Облигации Айдеко

Анализ РСБУ компании "Айдеко" за 1п2026г (1 часть)


📊 Кредитный рейтинг: НКР (10.08.26): подтвердили кредитный рейтинг «ВВ-» (прогноз изменен со стабильного на позитивный)
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 1кв2026г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут


🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 июля 2026г: отсутствуют (в течение 2026г долгов не отмечалось, а в 2025г были несколько месяцев)


📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент активных дел, где ООО «Айдеко» является ответчиком нет


Заметки:
1️⃣ Владельцами общества являются: Хомутов Дмитрий Сергеевич (2% доли УК), Хафизуллин Руслан Ильдусович (78.4% доли УК), Коренберг Марк Михайлович (19,6% доли УК)
2️⃣ По данным НКР есть неаудированная консолидированная МСФО за 2025г, но инвесторам она не была представлена. В нее могли войти ООО «Айдеко», ООО «Айдеко Софтвер» (принадлежит на 100% Хафизуллину Руслану Ильдусовичу) и ООО «СкайДНС» (Хафизуллин Руслан Ильдусович владеет долей в 74,07%)
3️⃣ Компания относится к IT сегменту, который известен своей сезонностью

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (
🔴ООО Охта Групп
АКРА понизило кредитный рейтинг ООО Охта Групп до уровня BB(RU), прогноз стабильный

ООО Охта Групп – девелопер жилой и коммерческой недвижимости, основной регион деятельности которого – Санкт-Петербург (ряд проектов реализуется в Петрозаводске). Компания специализируется на высокомаржинальных жилых проектах во всех сегментах (от комфорт-класса до элитных клубных домов), а также на редевелопменте промышленных площадок с целью строительства торгово-офисных зданий и апартаментов. По данным компании, объём портфеля текущего строительства на конец июля 2026 года составил 74,8 тыс. кв. м общей площади.

Понижение кредитного рейтинга связано с ухудшением оценок долговой нагрузки и денежного потока на фоне снижения FFO при сокращении выручки, которое объясняется уменьшением витрины продаж. Кредитный рейтинг отражает умеренную оценку операционного профиля, учитывающую высокую оценку географии, невысокую рыночную позицию, а также низкие оценки бизнеса и корпоративного управления.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анализ РСБУ компании "Айдеко" за 1кв2026г


📊 Кредитный рейтинг: НКР (14.08.25): присвоен кредитный рейтинг «ВВ-» (прогноз стабильный)
🗂 Предыдущие обзоры по РСБУ за 2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут


🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 10 февраля 2026г: отсутствуют (до 10 ноября 2025г периодически имели долги по налогам)


📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент активных дел, где ООО «АЙДЕКО» является ответчиком нет.


Заметки о компании:
🟡 НКР: «Компания намерена по итогам 2025 года перейти к составлению консолидированной отчётности по МСФО. В консолидацию планируется включить ООО «Айдеко Софтвер», принадлежащую основному бенефициару ООО «Айдеко» и операционно связанную с ним, и управляющую компанию объединённой группы.» — к сожалению, МСФО инвесторы так и не увидели. Может его увидит агентство
🟢 Комментарий отчетности от директора компании можно почитать тут
🟡 Компания из IT-сектора для которых характерна сезонность. Основной объем выручки приходится на 2-ую половину года с перекосом на 4-ый квартал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анализ РСБУ компании "Айдеко" за 2025г

📊 Кредитный рейтинг: НКР (14.08.25): присвоен кредитный рейтинг «ВВ-» (прогноз стабильный)
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 3кв2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут
🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 10 февраля 2026г: отсутствуют (до 10 ноября 2025г периодически имели долги по налогам)
📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент активных дел, где ООО «АЙДЕКО» является ответчиком нет.

Заметки о компании:
🟡 НКР: «Компания намерена по итогам 2025 года перейти к составлению консолидированной отчётности по МСФО. В консолидацию планируется включить ООО «Айдеко Софтвер», принадлежащую основному бенефициару ООО «Айдеко» и операционно связанную с ним, и управляющую компанию объединённой группы.» — было бы здорово увидеть МСФО, а пока только РСБУ за 2025г с Ресурс БФО

🟢 Финансовые показатели за 2025г в сравнении с 2024г:
1) Выручка +60,2% (974 млн / +48,7% кв/кв) ✅
2) Валовая прибыль +48,7% (525 млн / х4,2 кв/кв) — можно заметить, как себестоимость в РСБУ за 3кв2025г и РСБУ 2025г снизилась с 529 млн до 449 млн ❗️

Авто-репост. Читать в блоге >>>

zaaman, Вы не правы. Через год

Игорь Герасимов, благодарю за поправку. Свою ошибку увидел.

