Реиннольц

🔶 ООО «Реиннольц»
▫️ Облигации: Реиннольц-001P-04
▫️ ISIN: RU000A10DPT0
▫️ Объем эмиссии: 250 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 5 лет
▫️ Количество выплат в год: 4
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 24%
▫️ Амортизация: да
[по 25% — при выплате 8,12,16,20 купонов]
▫️ Дата размещения: 04.12.2025
▫️ Дата погашения: 28.11.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Реиннольц» (г. Екатеринбург) занимается технологическим инжинирингом, разработкой и производством теплообменного оборудования, оборудования для процессов подготовки воды и очистки стоков.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

ПОНЕДЕЛЬНИК

📌 Реиннольц 001Р-04
🔹Срок обращения: 5 лет
🔹Номинал и валюта: 1000 руб.
🔹Тип купона: фикс
🔹Купон: не выше 25%
🔹Выплата купонов: ежеквартально
🔹Амортизация: 25% в дату 8-го, 12-го и 16-го купонов
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: ВВ- (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 04.12.2025 (четверг)

Небольшая компания – производитель оборудования для подготовки и очистки воды. Эксперт РА отмечает растущую рентабельность и среднюю долговую нагрузку. По факту же имеем растущий бизнес с отрицательным денежным потоком и снижающейся ликвидностью. На прошлой неделе первичка похожего кредитного рейтинга с купоном от 24% уходила как горячие пирожки. Если ставку не занизят, то можно присмотреться для краткосрочного владения

📌 АФК Система — 002Р-06
🔹Срок обращения: 2,5 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный

💰 АФК Система: AA-, 2 выпуска – фикс купон до ~17,7% ежемес. (YTM до ~19,2%), флоатер ΣКС+450 ежемес. (EY до 23,15%), 2,5/2 года, общий объем 3 млрд.

Оставлю за скобками кредитное качество эмитента и серийность их выпусков. Тут общего мнения быть не может, спекулятивно есть смысл ориентироваться на рынок (где АФК по-прежнему торгуется ниже своего формального рейтинга), а в холд – только верить, что too big to fail

Фикс удобно сравнить с недавним выпуском 2Р-04 RU000A10CU48, который сидит недалеко от номинала с YTM чуть выше 18%. Соответственно, новый можно считать самостоятельно интересным только в пределах купона 17,5%, дальше разница остается чисто косметическая

Дамы и господа, пристегните ремни. Сегодня у нас на операционном столе эмитент «Реиннольц» (выпуск 001Р-03). Если вы думали, что российское ВДО — это скучно, то отчетность этой компании за 2024 год заставит вас пересмотреть свои взгляды.

Компания совершила такой квантовый скачок в показателях, что Илон Маск мог бы позавидовать их эффективности. Но, как и в любом хорошем триллере, здесь есть свои «но», спрятанные в темных углах баланса. Давайте разбираться, стоит ли овчинка выделки, или лучше поберечь кэш.

🩺Что предлагает эмитент?

— Номинал 1000 руб.

— Купон ежеквартальный КС+6,5%

— Срок до 25.06.30

— Без оферт

— Амортизация по 20% от номинальной стоимости в даты окончания 8-го, 11-го, 14-го, 17-го и 20-го купонов.

— Текущая цена от номинала 98,82%

— Текущая доходность 26,3%

🟢 The Good: 4 причины открыть шампанское

Если смотреть только на P&L (отчет о прибылях и убытках), кажется, что менеджмент компании нашел философский камень:

✅Рентабельность по EBITDA взлетела с скромных 9,1% в 2023 году до мощнейших 32,2% в 2024-м. Компания научилась не просто генерировать выручку, а оставлять прибыль у себя в кармане.

ООО «Реиннольц» является головной компанией Группы «Реиннольц». Группа специализируется на разработке и производстве теплообменного оборудования, оборудования для процессов подготовки воды и очистки стоков под брендом ReinnolC. Группа обладает собственным R&D центром, выделенным в отдельную дочернюю компанию ООО «Реиннольц Лаб», которая также занимается производством высокоэффективного теплообменного оборудования и выпарной техники.

Сбор заявок 1 декабря

11:00-15:00

размещение 4 декабря

• Наименование: Реиннол-001Р-04
• Рейтинг: ВВ- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 25.00% (квартальный)
• Срок обращения: 5 лет
• Объем: 250 млн.₽
• Амортизация: да (8, 12, 16 по 25%)
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк и ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

🟢ООО «Сэтл Групп»
НКР присвоили ООО «Сэтл Групп» кредитный рейтинг A.ru со стабильным прогнозом.

ООО «Сэтл Групп» — материнская компания российской девелоперской группы Setl Group. Группа строит жильё классов от «комфорт» до элитного, а также объекты социальной и коммерческой инфраструктуры в Санкт-Петербурге, Ленинградской и Калининградской областях. Группа является лидером по объёму текущего строительства в Санкт-Петербурге в 2025 году. Общая продаваемая площадь объектов группы во всех регионах присутствия составляет около 1,4 млн м2.

Группа поддерживает умеренную долговую нагрузку: отношение совокупного долга к OIBDA1 (учитывая корректировки НКР в отношении денежных средств на эскроу-счетах) на конец 2024 года составляло 2,3. По итогам 2025 года ожидается рост долговой нагрузки, преимущественно в результате роста кредитного портфеля на фоне увеличения количества строящихся объектов, однако значение останется умеренным — 2,7.

▶️ Сегодня, 29 августа, в 10:00 стартует дебютное размещение облигаций разработчика и производителя оборудования для нефтегазовой отрасли ООО "Л-Старт" (ruB-, 500 млн руб., ставка купона 30% на весь срок обращения, YTM 33,55%, дюрация 2,3 года).

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

На 29 августа — 1 сентября запланировано дебютное размещение облигаций разработчика и производителя оборудования для нефтегазовой отрасли ООО «Л-Старт» (500 млн руб., ставка купона 25% на весь срок обращения, YTM 28,1%, дюрация 2,6 — 2,8 года).

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

На 29 августа — 1 сентября запланировано дебютное размещение облигаций разработчика и производителя оборудования для нефтегазовой отрасли ООО «Л-Старт» (500 млн руб., ставка купона 25% на весь срок обращения, YTM 28,1%, дюрация 2,6 — 2,8 года).

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot

Календарь первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков

Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot