X5

В условиях высокой ключевой ставки и ее возможного дальнейшего повышения внимание инвесторов привлекает долговое положение эмитентов. В этом посте подробнее поговорим про долговую нагрузку ритейлеров и про то, какие риски у них могут возникнуть.

1. X5 Retail Group (FIVE)

— По итогам 1 кв. 2024 г. долг Х5 без учета аренды составил 234 млрд руб. и на 58% представлен долгосрочными обязательствами. Все кредитные обязательства выражены в рублях, таким образом у компании отсутствуют валютные риски в отношении долга.

— Коэффициент долговой нагрузки на 1 кв. 2024 г. находится на комфортном уровне: Чистый долг/EBITDA (без аренды) = 0.85х, что ниже среднего значения за 2022-2023 гг. на уровне 1.1х. С учетом арендных обязательств уровень долговой нагрузки составляет 2.4х.

— В 2024 г. компания планирует погасить 36% долга, а в 2025 г. — 28% долга. Чтобы поддерживать долг на комфортном уровне Х5 придется его рефинансировать, но под более высокую ставку. Это в свою очередь повысит средневзвешенную ставку с 8,6% по итогам 2023 г. до 12,3%, по нашим расчетам.

Курсы валют ЦБ на 24 июля:

💵 USD — ↘️ 87,2990
💶 EUR — ↘️ 95,4598
💴 CNY — ↘️ 11,9062

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,11%, составив 3 028,01 пункта.

▫️ Игорь Сечин в ходе VI российско-китайского энергетического бизнес-форума (открылся в Москве) сообщил, что «экономический эффект для Китая» от закупок в РФ нефти (а не на Ближнем Востоке) с января 2022 г. составил $14-18 млрд, — передает его данные ТАСС, — РФ обеспечила 20% импорта энергоресурсов Китая. Основной посыл: это ещё не предел, изучаются варианты увеличения поставок, в том числе через СМП.

▫️ На Мосбирже начались торги расчетными фьючерсами на индекс IPO площадки, торговый код – IPO, короткий код – IP. По ссылке можно найти остальные параметры и информацию об Индексе Мосбирже IPO: www.moex.com/n71307.
Канал Московской биржи заблокировали на Youtube.

▫️ Удобрения. «Ведомости» изучили данные Eurostat: как оказалось, российский экспорт удобрений в ЕС за первые 5 месяцев года составил 1,9 млн т (рост в 1,7 раз г/г), в денежном выражении: 649,4 млн евро (+30% г/г).

X5 Group объявляет о том, что акции ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» включены в первый котировальный список Московской биржи. Дата начала торгов будет объявлена дополнительно.

В соответствии с Правилами листинга ПАО Московская Биржа Председателем Правления «22» июля 2024 года приняты следующие решения:

включить «22» июля 2024 года в раздел «Первый уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа, в связи с получением заявления:

• акции обыкновенные Публичного акционерного общества «Корпоративный центр ИКС 5», регистрационный номер выпуска – 1-01-16812-A от 27.05.2024.

Курсы здесь; Youtube здесь; Тelegram здесь

Инвестор, поставь лайк, для развития канал это важно. Спасибо

--------------------------------------------------------------------------------

В настоящий момент торги расписками компании (FIVE) на Московской бирже приостановлены. Редомициляция для этой компании принудительная

«Переезд» X5 в Россию в активной фазе, в лучшем варианте ожидаем завершения процесса осенью

Как правило после этой процедуры бумаги станут дешевле, так как часть инвесторов кто держал захотят продать после того как получат прибыль

Обратите внимание, сейчас цена 2798р., это на 3 апреля 24 года

В целом, весь потребительский сектор успел вырасти и подешевел примерно на 19%, а это как раз апрельские цены

Фундаментальный анализ

В целом мы видим что спрос на компанию высок, показатели компании растут. Начиная с числа магазинов, заканчивая количеством заказов.

5Post – дочерняя компания Х5 Group – запустила новую услугу по доставке посылок для частных клиентов. Теперь в любой из 20 700 точек приёма и выдачи 5Post расположенных в магазинах «Пятёрочка» и «Перекрёсток» в почти 4 000 населённых пунктах в 63 регионах России можно не только купить продукты, получить заказ из интернет-магазина, но и отправить посылку родным, друзьям или своим покупателям, если вы являетесь индивидуальным предпринимателем, самозанятым или владельцем небольшого бизнеса.

Оформить и оплатить посылку можно онлайн на сайте fivepost.ru и в мобильном приложении 5Post, пройдя верификацию через X5 ID Сбер ID, а после этого принести её в ближайший магазин торговых сетей «Пятёрочка» и «Перекрёсток», где доступна отправка через кассу или через постамат. Посылку доставят из магазина отправителя до магазина или постамата в городе получателя в срок от двух дней. Доставка между магазинами в пределах города также доступна.

Х5 недавно поделилась операционными результатами по итогам 2 квартала 2024 года:
-Чиста выручка увеличилась на 25,1%, до 963,9 млрд руб;
-Продажи цифровых бизнесов: 46,9 млрд руб. (+73,6% г/г);
-Офлайн продажи выросли на 23,3% до 917 млрд руб;

В общем, тут растёт абсолютно всё: от среднего чека до количества магазинов и цифрового бизнеса — в общем, у компания дела идут хорошо.

Осталось дождаться начала торгов по бумаге и, скорее всего, нас начнут радовать дивидендами.

Более подробная информация про отчет на сайте компании — www.x5.ru/ru/investors/financial-and-operational-results/


ТГ канал — t.me/+-LK1WV8asBphY2Fi (INVESTLOL)

Главные цифры