Здравствуйте! Мы уже разобрали, как читать финансовую отчётность за десять минут и находить хорошие компании. Но есть обратная задача, которая важнее: научиться быстро распознавать плохие. Потому что в инвестициях главное — не заработать, а не потерять. Уоррен Баффет говорит: «Правило номер один — никогда не теряй деньги. Правило номер два — не забывай правило номер один». И сегодня я дам тебе семь сигналов, которые кричат: «Беги». Если увидишь хотя бы три из них в одной компании — даже не думай, просто закрывай отчёт и иди дальше. На рынке полно хороших бизнесов, не трать время на ловушки.

Флаг первый: прибыль растёт, а денежный поток падает. Это самый важный сигнал. Если компания показывает красивую прибыль в отчёте о прибылях, а операционный денежный поток при этом отрицательный или падает — значит, прибыль нарисована. Деньги не пришли на счёт. Как такое возможно? Компания продаёт товары в кредит, покупателям, которые не платят. Или накапливает запасы, которые не продаются. Или признаёт выручку раньше времени. В любом случае — это тревога. Прибыль без денег — это фантик. Рано или поздно он обесценится.

( Читать дальше )

Алексей Кречетов громко заявляет своим подписчикам, что отель в Мытищах уже принес +40% прибыли, а впереди маячат «гарантированные» 10% годовых и +100% от будущего метро. Звучит сказочно, пока не заглянешь в реальные сделки на Авито и ЦИАН, где эти же апартаменты отдают на 1,4 млн рублей дешевле застройщика. Мы взяли калькулятор, выписки агрегаторов и смоделировали полный цикл выхода из актива с учетом налогов и дисконта за неликвидность.

Выяснилось, что реальная доходность завышена ровно в 3 раза. Дочитайте статью до конца — мы не просто разберем анатомию этой бумажной переоценки, но и покажем реальный инструмент, принесший нам почти +14% чистой прибыли на премиальных офисах Москвы всего за 2 недели, а не за год ожидания.

Аналитика и публикации Кречетова
В своём канале Кречетов публикует три тезиса по отелю в Мытищах.

Первый. «Наш отель в Мытищах продаётся уже на 40% дороже, хотя покупали недавно». В подтверждение прилагается скрин: таблица с ценами покупки пула (студии 24,6 кв. м. по 5 793 300 рублей) и страница застройщика с ценой 8 257 280 рублей за студию 25,6 кв. м с финишной отделкой при 100% оплате.

( Читать дальше )

Почему рождаемость падает? Почему последние годы никто не радовался жизни? Да потому что они жили с оглядкой на завтра. Откладывали, копили, ограничивали себя, надеясь на светлое будущее, смотрели на бесконечно падающие российские активы. Наконец то минфин поборол этот давно идущий инерционной процесс разрушающий общество. Минфин наконец дал четкий указ гражданам жить одним днём.
Проблема с накоплениями на квартиру, ипотеками и бесконечными ремонтами, надеждами на богатую пенсию? Зачем? Теперь только абсолютно когнитивно простые люди будут покупать активы.
Так же решен и вопрос с оттоком населения. Раньше россияне покидали страну в поисках места, где можно было бы пристроить свою токсичную установку по накоплению. Но теперь, когда вся эта Шадринщина стала очевидно бессмысленной, каждый наконец сможет перестроиться и начать жить здесь и сейчас. Россиян наконец-то освободили от рынка акций, облигаций, депозитов и прочей фигни, совершенно несовместимой с великим духом нашей страны!
Минфин проделал титаническую работу. Наше когнитивное пространство наконец-то очищено от балласта бессмысленного накопительства. Никаких обязательств. Никаких забот о завтрашнем дне. Только здесь, только сейчас, только трата до копейки по мере поступления.

( Читать дальше )

Одним из наиболее доходных активов в последние годы наряду с золотом остаются корпоративные облигации. Стало интересно какую доходность показали фонды на облигации и какие выпуски они держат.

Сегодня рассмотрим фонд «Корпоративные облигации» от УК Первая, а именно: параметры фонда, размер комиссии, структуру активов, плюсы, минусы, текущую доходность.

Тикер: SBRB
Управляющая компания: Первая
Дата формирования фонда: 03.09.2019
Валюта активов: рубль
ISIN: RU000A100P44
Стоимость чистых активов: 37,758 млрд.р (на 22.09.26)
Цена за 1 лот: 19,043 ₽
Комиссия фонда: 0,76% (из которых 0,6% комиссия за управление)

SBRB — биржевой фонд, инвестирующий в облигации компаний из разных отраслей российской экономики. Стратегия фонда предусматривает инвестирование в облигации с минимальным сроком полного возврата инвестиций от 1 года.

Структура активов фонда (по состоянию на 31.08.2026):
— ПСБ 4Р2 (8,43%)
— Евраз Холдинг 3Р4 (7,34%)
— Газпром нефть 3Р15R (7,21%)
— Сибур холдинг 1Р7 (6,94%)
— Славнефть 1Р2 (6,13%)
— Фосагро 2П6 (6,1%)

( Читать дальше )

Пока эмитенты унижают купоны по фиксам, некоторые флоатеры с самыми высокими рейтингами стабильно дают купоны не просто выше ключа, а на 1–3% выше ключа. В БКС вспомнили о таких выпусках и выбрали 6 штук, по 5 из которых купон ежемесячно — как мы любим. Выбор реально ништяк. Давайте глянем.

Флоатеры — облигации с привязкой к КС или RUONIA. Ключевая ставка, как известно, 14%, RUONIA рядом, а купоны флоатеров с премией к ней.

