SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Новости рынков
Новости рынков | Mail Ru Group - перспективы развития новых направлений и вывод активов на IPO - КИТ Финанс Брокер
- 12 апреля 2021, 19:05
- |
Описание компании: Mail.ru Group — российская IT компания, объединяет более 100 проектов. Ключевые — ВКонтакте, Одноклассники, Delivery Club, Ситимобил, Юла, Warface. Компания демонстрирует двухзначный рост выручки, и как полагается компаниям роста инвестирует полученные доходы в дальнейшее развитие.
Финансовые результаты: Выручка компании за год выросла на 21,2% по сравнению с 2019 г. – до 107,4 млрд руб. в основном благодаря масштабированию игрового бизнеса и сервисов онлайн-образования, выручка которых выросла в 3,1 раза.
При этом чистая прибыль снизилась на 32,1% – до 10 млрд руб. из-за роста операционных расходов на маркетинг и персонал, а также из-за снижения рекламных доходов в социальных сетях из-за влияния пандемии COVID-19.
Mail Group в 2020 г. значительно увеличила инвестиции в развитие бизнеса, чтобы увеличить долю на таких перспективных ранках, как доставка еды, онлайн-игры и онлайн-образование.
В результате чего, компания получила убыток в 2020 г. из-за участия в таких ассоциированных компаниях и совместных предприятиях, как AliExpress Россия и O2O. В частности, из-за экосистемы O2O, в которую включила популярный сервис доставки еды Самокат.
Финансовые результаты: Выручка компании за год выросла на 21,2% по сравнению с 2019 г. – до 107,4 млрд руб. в основном благодаря масштабированию игрового бизнеса и сервисов онлайн-образования, выручка которых выросла в 3,1 раза.
При этом чистая прибыль снизилась на 32,1% – до 10 млрд руб. из-за роста операционных расходов на маркетинг и персонал, а также из-за снижения рекламных доходов в социальных сетях из-за влияния пандемии COVID-19.
Mail Group в 2020 г. значительно увеличила инвестиции в развитие бизнеса, чтобы увеличить долю на таких перспективных ранках, как доставка еды, онлайн-игры и онлайн-образование.
В результате чего, компания получила убыток в 2020 г. из-за участия в таких ассоциированных компаниях и совместных предприятиях, как AliExpress Россия и O2O. В частности, из-за экосистемы O2O, в которую включила популярный сервис доставки еды Самокат.
На фоне полученного убытка, котировки Mail Group показывают отрицательную динамику. Участники рынка не ожидали такого убытка от компании роста. Мы же наоборот, подтверждаем рекомендацию покупать бумаги Mail Group с целевым ориентиром 2550 руб. Текущие инвестиции в персонал, маркетинг и покупка компаний, позволят занять доминирующее положение на таких рынках, как доставка еды, онлайн-игры и онлайнобразование.КИТ Финанс Брокер
теги блога stanislava
- Globaltrans
- IPO
- Mail.ru Group
- Ozon
- TCS Group
- Veon
- VK
- X5 Retail Group
- Акрон
- акции
- Алроса
- Арктик СПГ-2
- АФК Система
- АЭРОФЛОТ
- Банк Санкт-Петербург
- банки
- Башнефть
- ВТБ
- Газпром
- Газпромнефть
- ГМК НорНикель
- Детский мир
- диввыплаты
- дивдоходность
- дивидендная политика
- дивидендные выплаты
- дивиденды
- дивполитика
- доллар рубль
- доллар-рубль
- доходность
- Евраз
- ЕС
- Интер РАО
- ИнтерРАО
- Китай
- Лента
- ЛСР Группа
- ЛУКОЙЛ
- М.Видео
- Магнит
- Мегафон
- Мечел
- ММК
- мосбиржа
- Московская биржа
- МТС
- НДПИ
- нефть
- нефть Brent
- НЛМК
- НМТП
- Новатэк
- Норникель
- облигации
- опек+
- операционные результаты
- отчеты МСФО
- ОФЗ
- ПИК СЗ
- Полиметалл
- Полюс Золото
- прогноз по акциям
- прогноз финрезультатов
- Распадская
- редомициляция
- РЖД
- Роснефть
- Россети
- Ростелеком
- Русагро
- Русал
- Русгидро
- самолет
- санкции
- Сбербанк
- сделки M&A
- Северный поток-2
- Северсталь
- Совкомфлот
- СПГ
- Сургутнефтегаз
- США
- Татнефть
- Тинькофф
- Тинькофф Банк
- ТМК
- Транснефть
- финрезультаты
- ФосАгро
- ФСК Россети
- Х5 Retail Group
- ЦБ
- цена на нефть
- ЭНЕЛ Россия
- Эталон
- Юнипро
- Ямал СПГ
- Яндекс
- Яндекс компания
Компаниям роста свойственно показывать убытки — это их естественное состояние в фазе роста, странно что в КИТ Финанс Брокер этого не знают. Ушатали бумагу явно не по этой причине.
У Яндекса тоже не все так хорошо по Сегментам, основная прибыль от «Search and Portal» (на чем он и специализируется много лет), все остальное также убыточно или на грани:
Вообще у компаний роста убыток — это способ сэкономить на налогах и как результат сберечь кэш для дальнейшего развития (дивиденды они все равно в ближайшие годы платить не будут). Те кто инвестирует в рост должны быть морально к этому готовы, либо просто не вкладываться в такие компании.
В первом случае, если это «бумажный» убыток, т.е. намеренное искажение отчётности, сэкономить можно, но рассчитывать на доверие акционеров потом не стоит.
Второй случай — если компания не стала зарабатывать прибыль, чтобы не платить налог на прибыль — явный абсурд.
Таким компаниям нет смысла что-либо рисовать в отчетности. На этапе роста, их цель занять как можно большую долю рынка, чтобы выйти на стабильный денежный поток. Поэтому лучше сразу показать убыток и не извлекать кэш из оборота, чем его скрывать «размазывая» по будущим периодам или показывать около нулевую прибыль для вида.
Инвесторам в рост незачем смотреть на прибыль — это не ключевой показатель на данном этапе, т.к. компании не платят дивиденды, в силу того что на реинвестирование идет весь FCF. В первую очередь нужно смотреть на динамику роста выручки, операционной прибыли, тот же FCF. У Mail.ru Group с этими показателями все нормально (рост существенный), поэтому еще раз повторю, что ушатали бумагу явно не по причине показанного убытка.