Новости рынков | Эталон - рост прибыли улучшает перспективы дивидендных выплат за 2 п/г 2017 года

Финансовые результаты за 2017 г. по МСФО: рост основных показателей

Выручка сегмента девелопмента жилой недвижимости увеличилась на 29% год к году. Вчера Группа Эталон опубликовала результаты за 2017 г. по МСФО, применив методологию признания выручки согласно стандарту МСФО 15. Консолидированная выручка возросла на 44% (здесь и далее – год к году) до 71 млрд руб., а выручка сегмента «Девелопмент жилой недвижимости» – на 29% до 43 млрд руб. EBITDA увеличилась на 81% до 13 млрд руб., а прибыль – на 61% до 8 млрд руб. Относительно предыдущего полугодия чистый долг вырос на 3% до 9,7 млрд руб., а показатель Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес. остается на умеренном уровне 0,74.

Объем переданной покупателям недвижимости вырос за год на 37%. Во 2 п/г показатели отчета о прибылях и убытках существенно улучшились за счет роста объемов недвижимости, переданной покупателям и признаваемой в выручке. Объем недвижимости, переданной покупателям, увеличился по итогам года на 37% до 454 тыс. кв. м, что способствовало росту выручки сегмента «Девелопмент жилой недвижимости». Кроме того, во 2 п/г 2017 г. операционный денежный поток стал положительным благодаря высокой доле предоплаты, а также продажам запасов готовой недвижимости.
  

Дивидендная доходность может составить 5-10%. Рост прибыли улучшает перспективы дивидендных выплат за 2 п/г 2017 г. Согласно принятой в прошлом году дивидендной политике, компания выплачивает в качестве дивидендов от 40% до 70% чистой прибыли, скорректированной на неденежные прибыли/убытки. Дивидендная доходность, по нашим оценкам, может составить 5–10% с учетом вчерашнего падения цены акций. Хотя опубликованная отчетность отразила рост основных финансовых показателей компании во 2 п/г, ее влияние на котировки акций ограниченно в условиях падения российских финансовых рынков из-за введения новых американских санкций.

Уралсиб