В стакане сегодня так активно торгуется выше номинала, что как будто все забыли про put-оферту через две недели.

zaaman, Вы не правы. Через год

В стакане сегодня так активно торгуется выше номинала, что как будто все забыли про put-оферту через две недели.

Анализ РСБУ компании "Айдеко" за 3кв2025г

📊 Кредитный рейтинг:
НКР (17.08.25): присвоен рейтинг с ВВ- (прогноз стабильный)

Мои выводы:
🟡 За 3кв2025г в сравнении с 3кв2024г:
1) Выручка +62,5% (655 млн / +72% кв/кв) — прекрасный темп роста ✅
2) Валовая прибыль -26% (126 млн / х4 кв/кв) — серьезный рост себестоимости давит на прибыль. Однако за 3кв темп рост себестоимости замедлился, что повысило прибыль только за 3кв в 4 раза ❗️
3) Прибыль от продаж -75,1% (27 млн / за 3кв вышли в прибыль, прибавив на 39 млн) — коммерческие и управленческие расходы за 3кв2025г больше таковых за 3кв2025 на 60% (99,4 млн / 62 млн), что продолжает оказывать серьезное давление на прибыль от продаж. Однако показатель вышел в плюс и вероятно продолжит ускоренный рост за 4кв2025г ❗️
4) Проценты к уплате х2 (4,2 млн / х2,33 кв/кв) — показатель не оказывает значительного давления на прибыль, однако 3 декабря был выплачен первый купон в 27% по дебютной облигации, что начнет влиять на прибыль ✅
5) Прочие доходы +78% (8 млн) и прочие расходы +52 (16,7 млн) — показатели не раскрыты. Помним, что они непостоянные и год от года серьезно меняются ❗️

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Экспресс-анализ отчетности за 9 мес. IT-компания Айдеко. Прибыли нет, перспективы есть

Эмитенты нас конечно всю неделю развлекали, как только могли, но не будем отвлекаться на новостной фон и спекулятивную торговлю, продолжим анализировать выходящую отчетность.

Сегодня разбираем Айдеко, подробнее о компании и ее отчетности за 2024г. писал здесь 👉 t.me/barbados_bond/590

Кредитный рейтинг эмитента — ВВ- от НКР со стабильным прогнозом (август 2025г.).

Основные показатели за 9 мес. 2025г.:

1. Выручка — 655 млн. р. (+62,5% к 9 мес. 2024г.);
2. Себестоимость — 370 млн. р. (+127,5% к 9 мес. 2024г.);
3. Коммерческие и управленческие расходы — 99 млн. р. (+59,7% к 9 мес. 2024г.);
4. Операционная прибыль — 26 млн. р. (-75,9% к 9 мес. 2024г.);

5. Чистая прибыль — 13 млн. р. (-87% к 9 мес. 2024г.);
6. Денежные средства — 360 млн. р. (рост в 21 раз за 9 мес. 2025г.); ❗️с учетом остатков у брокера
7. Дебиторская задолженность — 114 млн. р. (рост в 3 раза за 9 мес. 2025г.);
8. Задолженность по КиЗ — 530 млн. р. (в 2024г. было 15 млн. р.);
9. Собственный капитал — 204 млн. р. (+7,4% за 9 мес. 2025г.).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ideco успешно разместила дебютный выпуск облигаций на Московской бирже
2 сентября 2025 года компания Ideco сделала важный шаг в своём развитии — мы успешно разместили первый выпуск биржевых облигаций серии БО-01 на сумму 500 млн рублей.
Организатором размещения выступила финансовая группа «Финам», а якорным инвестором стал МСП Банк, дочерняя структура Корпорации МСП, который приобрёл 25 000 бумаг. Всего в рамках размещения поступило 4 684 заявки, что подтверждает высокий интерес инвесторов к отечественным IT-компаниям.
Привлечённые инвестиции будут направлены на развитие и продвижение нашего ключевого продукта — Ideco NGFW, межсетевого экрана следующего поколения.

ideco.ru/sobytiya/tpost/52cv0sfng1-ideco-uspeshno-razmestila-debyutnii-vipu



МСП банк стал якорным инвестором, интересно.

Не думал что заяву на 100% исполнят, поэтому заказал в два раза больше чем хотел. Всё, лишние помаленьку скинул.

