В середине 19-го века акции железнодорожных компаний играли ту же роль, что и акции технологических компаний сегодня.

Статистика из книги «Двигатели, двигающие рынки: британский железнодорожный бум», описывающая поведение акций и процентных ставок 1820-1840-е годы. Рост инфляционных ожиданий и начало роста процентных ставок вызвали сильную коррекцию.

Хорошего дня! заходите на тг канал https://t.me/TradPhronesis

За последние два года массовые паевые фонды для неквалифицированных инвесторов в среднем показали результат хуже банковских вкладов, следует из обзора «Эксперт РА». Депозиты дали 34,3% накопленной доходности, тогда как БПИФы — около 35,9%, а ОПИФы — лишь 7,1%.

Главная причина разрыва — структура портфелей. БПИФы большую часть периода держали деньги в инструментах денежного рынка и драгметаллах, которые выигрывали от высокой ключевой ставки. ОПИФы сохраняли значительную долю акций и снижали ее уже после того, как рынок принес убытки.

В результате высокая ставка фактически сделала простые инструменты с фиксированной доходностью выгоднее активного управления. Для розничных инвесторов это еще раз показывает, что высокая комиссия и профессиональное управление сами по себе не гарантируют доходность выше депозита.

ВТБ – рсбу/ мсфо
12 927 766 416 + 6 292 651 866 (26.05.2026 по 87 руб) = 19 200 418 282 обыкновенных акций
www.vtb.ru/about/press/news/?id=211545
www.vtb.ru/ir/shares/listings/
Капитализация на 24.09.2026г: 984,213 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 24,101.21 трлн руб/ мсфо 27,217.9 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 30,878.58 трлн руб/ мсфо 33,380.9 трлн руб
Общий долг на 31.12.2025г: 31,129.72 трлн руб/ мсфо 34,153.5 трлн руб
Общий долг на 31.03.2026г: 32,365.55 трлн руб/ мсфо 35,147.3 трлн руб
Общий долг на 30.06.2026г: 32,980.00 трлн руб/ мсфо 35,685.5 трлн руб
Общий долг на 31.07.2026г: _________трлн руб/ мсфо 35,619.5 трлн руб

Прибыль 6 мес 2023г: 141,063 млрд руб/ Прибыль мсфо 289,8 млрд руб
Прибыль 7 мес 2023г: 142,481 млрд руб/ Прибыль мсфо 325,4 млрд руб
Прибыль 8 мес 2023г: 165,634 млрд руб/ Прибыль мсфо 351,3 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 166,988 млрд руб/ Прибыль мсфо 376,3 млрд руб
Прибыль 2023г: 223,392 млрд руб/ Прибыль мсфо 432,2 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 35,211 млрд руб/ Прибыль мсфо 122,4 млрд руб

Минфин предложил объединить активные и пассивные доходы россиян в общую базу для прогрессивной шкалы НДФЛ от 13% до 22%. Изменения коснутся граждан с доходом от 200 тысяч рублей в месяц, включая прибыль от продажи жилья, проценты по вкладам и доход от ценных бумаг. Эксперты предупреждают о росте налоговой нагрузки, хотя точные параметры объединения баз и льгот еще обсуждаются.

Разбор

Минфин предлагает ввести пятиступенчатую шкалу НДФЛ от 13% до 22% для пассивных доходов россиян. Повышенные ставки затронут тех, чей совокупный доход превышает 200 тысяч рублей в месяц (2,4 млн рублей в год). В эту базу планируют включить как активные доходы (зарплату), так и пассивные — проценты по вкладам, купоны, дивиденды и прибыль от продажи имущества.

Наталья Пархамович объяснила, что сейчас доходы по вкладам и продаже недвижимости облагаются отдельно от зарплаты по двухступенчатой шкале (13% и 15%). Если базы объединят, то прибыль от продажи квартиры или проценты по депозиту суммируются с зарплатой, что быстро выведет налогоплательщика на повышенную ставку в 15% и более. Законодатели пока не раскрыли, сохранятся ли текущие налоговые вычеты в полном объеме.