITDA: 979₽ млрд (+16% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 345,2₽ млрд (-47,7% г/г)

💬 Компания не предоставляет операционные данные, но мы знаем, что РФ за I кв. 2026 г. увеличила добычу природного газа до 166 млрд куб. м. (+7% г/г), СПГ до 9,5 млн тонн (+9,3% г/г), а вот нефтяного попутного сократила до 26,1 млрд куб. м. (-0,3% г/г). Очень сложно ориентироваться на спотовую цену газа (привязка идёт к цене нефти, т.к. продажи в Китай/Турцию/Европу поступают по такому контракту), но, как мы знаем с марта началось ралли в ценах из-за ситуации на БВ. Средний курс $ в I кв. 2026 г. — 78,2₽, в I кв. 2025 г. — 93₽, средняя цена Urals в I кв. 2026 г. — 54,18$, в I кв. 2025 г. — 62,78$.

( Читать дальше )

Подписчики часто спрашивают меня про цифровой рубль. И всегда с таким подтекстом: «Женя, нас опять разводят, это тотальное зло!». В сети, конечно, уже паника по поводу этого рубля: «Карты отменят!», «Наличку запретят!», «Зарплату принудительно переведут в цифровой рубль!».

С 1 сентября крупнейшие банки действительно обязаны дать нам доступ к цифровому рублю. Указ Путина уже есть! Я собрал всю доступную информацию по цифровому рублю на данный момент и давайте без истерики спокойно разберемся, что реально изменится в нашей жизни осенью.

Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой канал в MAX. Там много другого полезного контента.

Что реально произойдет 1 сентября?

Банки и крупные магазины (условные «Магниты» и «Пятерочки» с выручкой от 120 млн) просто обязаны создать возможность. Не заставить, а именно дать кнопку.

В вашем приложении банка просто появится пункт:
• открыть кошелек цифрового рубля
• закинуть туда денег с карты

( Читать дальше )

Мы запустили стратегии автоследования, чтобы можно было одним кликом купить целый портфель. Плюс, для небольших счетов это экономия на комиссии (см. стартовые тарифы брокеров). Ежемесячная публикация итогов

Что такое автоследы Кот.Финанс? – это возможность одним кликом купить портфель облигаций, объединенных одной идеей. И этот портфель будет регулярно ребалансироваться. Комиссия 0,167% в месяц и ничего больше: ни комиссии за сделки, ни комиссии за результат 🤬о комиссиях в автоследах👈

 

🐾Точка опоры (Бабуля на максималках): активное управление в кредитном рейтинге >А-. Квази-валютные инструменты, флоатеры, дальние фиксы. Повышенный риск из-за валюты и вероятность высокого дохода на сроке год плюс

📊Лучше фондов ликвидности: супер-короткие бонды, чтобы показывать ровный график доходности без просадок, а доходность выше, чем в LQDT. Мы серьезно переработали стратегию после декабря (эффект Монополии и Уральской стали). Горизонт инвестирования от трех месяцев

🏄‍♂️Коты на гребне волны: корзина флоатеров для неквалов с ребалансировками. Стратегия зарабатывает как на повышенном купоне (у флоатеров он всегда больше), так и на дисконте к номиналу. 🏆выбор Т Инвестиций. Мы рекомендуем стратегию от полугода

( Читать дальше )