Сегежа Групп

Пока доходности на долговом рынке сдуваются, я продолжаю копаться в 💩, чтобы разыскивать и доставать оттуда 💎. Вот и новый долгожданный выпуск от Сегежи — вроде и блестит, но как будто с явным коричневым оттенком.

Кстати, занятно что в апреле 2024 я был единственным из блогеров, кто детально проанализировал предыдущий выпуск опилочников. Зато на хайп нового размещения слетелись все! Ну что ж, добавлю и свой авторский разбор новых деревянных облигаций — как всегда, четко, задорно и по делу.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски НОВАТЭК, Сибур, Воксис, Полипласт, РКС, Кокс, Легенда, Абрау_Дюрсо, УралКуз, ВИС_Финанс, Роделен, Монополия, АФ_Банк, Газпромнефть.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Учитывая замедление темпов роста инфляции и явное оттормаживание деловой активности, ЦБ взял трек на снижение ключевой ставки. Все больше аналитиков ожидают снижение ключа сразу на 2-3 п.п. в ближайшие месяцы, что приведет к схлопыванию доходностей долгового рынка

Доходность по вкладам падает опережающими темпами, а на рынке облигаций все труднее найти доходности выше 20%. Инвесторам будет трудно найти доходные идеи, но это все еще возможно. Особенно это касается новых выпусков, об одном из которых мы сегодня и поговорим.

🪓 Итак, 5 августа компания Сегежа проведет сбор заявок на выпуск биржевых облигаций серии 003P-06R, объемом от 1 млрд рублей. Срок обращения закладывается в 2,5 года с фиксированным, ежемесячным купоном и ориентиром по годовой доходности не выше 26%. При этом эффективная доходность (YTM) составит до 29,34% годовых. Облигации будут доступны неквалифицированным инвесторам, прошедшим тестирование (тест 6), а само размещение запланировано на 8 августа 2025 года.

Основной целью размещения выступает пополнение оборотных средств и оптимизация долговой нагрузки.

В ответ на рекордно высокую инфляцию в 2024 году Банк России поднял ключевую ставку рефинансирования до 21 % годовых. Для корпоративного сектора это стало серьёзным испытанием, особенно для компаний с высокой долговой нагрузкой, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Обслуживание внешнего и внутреннего долга обошлось многим участникам рынка значительно дороже, так как издержки по процентам стремительно росли, а чистая прибыль сокращалась. Долговая нагрузка российских компаний, особенно крупных, в 2024 году была высокой, с показателем Чистый долг/EBITDA в 1.6x, что стало максимальным значением за последние 10 лет, за исключением пандемийного 2020 года.

Согласно данным ЦБ РФ из “Обзора финансовой стабильности за 4 квартал 2024 года- 1 квартал 2025 года”, из 78 крупнейших российских компаний из различных отраслей у 13 показатель покрытия процентов (ICR, interest coverage ratio) находится ниже допустимой отметки, которая указывает на возможности бизнеса вовремя покрывать свои долги перед кредиторами. При этом их суммарный долг составил 43 трлн руб., при общей выручке в 76 трлн рублей или 38% от ВВП.

Застройщики сократили закупки мебели на 25%.

После отмены массовой льготной ипотеки российские застройщики сократили закупки продукции для меблировки квартир более чем на 20–25% (75 млрд руб.), пишет «Коммерсант».

Пик популярности такого формата пришелся на 2022–2023 годы. Тогда в Москве, Питере и других крупных городах доля жилья с мебелью на первичном рынке достигала 25%, а объем продаж через застройщиков приблизился к 100 млрд руб. в год.

Резкий спад связывают с общим падением спроса на жилье после завершения в прошлом году льготной ипотеки и ростом предпочтений в пользу жилья без отделки. Многие покупатели откладывают вопросы обустройства интерьера на более поздний этап.

™️ Домострой (https://t.me/+LV6JI9_tmUExZjUy)

ГК «Сегежа» 5 августа с 11:00 до 15:00 мск планирует собрать заявки на выпуск облигаций серии 003P-06R со сроком обращения 2,5 года объемом не менее 1 млрд руб., сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.

Предусмотрены фиксированные ежемесячные купоны, ориентир ставки — не выше 26% годовых, что соответствует доходности к погашению не выше 29,34% годовых.

Организаторами выступят Газпромбанк и Совкомбанк. Техразмещение запланировано на 8 августа. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам.

У эмитента действует рейтинг ruBB+ от «Эксперт РА».

ПАО «Сегежа Групп»  — ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины.

11:00-15:00

размещение 8 августа

• Наименование: Сегежа-003P-06R
• Рейтинг: ВВ+ (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся»)
• Купон: 26.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2.5 года
• Объем: от 1 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк и Совкомбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.