По состоянию на 01.06.26г., стоимость нашего портфеля составляла 1 093 598 р. (см. таблицу ниже), соответственно, со старта проекта (12 января 26г.), стоимость портфеля увеличилась на 9,3%.

За май портфель подрос на 1,8%, что считаю хорошим результатом. Структура портфеля на начало мая представлена здесь 👉 https://dzen.ru/a/afns66OOEmuhISV3

( Читать дальше )

Продолжаю анализировать ситуацию с отчетностью коллекторов, представленных на рынке публичного долга.

Ранее писал обзорную статью о ситуации в отрасли по итогам 9 мес. 2025г. 👉 https://dzen.ru/a/aTgvKrvtf22joyJ2, сегодня подведу итоги 2025г. и постараюсь понять, как начался 2026г. год для эмитентов-коллекторов.

Судя по динамике выручки и чистой прибыли, 2025г. оказался успешным для коллекторов, выручка росла практически у всех эмитентов высокими темпами, по чистой прибыли уже не так все радужно выглядит, но в целом пока все хорошо (см. табл. ниже 👇).

( Читать дальше )

Сегодня посмотрим, как идут дела у двух конкурентов. При рассмотрении отчетности эмитентов, есть нюанс — вокруг обоих эмитентов сформирована группа компаний, поэтому, в полной мере, состояние дел у эмитента можно понять при анализе отчетности МСФО, но такую отчетность эмитенты раскрывают только раз в год.

Думаю, что по этим эмитентам отчетность по РСБУ можно смотреть, чтобы понять, что происходит у эмитентов, так как обе компании являются операционными в своих группах.

1. Арлифт Интернешнл

Выручка — 1 794 млн. р. (+43,6% к 1 кв. 25г.);👍
Себестоимость — 1 137 млн. р. (+46,3% к 1 кв. 25г.);
Операционная прибыль — 579 млн. р. (+35,6% к 1 кв. 25г.);
Процентные расходы — 246 млн. р. (+21,2% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 201 млн. р. (+51,1% к 1 кв. 25г.);🔥

Доходные вложения (ОС) — 7 277 млн. р. (+8,9% за 1 кв. 26г.);
Денежные средства и депозиты — 334 млн. р. (+133,5% за 1 кв. 26г.);👍
Задолженность по КиЗ — 835 млн. р. (рост в 6,5 раз за 1 кв. 26г.);
Задолженность по лизингу — 3 708 млн. р. (+3,9% за 1 кв. 26г.);

( Читать дальше )

Продолжаем бегло смотреть на отрасль МФО и рассмотрим основные показатели оставшихся эмитентов, первая часть показателей МФО-эмитентов здесь 👉 t.me/barbados_bond/1158

1. МФК МигКредит (МК)

Процентные доходы — 1 469 млн. р. (+21,9% к 1 кв. 25г.);
Резерв под ОКУ — 942 млн. р. (+36,1% к 1 кв. 25г.);
Чистые процентные доходы — 403 млн. р. (+19,9% к 1 кв. 25г.);
Административные расходы — 576 млн. р. (+6,6% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 110 млн. р. (рост в 3 раза к 1 кв. 25г.);

Финансовые активы — 3 830 млн. р. (+0,9% за 1 кв. 26г.);
Денежные средства — 377 млн. р. (+187,8% за 1 кв. 26г.);
Финансовые обязательства — 2 938 млн. р. (+3,7% за 1 кв. 26г.);
Собственный капитал — 1 938 млн. р. (+3,8% за 1 кв. 26г.).

2. МФК Саммит

Процентные доходы — 1 810 млн. р. (+47,0% к 1 кв. 25г.);
Резерв под ОКУ — 1 017 млн. р. (+33,3,2% к 1 кв. 25г.);
Чистые процентные доходы — 687 млн. р. (+80,3% к 1 кв. 25г.);
Административные расходы — 370 млн. р. (+54,8% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 269 млн. р. (рост в 12 раз к 1 кв. 25г.);

( Читать дальше )

Сегодня фокус на отрасль МФО, в первую очередь на лидеров розничного кредитования. В 2026г. должны были вступить в силу ряд регуляторных ограничений, но позже требования по обязательному использованию биометрии ЦБ РФ отложил до 01.01.27г. Сравним динамику показателей лидеров рынка.