TRAKTOR,

Ближе к 12 сентября, а после если снизят ставку, думаю хорошо переоценят. Сегодня возможно плечевики и орги уже вышли, навес исчез и даже до оглашения дефляции, выше номинала пошел.

Как и предполагал- вниз пошли мелкими шажками.)
Можно и 99 подождать.))

Running68,

С первички пропал, наверно остаток доразместили. Завтра уже не будет давления на стакан. Может пойти вверх.

Joker, если честно, то не уверен, что пойдет вверх.
Но посмотрим.)
Мне лично они не особо и нужны.))

Barbados-Bond, упадет завтра.
Думаю, что реальная цена им где то возле Альфадотранса.)
Ну, может 99,5.)
По столько может возьму штучек 100, ...

Running68,

С первички пропал, наверно остаток доразместили. Завтра уже не будет давления на стакан. Может пойти вверх.

Running68, вечером все доразместили, одним днем ушел выпуск

Barbados-Bond, упадет завтра.
Думаю, что реальная цена им где то возле Альфадотранса.)
Ну, может 99,5.)
По столько может возьму штучек 100, если настроение будет.)

Не разместились полностью.
В стакане ниже номинала будут доразмещать.)

Running68, вечером все доразместили, одним днем ушел выпуск

Не разместились полностью.
В стакане ниже номинала будут доразмещать.)

Хорошо что не для квалов лишь. Значит ликвидность будет приемлемая. Вот всё что нужно для дебютного выпуска.

TRAKTOR, мне налили на весь объём поданной заявки.

Хорошо что не для квалов лишь. Значит ликвидность будет приемлемая. Вот всё что нужно для дебютного выпуска.

Новый эмитент на рынке - IT-компания Айдеко

Сегодня будет проходить первичное размещение облигаций IT-компании Айдеко, решил посмотреть, что это за эмитент и проанализировать его отчетность. Так как у большинства IT-компаний ярко выраженная сезонность в показателях (основная выручка в 4 кв.), то смотрю 2024г., а 6 мес. 2025г. по диагонали.

Айдеко занимается кибербезопасностью, разрабатывает межсетевой экран нового поколения, компания базируется в Екатеринбурге. Так как я в вопросах IT некомпетентен, то не могу оценить по настоящему перспективы продукта, который разрабатывает эмитент. Кому интересно подробнее узнать про эмитента, вот ссылка на сайт компании 👉 ideco.ru/

Кредитный рейтинг эмитента — ВВ- от НКР со стабильным прогнозом (август 2025г.), ссылка на отчет 👉 ratings.ru/ratings/press-releases/Ideco-RA-140825/

Основные показатели за 2024г. по РСБУ:

1. Выручка — 607 млн. р. (+39,5% к 2023г.);
2. Себестоимость — 370 млн. р. (+9,1% к 2023г.);
3. Коммерческие и управленческие расходы — 97 млн. р. (-5,8% к 2023г.);

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня будет проходить первичное размещение облигаций IT-компании Айдеко, решил посмотреть, что это за эмитент и проанализировать его отчетность. Так как у большинства IT-компаний ярко выраженная сезонность в показателях (основная выручка в 4 кв.), то смотрю 2024г., а 6 мес. 2025г. по диагонали.

Айдеко занимается кибербезопасностью, разрабатывает межсетевой экран нового поколения, компания базируется в Екатеринбурге. Так как я в вопросах IT некомпетентен, то не могу оценить по настоящему перспективы продукта, который разрабатывает эмитент. Кому интересно подробнее узнать про эмитента, вот ссылка на сайт компании 👉 ideco.ru/

Кредитный рейтинг эмитента — ВВ- от НКР со стабильным прогнозом (август 2025г.), ссылка на отчет 👉 ratings.ru/ratings/press-releases/Ideco-RA-140825/

Основные показатели за 2024г. по РСБУ:

