Россия не для эффективных 💡

◽️Последние недели мне не было до конца ясно, почему на падении нефтегазового сектора ликвидность не переходит в акции внутренней экономики. Особенно меня удивляла коррекция в топ-1 бумаге моего портфеля — Яндексе.

◽️Как часто бывает на мосбирже, объяснение пришло чуть позже. Государство планирует обложить компании 20% налогом в 2025г относительно базы 2019г (Интерфакс). Для YDEX, T и SBER это болезненная мера, ибо эти компании прилично нарастили свои доходы относительно прошлых лет.

◽️Больно здесь не столько от самого факта изъятия 20%, сколько от непредсказуемости подобных налоговых сборов. Они вводятся вне рамок установленных правил и фактически ограничивают самые эффективные и лучшие компании страны.

◽️После девятинедельного снижения подряд вероятность дальнейшего падения на 10% от текущих до уровня 3 700 ₽ вполне реальна. По Т-Банку полагаю, что снижение также продолжится вплоть до отметки 2 900 ₽.

◽️Свою позицию Яндексе, к счастью, я смог закрыть раньше публикации новости о налогах, зафиксировав символическую прибыль. Возвращать позиции пока не планирую.

ℹ️Ранее я выпускал крупную публикацию, где отмечал гигантскую недооценку Яндекса и Т-Банка. Спустя время могу констатировать факт: в условиях нашего рынка эта недооценка оказалась вполне обоснованной...