1. МФК Быстроденьги (БД)

Процентные доходы — 4 069 млн. р. (+58,1% к 1 кв. 25г.);
Резерв под ОКУ — 2 979 млн. р. (+56,2% к 1 кв. 25г.);
Чистые процентные доходы — 910 млн. р. (+79,5% к 1 кв. 25г.);
Административные расходы — 1 160 млн. р. (+53,4% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 289 млн. р. (+44,5% к 1 кв. 25г.);

Финансовые активы — 6 444 млн. р. (+0,5% за 1 кв. 26г.);
Денежные средства — 1 360 млн. р. (+67,5% за 1 кв. 26г.);
Финансовые обязательства — 4 047 млн. р. (-0,1% за 1 кв. 26г.);
Собственный капитал — 3 176 млн. р. (+10,0% за 1 кв. 26г.).

2. МФК Лайм-Займ (ЛЗ)

Процентные доходы — 1 743 млн. р. (-11,9% к 1 кв. 25г.);
Резерв под ОКУ — 829 млн. р. (-12,2% к 1 кв. 25г.);
Чистые процентные доходы — 750 млн. р. (-14,6% к 1 кв. 25г.);

( Читать дальше )

Сегодня публикую основные показатели за 1 кв. еще одной группы лизингов, на следующей неделе перейду к другим отраслям. Показатели по другим лизинговым компаниям можно посмотреть здесь 👉 t.me/barbados_bond/1125 и t.me/barbados_bond/1123

1. Балтийский лизинг

Выручка — 10 668 млн. р. (🔻 -8,4% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 69 млн. р. (🔻 -94,8% к 1 кв. 25г.);
ЧИЛ — 149 143 млн. р. (🔻 -7,8% за 1 кв. 26г.);
Чистый долг — 158 190 млн. р. (🔻 -0,3% за 1 кв. 26г.);
Денежные средства — 729 млн р. (🔻 -89,5% за 1 кв. 26г.).

2. Лизинг-Трейд

Выручка — 332 млн. р. (🔻 -26,8% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 48 млн. р. (🔻 -60,9% к 1 кв. 25г.);❗️дивиденды от Банк Казани 46 млн. р.
ЧИЛ — 4 231 млн. р. (🔻 -2,0% за 1 кв. 26г.);
Чистый долг — 4 963 млн. р. (🔻 -2,2% за 1 кв. 26г.);
Денежные средства — 346 млн р. ( 🔻 -27,7% за 1 кв. 26г.).

3. ЭкономЛизинг

Выручка — 168 млн. р. ( ⬆️ +20,0% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 23 млн. р. ( ⬆️ +43,7% к 1 кв. 25г.);
ЧИЛ — 1 938 млн. р. (🔻 -1,1% за 1 кв. 26г.);
Чистый долг — 1 839 млн. р. (🔻 -2,3% за 1 кв. 26г.);

( Читать дальше )

На этой неделе ряд эмитентов раскрыли отчетность РСБУ за 1 кв. 26г. Так как продолжаю изучать отчетность эмитентов за 25г., подробно разбирать отчетности за 1 кв. 26г. пока некогда, но решил, что можно приводить основные показатели в сжатом виде, чтобы была понятна тенденция. Возможно, что кого-то разберу подробнее.

Сегодня пробежимся по самым шустрым лизингам, которые успели раскрыться за 1 кв. 26г.:

1. ДельтаЛизинг
Выручка — 4 007 млн. р. (🔻 -8% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 743 млн. р. (🔻 -28,4% к 1 кв. 25г.);
ЧИЛ — 55 458 млн. р. (🔻 -3,5% за 1 кв. 26г.);
Чистый долг — 38 146 млн. р. (🔻-5,2% за 1 кв. 26г.);
Денежные средства — 1 148 млн р. ( 🔻-54,3% за 1 кв. 26г.).

2. Техно Лизинг
Выручка — 381 млн. р. (🔻 -12,6% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 55 млн. р. (⬆️ +71,8% к 1 кв. 25г.);
ЧИЛ — 3 815 млн. р. (🔻 -7,2% за 1 кв. 26г.);
Чистый долг — 4 284 млн. р. (⬆️ +3,4% за 1 кв. 26г.);
Денежные средства — 651 млн р. ( ⬆️ +11,6% за 1 кв. 26г.).

