Новости рынков | Ослабление рубля носит временный характер - Синара

Вчера по итогам торговой сессии курс USD/RUB составил 78,74 — доллар укрепился на 1,14 руб. против предыдущего закрытия. В течение дня курс достигал 78,87, а это самое высокое значение с 19 апреля 2022 г. Вместе с тем в понедельник продолжили расти цены на нефть — на фоне решения ряда стран ОПЕК+, включая Саудовскую Аравию и Россию, продолжить сокращать добычу. Июньские фьючерсы на Brent на лондонской бирже ICE Futures Europe выросли на 5,91% до $84,61/барр.

Во-первых, высокие цены на нефть скажутся на курсе рубля только в случае активной продажи валюты экспортерами. На это потребуется время. Мы ожидаем эффекта от роста нефтяных цен в апреле и в особенности в мае, когда станет работать новая формула расчета цены на нефть для уплаты налогов (с использованием нового нефтяного бенчмарка) и начнет сокращаться добыча. В мае цена на Brent может составить около $100/барр., а налоги будут уплачены исходя из цены около $75/барр., что позитивно скажется на рубле — но этот фактор еще не работает.

Во-вторых, мы наблюдаем скачок в объеме торгов валютами дружественных стран; возможно, резко возросла конвертация недружественных валют на фоне уменьшения возможности выводить средства за рубеж.

В-третьих, на валютный курс может также влиять продолжение сделок по покупке российских активов у зарубежных компаний. Данные сделки совершаются в валюте недружественных стран. В декабре прошлого года ЦБ РФ указал на спрос на «токсичные» валюты со стороны клиентов, выкупающих бизнесы у компаний, которые уходят из России.

В целом, полагаем, ослабление рубля носит временный характер, и в ближайшие месяцы мы ожидаем возврата курса USD/RUB в диапазон 70–75.

Коныгин Сергей
ИБ «Синара»