Новости рынков | Прибыль ВТБ в 1 квартале 2023 года пока не говорит об уверенном возврате к уровням рентабельности 2021 года - Синара

Сегодня группа ВТБ впервые более чем за год опубликовала результаты по РСБУ и отдельные показатели по МСФО. Менеджмент сегодня же проведет конференц-звонок с аналитиками и инвесторами. Убыток за 2022 г. составил 756,8 млрд руб. по российским стандартам бухучета и 613 млрд руб. — по международным. Без учета разового дохода от приобретения группы «Открытие» убыток ВТБ по МСФО составил 777 млрд руб., капитал снизился на 31% до 1531 млрд руб.

По оценке ВТБ, прибыль за 2023 г. превысит рекорд 2021 г (327 млрд руб.). По словам финдиректора группы Д. Пьянова, за 1К23 банк получил порядка 140 млрд руб. чистой прибыли, из которых 31 млрд руб. — эффект от консолидации РНКБ, а чуть больше 50 млрд руб. — положительная переоценка ОВП. Однако даже по итогам 2023 г. менеджмент не планирует рекомендовать выплату дивидендов из-за необходимости восстанавливать капитал.

Убыток прошлого года значительно превысил наши ожидания. Основными его источниками стали убытки по валютной позиции, в том числе из-за «набега вкладчиков», без возможности хеджирования, убытки от выбытия дочерних компаний, а также создание чрезвычайных резервов.

Вместе с тем, в отличие от конкурентов и несмотря на рост кредитного портфеля и активов по итогам года, чистые процентные доходы ВТБ на фоне резкого изменения процентной ставки упали вдвое, а комиссионные снизились на 7%. На наш взгляд, это отражает сравнительную слабость ключевого бизнеса группы. Банк, судя по комментариям руководства, в полном объеме признал убытки в 2022 г., и это станет основой восстановления прибыли. В то же время прибыль в 1К23 во многом связана с единоразовыми факторами и пока не свидетельствует об устойчивом возврате к уровням рентабельности 2021 г. При необходимости восстанавливать капитальную базу отсутствие планов возобновить выплату дивидендов можно назвать ожидаемым.

Найдёнова Ольга
ИБ «Синара»