Облигации Энерготехсервис

Ingvar Hyper, приходил по 1Р09 в 12:33 на Сбер

Ingvar Hyper, приходил по 1Р09 в 12:33 на Сбер

Купончик не приходил ещё?

После пятничного дефолта от Сибавтотранса, решил немного откорректировать график разбора отчетностей эмитентов и вне очереди посмотреть ЭТС, так как эмитент тоже работает преимущественно на нефтегазовый сектор, где в последние месяцы с новыми заказами и платежами было все не очень весело.

Кредитный рейтинг эмитента — ВВВ+ от Эксперт РА со стабильным прогнозом (январь 2026г.). В феврале 2025г. рейтинг был понижен на 1 ступень, до этого с 2021г. был установлен на уровне А-. Релиз 👉 raexpert.ru/releases/2026/jan29a

Основные показатели за 2025г.:

1. Выручка — 14 185 млн. р. (+20,9% к 2024г.);
2. Себестоимость — 7 608 млн. р. (+14,4% к 2024г.);
3. Коммерческие и управленческие расходы — 1 889 млн. р. (+8,8% к 2024г.);
4. Операционная прибыль — 4 687 млн. р. (+40,1% к 2024г.);
5. Процентные расходы — 3 370 млн. р. (+50,6% к 2024г.);
6. Чистая прибыль — 780 млн. р. (+7,4% к 2024г.);

7. Основные средства (в т.ч. права пользования) — 10 899 млн. р. (+19,8% за 2025г.);
8. Запасы — 5 144 млн. р. (+18,9% за 2025г.);

🔶 ООО «Энерготехсервис»
(для квалифицированных инвесторов)
▫️ Облигации: Энерготехсервис-001Р-10
▫️ ISIN: RU000A10ETM5
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер купона: КС ЦБ + 2,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 14.04.2026
▫️ Дата погашения: 24.03.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 03.04.2028

Об эмитенте: «Энерготехсервис» (Тюменская обл.) — энергетическая компания со специализацией в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале (если не открывается ссылка, то в ТГ-поиске введите: ИнвестСейф).

Прямо сегодня, 9 апреля, заявки на свой юбилейный 10-й выпуск соберёт Энерготехсервис. Это вам не какой-нибудь дурацкий банк, тут серьёзные энергичные мужики в спецовках и касках работают руками.

Энергетики из Тюмени месяц назад разместили фикс, а сейчас предлагают флоатер с неплохой ориентировочной доходностью аж на 4 года, но разумеется есть нюансы. Один из них в том, что доступен он будет «не только лишь всем». Но в конце для не-квалов тоже будет полезная информация!

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Эталон, ОДК, АПРИ, Автобан, Самолет, Брусника, ССКап, КАМАЗ, Село_Зеленое, ПКБ, НоваБев, Борец, Р_Вижн, ЭкоНива, ЭТС, Сэтл, Роделен, Пионер.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

ООО «ЭнергоТехСервис» осуществляет деятельность в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации. Основными направлениями деятельности компании являются генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание электростанций, их капитальный ремонт и строительство.

Сбор заявок 9 апреля

11:00-15:00

размещение 14 апреля

• Наименование: ЭТС-001P-10
• Рейтинг: ВВВ+ (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до КС+300 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 4 года
• Объем: 1 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (Пут через 2 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк
• Только для квалифицированных инвесторов

Минимальная сумма заявки на покупку облигаций при первичном размещении 1.4 млн.₽

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

🔶 ООО «Энерготехсервис»
▫️ Облигации: Энерготехсервис-001Р-09
▫️ ISIN: RU000A10EKX1
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 18%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 17.03.2026
▫️ Дата погашения: 24.02.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 06.03.2028

Об эмитенте: «Энерготехсервис» (Тюменская обл.) — энергетическая компания со специализацией в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Коллеги, на горизонте одно интересное размещений в сегменте BBB+ — ООО «ЭнергоТехСервис» (ЭТС). Разбираем, почему этот выпуск может стать «рок-звездой» вашего портфеля на ближайшие 2 года.

🏢 Об эмитенте: Лидер распределенной генерации
ЭТС — крупнейший частный оператор мобильных электростанций в РФ (суммарная мощность под управлением >700 МВт).
⚫️ Бизнес-модель: Полный цикл от проектирования и собственного производства (завод ТЗЭО) до эксплуатации (O&M) и аренды ГПЭС.
⚫️ Клиенты: Нефтегазовый топ-лист (Роснефть, Газпром нефть, НОВАТЭК). Контракты долгосрочные (5–8 лет), что обеспечивает высокую прогнозируемость выручки.

📊 Финансовый профиль (9М 2025 по РСБУ):
⚫️ Рост выручки: 9,43 млрд руб. (+17,5% г/г). Компания активно наращивает парк оборудования, несмотря на дорогую стоимость капитала.
⚫️ Рентабельность: EBITDA margin держится на уровне ~45%. Это уникальный показатель для сектора, обусловленный высокой эффективностью сервисного обслуживания и собственным производством.

