windfall tax

На прошлой неделе произошла пара важных событий, которые сказались на настроении рынка.

Во-первых, на цены на нефть упали до 90 долларов. При этом сразу было понятно, что стороны вряд ли договорятся — однако трейдеры зацепились за эту новость и сыграли на понижение. Собственно, сейчас мы видим игру в обратную сторону :)

Так работают крупные деньги, подкрепленные психологией рынка — они раскачивают котировки, вытряхивая мелких игроков и забирая прибыль. К сожалению, наш индекс следует за этими спекуляциями и становится от этого слишком нервным.

Хотя по факту даже 80-85 долларов за баррель нефти — это комфортные для нас цены :) Эта неопределенность будет и дальше давить на рынок, но у нефти больше шансов на рост (из-за продолжения конфликта), чем на падение. Так что этот фактор скорее позитивен.

А вот второе событие не несет в себе никакого позитива. Речь идет о так называемом windfall tax, или же о налоге на сверхприбыль. В бюджете у нас большая дыра (текущий дефицит превысил годовой план), так что этот налог был вполне ожидаем.

Обращаю ваше внимание: не 10%, как было пару лет назад, а 20%!

Что уже известно на текущий момент?

Индекс Мосбиржи в случае введения нового налога на сверхприбыль бизнеса может снизиться всего на 0,8%. К такому выводу пришли аналитики инвестбанка «Синара». По их оценке, возможный windfall tax затронет в первую очередь отдельные металлургические компании, совокупный вес которых в индексе составляет около 8%.

Эксперты считают, что новый налог способен сократить до 10% рыночной капитализации этих эмитентов. Однако для всего рынка эффект будет ограниченным, поскольку круг потенциально затронутых компаний остается узким, а их доля в основном бенчмарке невелика.

Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2026/04/13/1189755-v-sinare-otsenili-potentsialnoe-vliyanie-novogo-windfall-tax

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

💵Облигации

🔹ОФЗ подросли на 0,3% за неделю или на 4,7% с начала года, не далеко уйдя от фондов ликвидности (+4,4%) при заметно большей волатильности

🔹корп.облигации показали +0,3% за неделю, и +5,6% с начала года

👻Оферты

Очень много оферт: ГТЛК (купон 16%), ТрансФин-М (15% и 18%), АФК (17,5%), Байселл (15% 👎), СеллСервис (24%), Фондевинд (22%), Биннофарм (15% 👎), Моторика (14,5% 👎), РЖД (14,4%), Синара (15,2%), СУЭК (18,9%), Татнефтехим (20,5%)  Больше интересного по офертам – в 🗓Календаре оферт (апрель), готовим следующий месяц

📈Акции

Рынок продолжает дрейфовать на юг, а треугольник всё больше сжимается. Техническая картина готовит нам что-то мощное. Из интересных новостей – слух про windfall tax (странно, что это словосочетание в информ.сводках не перевели) – налог на сверхприбыль. Ждем уточнения: когда, кто, и сколько сверхприбыли получил 😊

Лидеры роста: Аэрофлот (+3,2%), ММК (+2,4%), ЮГК (+2,3%)

Пошло активное обсуждение налога на сверхприбыль, и уже называют его очертания: налоговая база = прибыль за 2025 год − среднее значение прибыли за 2018–2019 гг., налоговая ставка — 20%.

Для справки: в 2023 году этот налог уже вводился. Налоговая база рассчитывалась по формуле = Среднее значение прибыли (2021 и 2022 гг.) − среднее значение прибыли (2018 и 2019 гг.). Ставка налога была 10%, но фактически почти все платили досрочно, и это позволяло использовать ставку 5%. Нефтегаз и угольщики были освобождены от данного налога. Тогда налог принёс 318,8 млрд руб. в федеральный бюджет.

Т.к. механизм уже опробован, то с высокой вероятностью власти не будут изобретать велосипед и просто сделают аналогичный механизм для 2024–2025 годов (но ставку повысят):

Формула расчёта налоговой базы = среднее значение прибыли (2024 и 2025 гг.) − среднее значение прибыли (2018 и 2019 гг.).

Базовая ставка = 20%, если платим до 2027 года, то ставка 15%. Нефтегаз, угольщиков, малый бизнес не трогаем.

Прочитал вчера мельком. Дивы на рынке накрылись или что ?

Указание президента РФ от 10 марта предписывает профильным ведомствам проработать предложение ввести налог на сверхприбыль за 2025 г. по ставке 20%, сообщил Интерфаксу источник, знакомый с обсуждением. Срок исполнения наступает сегодня, 10 апреля.

Ну или дивы уже можно не расчитывать в тех процентах, на которых рынок расчитывает 

Бизнес могут обложить налогом 20% на сверхприбыль за 2025 год. Прямо сейчас новый сбор обсуждают в правительстве «Интерфакс».

Тревожный звоночек всем любителям дивидендных стратегий. Государство считает, что делиться прибылью с миноритариями не нужно, нужно все отдавать государству))) год назад опробовали на транснефти. Видимо, эксперимент признан удачным.

Если пробежаться по секторам экономики, то, честно говоря после увеличения НДС компаний, заработавших сверхприбыль, мягко говоря, немного. Строители, металлурги, угольщики, АПК, нефтяники — все «в крови». Большая часть промышленности тоже. На ум приходят только золотодобытчики, производители удобрений и… банки. Сбер, ВТБ и Дом.рф, а следом и Т банк наперегонки соревнуются в том, у кого прибыль больше и дивидендная доходность выше. На рынке сейчас у каждого первого, в том числе и у меня, основная доля в портфеле приходится на банковский сектор, потому что, как написал выше, выбирать особо не из кого, 70% компаний сократили прибыль в прошлом году.