Продолжение здесь smart-lab.ru/my/Barbados-Bond/

Из канала Галицкого на основании свежей отчетности 25-2:
"⭐️ООО «Айдеко» — компания высокого инвестиционного риска на 01.07.2025 года. Финансовое состояние неудовлетворительное. Финансовая устойчивость минимально допустимого уровня.
⭐️А ведь до 2023 года контора была в космосе, но дальше разгерметизация и контора начала приземляться. Об этом говорит динамика финансового состояния, которая в отчётном периоде устремилась к плинтусу.
⭐️Динамика чистой прибыли не менее трагичная. До 2024 года чистая прибыль плавно снижалась к нулю, в 2024-ом как в агонии дёрнулась, и в отчётном периоде контора убыточная.
❗️Ещё раз обращаю внимание инвесторов на неестественный рост чистой прибыли. За резкими всплесками, всегда следует не менее резкое падение.
⭐️Одним словом, что-то в 2023 году у конторы пошло не так. Начался рост долгов, но контора при этом пока ещё не закредитованная. Дебютное размещение исправит это и не в лучшую сторону. Контора неликвидная.
Экспертное заключение:
Проведённый финансовый анализ ООО «Айдеко» за II квартал 2025 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:
Статистическая вероятность банкротства: 40.0%
❌ Ликвидность: недостаточная
✅ Закредитованность: 1.07
❌ Уровень Эффективности Бизнеса: 5
❌ Уровень КредитоСпособности: 29
❌ Уровень Инвестиционного Риска: 1.33
❌ Чистая прибыль: отрицательная
✅ Деятельность компании: не финансовая

⭐️В отчётном периоде кредиторская задолженность увеличилась на 145%. Учитывая, что запасы конторы выросли на 41%, а дебиторская задолженность на 46%, то с большой долей вероятности, можно утверждать, что денег у конторы нет.

❗️Если при этом учесть, что банковские счета компании опустошились на 84%, то утверждение об отсутствии денег у конторы вероятно на 100%"

Я лично поостерегусь от таких бумаг.

Айдеко: ваш билет в мир высоких купонов

💻 Этим летом Россию накрыла настоящая лавина киберпреступности, и печальная историяс Аэрофлотом — яркий тому пример. Поэтому неудивительно, что специалисты по информационной безопасности чуть ли не ежедневно выявляют всевозможные уязвимости в IT-инфраструктуре компаний из самых разных сфер экономики.

В свете этих событий моё внимание привлекла компания Айдеко — разработчик решений для защиты компьютерных сетей, которая уже завтра собирается представить свой дебютный облигационный выпуск.

👨‍✈️ Флагманским продуктом компании является межсетевой экран Ideco NGFW. Аббревиатуру NGFW бояться не нужно — это современный межсетевой экран, который защищает компьютерные сети от различных угроз. Представьте, что NGFW — это умный охранник на входе в здание, только этот охранник не просто проверяет пропуска, а анализирует, кто входит и выходит, отслеживает подозрительное поведение, блокирует опасных посетителей.

По сути, это продвинутый защитник, который контролирует весь входящий и исходящий трафик, надежно ограждая вашу сеть от сложных атак через приложения, вредоносного ПО, шифрованных каналов связи, несанкционированного доступа и попыток взлома.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбираем дебютный выпуск облигаций Айдеко-БО-01

IT-компании Айдеко специализируется на разработке программного обеспечения в сфере кибербезопасности, в частности, на решениях класса NGFW (Next Generation Firewall) для бизнеса. Компания занимает небольшую долю рынка, и её бизнес сильно зависит от одного основного продукта. Это важный риск.

🔖 Основные параметры выпуска Айдеко-БО-01
Название: Айдеко-БО-01
Объем: 500 млн рублей
Номинал: 1 000 рублей
Срок: 3 года, с офертой (put-опционом) через 1.5 года
Купон: 27% годовых. Выплачивается ежеквартально (YTP 29,86%)
Амортизация: С 5-го купона (примерно через 1 год и 3 месяца) начинается погашение части номинала — по 12.5% от суммы каждые полгода. Это снижает риск для инвестора, так как часть денег возвращается досрочно.
Кредитный рейтинг: BB-.ru НКР
Сбор заявок: 1 сентября 2025 года

📊 Динамика ключевых показателей (на основе РСБУ)
⚫️ Отчетность: Компания ведет отчетность по российским стандартам (РАС), а не по международным (МСФО), что снижает её прозрачность для инвесторов. Это один из ключевых минусов, отмеченных рейтинговым агентством.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дебютный выпуск облигаций "Айдеко" (RU000A10CM71)

🔶 ООО «Айдеко»
(дебютный выпуск)
▫️ Облигации: Айдеко-БО-01
▫️ ISIN: RU000A10CM71
▫️ Объем эмиссии: 500 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года
▫️ Количество выплат в год: 4
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 27%
▫️ Амортизация: да
[по 12,5% — при выплате 5-12 купонов]
▫️ Дата размещения: 02.09.2025
▫️ Дата погашения: 28.08.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 01.03.2027

Об эмитенте: «Айдеко» (г. Екатеринбург) – разработчик программного обеспечения, в частности, межсетевых экранов нового поколения, которые обеспечивают комплексную защиту от сетевых угроз.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Авто-репост. Читать в блоге >>>