Новости рынков | Промежуточные дивиденды Роснефти послужили бы положительным сигналом для инвесторов

Налоговые льготы могут значительно увеличить прибыль и дивиденды 

Промежуточные дивиденды и возможные налоговые льготы. Роснефть сообщила, что в целях повышения инвестиционной привлекательности компании совет директоров принял дивидендную политику, предусматривающую на только распределение в пользу акционеров 35% чистой прибыли по МСФО, но и выплату дивидендов дважды в год. Кроме того, «Коммерсант» сообщает о возможных налоговых льготах для месторождений с высокой обводненностью, в том числе для Самотлорского месторождения Роснефти, на долю которого по итогам 9 мес. 2016 г. пришлось 10% общей добычи жидких углеводородов компании.
  
Льготы окажут более сильное влияние на прибыль, чем на СДП. По оценкам «Коммерсанта», при текущих ценах на нефть льготы для Самотлора могли бы составить 80 млрд руб. в год, однако условием их предоставления станет увеличение объемов бурения на месторождении в три раза. Мы полагаем, что влияние этой льготы на свободный денежный поток будет не таким значительным, как на чистую прибыль, которая за 9 мес. 2016 г. составила 129 млрд руб. Если за весь год чистая прибыль окажется равной 200–250 млрд руб., льгота по Самотлору, если бы она уже применялась, увеличила бы ее на 25–30%. Однако льготы, скорее всего, вступят в силу в 2018 г. 
              

Промежуточные дивиденды послужили бы положительным сигналом. Объявление промежуточных дивидендов в ближайшее время послужило бы положительным сигналом для инвесторов, несмотря на то, что эти дивиденды были бы довольно скромными (исходя из 35% чистой прибыли за первое полугодие) – около 3,4 руб./акция с неаннуализированной доходностью менее 1%. Дивиденды за второе полугодие, вероятно, будут значительно выше. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции компании.

                Уралсиб