Новости рынков | Бумаги Мосбиржи могут выглядеть лучше рынка на дивидендной идее - Русс-Инвест

Торговая рекомендация для акций ПАО «Московская Биржа» на 6 марта.

Из корпоративных отчетов сегодня стоит отметить отчетность ПАО «Московская Биржа» по МСФО за 4 кв. и 2018г. Ранее была представлена отчетность по итогам биржевых торгов за февраль, которая показала снижение отдельных показателей. Так, общие объемы торгов упал на 6,5% к февралю 2018г., а объемы торгов на фондовом рынке снизились на 22% в годовом выражении. В то же время финансовые показатели за 4 кв. и весь 2018г. оказались достойными.

Чистая прибыль за квартал составила 5,46 млрд. руб., что на 13,5% больше, чем годом ранее. Биржа сумела ограничить рост операционных расходов, который составил за год 7,6% и 7,8% за квартал в годовом выражении. В результате — чистая прибыль оказалась выше рыночных консенсус-прогнозов почти на 10%. Годовая чистая прибыль оказалась на 2,6% меньше, чем в 2017г. и составила 19,7 млрд. руб. после публикации сравнительно удачных финансовых результатов основная интрига заключается в размере уровня дивидендных выплат.

По итогам 2017г. биржа выплатила в виде дивидендов около 8 руб. с учетом промежуточных. Это составило около 90% чистой прибыли за год. В 2018г. биржа отказалась от выплаты промежуточных дивидендов, обосновав это решение необходимостью поддержания уровня достаточности капитала.

С учетом этого выплата финальных дивидендов может стать значимым фактором влияния на динамику котировок. В то же время нельзя исключать снижения доли отчислений на дивиденды до уровня как минимум 2017г., когда коэффициент выплат составил около 70%. Это составляет чуть более 6 руб. на акцию в пересчете на результат текущего года. Вероятная дивидендная доходность в этом случае по текущим рыночным ценам ориентировочно составляет 6,5%.

Несмотря на локальную техническую перекупленность по бумагам компании, в среднесрочной перспективе бумаги могут выглядеть лучше рынка на дивидендной идее. На текущих уровнях можно начать формировать длинные позиции в акциях ПАО Московская Биржа с соблюдением стоп-лоссов и с целью движения котировок к уровням в 100 руб.

Беденков Дмитрий
ИК «РУСС-ИНВЕСТ»