Новости рынков
Мы ожидаем, что динамика цены на сталь на локальных рынках будет нейтральная, но укрепление доллара будет давить на цены.
Мы продолжаем считать, что снижение цен стали относительно уровней 1П2018 продолжится, и это скажется на финансовых показателях компании в 4 кв. 2018. Но ослабление рубля поддержит рентабельность компании.
Мы считаем, что финансовые потоки компании в 2018 позволят ей заплатить дивиденд в размере $2,1 млрд. Соответственно, дивиденды и недооценка компании по финансовым показателям поднимут акции НЛМК вверх.
В случае, если в 2019 году среднегодовая цена стали снизится на 5% (при неизменном курсе рубля и итоговом падении цен в 8%-10%), то НЛМК станет кандидатом на шорт.Invest Heroes
Мы считаем, что потенциал роста акций НЛМК – маргинальный: акция может расти с рынком 3-4 мес. до 180-185 руб., но динамика рынка стали рано или поздно окончит «бычий» тренд. Фундаментально потенциал околонулевой, но спекулятивно игра есть. На горизонте 2-3 лет при замедлении ВВП мира это хороший шорт.