( Читать дальше )

Фундаментальные расклады на рынке нефти. Почему они плохо бьются с движением во фьючерсах

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

https://youtu.be/iALxjsTE65k

Главные экономические итоги недели на 24 сентября 2026 года. Что на самом деле творится на рынках и почему классические фундаментальные расклады перестали работать в полную силу?

В этом выпуске мы подробно разберем аномалию на рынке нефти. Физический рынок сигнализирует о жестком дефиците, ОПЕК+ держит руку на пульсе, а геополитика вокруг Ормузского пролива накалена до предела. Однако графики фьючерсов упорно рисуют совершенно другую картину. Почему «бумажная» нефть оторвалась от реальности, кто ломает тренды и при чем здесь последние угрозы Трампа ввести запрет на экспорт американского дизеля? Также рассмотрим аналогию с 2008 годом, когда нефть доходила до 150, и разберём механику рынка через призму циклов и волнового анализа.

Также в фокусе нашего внимания — детальный технический разбор ключевых активов через волны и циклы:

( Читать дальше )

💸 С учётом того, что ключевая ставка в 14% даёт консервативным инвесторам до сих пор получать неплохой процент по вкладам (двузначная ставка приносит консерваторам неплохие проценты, которые любят минимизировать свои риски), то актуальность пристроить свои деньги на вкладе в сентябре возрастает. Обновлённый прогноз ЦБ по инфляции на этот год 6-7%, а среднее значение ставки до конца года 14,5-14,6% (то есть на конец года ставка будет 13,25-14%, на ближайших заседаниях ставку могут снизить).

Инфляционные ожидания населения сократились до 13,7% (уровни начала 2026 года), если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то во II декаде сентября она составила 13,005% показав рост (у банков не хватает ликвидности, идёт привлечение денег, ставки повышаю, для нас это отлично). То есть по хорошему стоит ориентироваться на данные значения, плюс держать в уме ключевую ставку (для более опытных я бы смотрел ещё на RUSFAR — 14,11% и доходность однолетних ОФЗ — 13,2%).

( Читать дальше )

 

С 2027 г. минимальный срок договора страхования жизни, при котором действуют налоговые льготы на долгосрочное страхование жизни, вырастет с пяти до шести лет. Дальше он будет увеличиваться каждый год. До конца года осталось чуть больше трех месяцев — и это последняя возможность, чтобы получить льготы на пятилетнем горизонте.

Что дал закон 418-ФЗ

В ноябре 2025 г. был принят Федеральный закон № 418-ФЗ, который кардинально изменил налоговый режим для долгосрочного страхования жизни. Взносы на добровольное страхование жизни были включены в налоговый вычет на долгосрочные сбережения (ст. 219.2 НК РФ). Также был установлен порядок освобождения от НДФЛ дохода по ряду программ (ст. 213 НК РФ).

1. Вычет на взносы. К вычету принимается до 400 тыс. руб. взносов в год. Лимит общий для страхования жизни, ИИС нового типа и программ долгосрочных сбережений. Если договор страхования заключен в пользу детей, лимит составляет до 500 тыс. руб. Сумма возврата зависит от ставки НДФЛ:

( Читать дальше )

📃Минфин РФ накануне внёс в правительство проект 3-летнего бюджета на 2027–2029 годы, а также пакет с поправками в Налоговый кодекс. И для российского фондового рынка это не просто новость о расходах, а очередная фундаментальная перенастройка правил игры для инвесторов, ПИФов и сырьевых компаний.


Давайте разберём по пунктам, что меняется в правилах игры, и кто в первую очередь окажется в зоне риска.

1️⃣ Прогрессивная шкала НДФЛ распространится на пассивные доходы

На текущий момент зарплата и инвестиционный доход считаются в налоговой базе отдельно. Теперь их хотят сложить вместе, и ставка налога будет зависеть от общей суммы. Соответственно, чем больше вы заработали в сумме — тем выше будет у вас ставка на дивиденды по акциям и купоны по облигациям:

🔹До 2,4 млн руб. ➡️ 13%
🔹От 2,4 до 5 млн руб. ➡️ 15%
🔹От 5 до 20 млн руб. ➡️ 18%
🔹От 20 до 50 млн руб. ➡️20%
🔹Свыше 50 млн руб. ➡️22%

Важные оговорки:

✔️ По банковским вкладам ничего не меняется: налог, как и раньше, берётся только с процентов сверх лимита — в 2026 году это 160 тыс. руб.

( Читать дальше )

Рынок нефти снова штормит, и если вы думали, что ближневосточный кризис локализован, у нас для вас плохие новости. Ситуация вокруг Ормузского пролива, Йемена и Ирана выходит на совершенно новый, глобальный уровень.

С одной стороны, котировки сырой нефти (Crude) пытаются продавить вниз на фоне сомнительных вбросов от Reuters. Агентство, ссылаясь на «анонимные источники», заявляет о некоем поэтапном соглашении между США и Ираном. Якобы Тегеран готов открыть навигацию через Ормузский пролив в обмен на снятие экономической блокады и доступ к замороженным активам. Однако стоит смотреть на эти «инсайды» скептически: это больше похоже на очередную дипломатическую утку, призванную сбить панику на рынках. Ни одна из сторон не готова уступать рычаги давления на переговорах, которые сейчас проходят за кулисами Генассамблеи ООН в Нью-Йорке. К тому же, арабские государства Персидского залива уже наотрез отказались признавать контроль Ирана над проливом.

С другой стороны — и это гораздо реалистичнее — ситуация на земле (и на воде) только накаляется. На фоне нового витка столкновений между саудовской коалицией и йеменскими хуситами (саудиты только что заявили о перехвате шести баллистических ракет), Иран перешел к прямым угрозам стратегическим объектам Запада.

( Читать дальше )