3. МСБ-Лизинг
Выручка — 187 млн. р. (🔻 -0,5% к 1 кв. 25г.);

( Читать дальше )

Сегодня смотрю отчетность крупной лизинговой компании из СПБ — Интерлизинг, которая в рэнкинге Эксперт РА входит в Топ-15 на российском рынке.

Кредитный рейтинг эмитента — А со стабильным прогнозом от Эксперт РА (июнь 2025г.).

01.04.26г. АКРА установила эмитенту кредитный рейтинг А со стабильным прогнозом.

Основные показатели за 2025г. по МСФО:

1. Процентные доходы от лизинга — 17 493 млн. р. (+35,0% к 2024г.);
2. Прочие процентные доходы — 2 130 млн. р. (+57,4% к 2024г.);
3. Процентные расходы — 12 236 млн. р. (+41,4% к 2024г.);
4. Чистые процентные доходы — 7 388 млн. р. (+30,7% к 2024г.);
5. Изменение резерва — 1 692 млн. р. (рост в 3 раза к 2024г.);
6. Чистый доход после создания резерва — 5 695 млн. р. (+11,9% к 2024г.);
7. Операционные расходы — 3 755 млн. р. (+45,0% к 2024г.);
8. Убытки от реализации активов — 1 386 млн р. (рост в 3,2 раза к 2024г.);
9. Чистая прибыль — 153 млн. р. (-94,0% к 2024г.);

10. ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) — 59 719 млн. р. (-25,7% за 2025г.);
11. Имущество для продажи — 1 786 млн. р. (+18,5% за 2025г.);

( Читать дальше )

Продолжаю смотреть отчетность эмитентов, бумаги которых держу в портфеле. Сегодня смотрю КЛС-Трейд (Интерскол). Про компанию подробно писал здесь 👉 t.me/barbados_bond/36

Кредитный рейтинг эмитента — ВВ+ со стабильным прогнозом от НКР (июль 2025г.), ссылка на релиз 👉 ratings.ru/ratings/press-releases/KLS-Trade-RA-230725/

Основные показатели за 2025г. по РСБУ:

1. Выручка — 12 374 млн. р. (+103,1,0% к 2024г.);
2. Себестоимость — 9 278 млн. р. (+147,2% к 2024г.);
3. Коммерческие и управленческие расходы — 1 188 млн. р. (-5,5% к 2024г.);
4. Операционная прибыль — 1 907 млн. р. (+76,2 % к 2024г.);
5. Проценты к уплате — 954 млн. р. (+41,8 % к 2024г.);
6. Прочие расходы — 958 млн. р. (+156,8% к 2024г.);
7. Чистая прибыль — 23 млн. р. (-82,7% к 2024г.);

8. Дебиторская задолженность — 3 726 млн. р. (+124,3% за 2025г);
9. Денежные средства и депозиты — 2 069 млн. р. (рост в 27 раз за 2025г.);‼️

10. Долгосрочные КиЗ — 870 млн. р. (+30,4% за 2025г.);
11. Краткосрочные КиЗ — 2 593 млн. р. (+22,3% за 2025г.);

( Читать дальше )

После пятничного дефолта от Сибавтотранса, решил немного откорректировать график разбора отчетностей эмитентов и вне очереди посмотреть ЭТС, так как эмитент тоже работает преимущественно на нефтегазовый сектор, где в последние месяцы с новыми заказами и платежами было все не очень весело.

Кредитный рейтинг эмитента — ВВВ+ от Эксперт РА со стабильным прогнозом (январь 2026г.). В феврале 2025г. рейтинг был понижен на 1 ступень, до этого с 2021г. был установлен на уровне А-. Релиз 👉 raexpert.ru/releases/2026/jan29a

Основные показатели за 2025г.:

1. Выручка — 14 185 млн. р. (+20,9% к 2024г.);
2. Себестоимость — 7 608 млн. р. (+14,4% к 2024г.);
3. Коммерческие и управленческие расходы — 1 889 млн. р. (+8,8% к 2024г.);
4. Операционная прибыль — 4 687 млн. р. (+40,1% к 2024г.);
5. Процентные расходы — 3 370 млн. р. (+50,6% к 2024г.);
6. Чистая прибыль — 780 млн. р. (+7,4% к 2024г.);

7. Основные средства (в т.ч. права пользования) — 10 899 млн. р. (+19,8% за 2025г.);
8. Запасы — 5 144 млн. р. (+18,9% за 2025г.);

( Читать дальше )