Эмитент на слуху у многих, я к нему тоже давно присматривался. И тут — раз, и новый выпуск: сбор заявок 12 марта, купон до 19%, оферта через 2 года. Вроде и мужики серьёзные, и рейтинг приличный, но давайте разбираться, что у них там внутри. Как говорится, доверяй, но проверяй, особенно когда свои кровные несешь.

🥇 Кредитный рейтинг: BBB+ от Эксперт РА (подтверждён 29.01.26, прогноз стабильный)

---
😀 Отчётность за 9мес2025 (РСБУ)

Сначала — по верхам, чтоб понять, живая ли компания или уже на ладан дышит.

✅Выручка: 9,43 млрд (+17,5% г/г, +36,3% кв/кв) — хороший темп, особенно квартальный ✅
✅Валовая прибыль: 4,61 млрд (+19,6% г/г) — доля себестоимости чуть снизилась ✅
✅Прибыль от продаж: 3,37 млрд (+32,2% г/г) — коммерческие и управленческие расходы сократились на 5%, это дало мощный рывок ✅
❗️Проценты к уплате: 2,54 млрд (+66,4% г/г) — а вот это уже напрягает, рост выше, чем прибыль от продаж ❗️
Прочие расходы: 277 млн (-2,8% г/г) — среди них 71 млн на ликвидацию основных средств (странно, но не критично)

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Сэтл, Роделен, Пионер, Гидромаш, МГКЛ, Медси, Илон, ЛазСист, Промомед, Селектел, Система, ВИС, ФосАгро, АйДи, Брусника, БалтЛиз, Полипласт.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚡А теперь — помчали смотреть на новый выпуск ЭТС!

Эмитент: ООО «ЭнергоТехСервис»

⚡ЭнергоТехСервис — энергетическая компания со специализацией в сфере распределенной энергетики. Основные направления — генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание электростанций, их капитальный ремонт и строительство. Компания управляет энергопарком мощностью 250 МВт.

📋О компании

«ЭнергоТехСервис» — компания, специализирующаяся на  строительстве и обслуживании объектов распределенной энергетики (малых электростанций, обслуживающих конкретный промышленный объект). Основное направление деятельности — это энергообеспечение объектов с использованием газопоршневых, газотурбинных, дизельных электростанций и «зеленой энергетики». 

Производство модульных ГПЭС, мини-ТЭЦ и ДЭС ведется на собственном Тюменском заводе энергетического оборудования (ТЗЭО). Здесь же размещается  сервисный участок для ремонта ГБЦ и шатунов газовых двигателей и тренинг-центр для подготовки сервисных инженеров и операторов ГПЭС. В 2025 г. на заводе заработал цех ремонта газотурбинных двигателей, который был построен в рамках реализации 2-й очереди строительства Тюменского завода. Окончание работ намечено на середину 2026 г. Участия компании в проблемных судопроизводствах на существенные суммы в качестве истца или ответчика не нашли.

Пока нефтяники качают черное золото, «Энерготехсервис» (ЭТС) обеспечивает их энергией. Но в 2025 году компания сама напоминает мощный газопоршневой агрегат: ревет громко, выдает рекордные показатели, но требует всё больше «топлива» в виде кредитов.

Разбираем отчетность за первое полугодие 2025 года и смотрим, не задымится ли этот инвестиционный кейс под давлением ключевой ставки.

🩺Что предлагает эмитент по облигации 001р-09

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 16-19 %

— срок до 17.03.30

— без амортизации

— оферта PUT через 2 года

— сбор заявок до 12.03.26

— размещение 17.03.26

☘️Bull Case

✅Крейсерская скорость выручки: Динамика за 2022–2024 годы показывает стабильный CAGR около 25%. А по свежей отчетности за 6 мес. 2025 года выручка и вовсе подскочила на 27% (до 6,92 млрд руб.). Двигатель работает на полных оборотах!

✅Шикарная маржинальность: Рентабельность по EBITDA (LTM) держится на жирных 45%. Компания умеет виртуозно выжимать прибыль из своей выручки.

✅Накопление жирка: Капитал и резервы за 1 полугодие 2025 года подросли на 15,5%, перешагнув отметку в 3,05 млрд руб.

ООО «ЭнергоТехСервис» осуществляет деятельность в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации. Основными направлениями деятельности компании являются генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание электростанций, их капитальный ремонт и строительство.

Сбор заявок 12 марта

11:00-15:00

размещение 17 марта

• Наименование: ЭТС-001P-09
• Рейтинг: ВВВ+ (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 19.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 4 года
• Объем: 1 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (Пут через 2 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк и Совкомбанк
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (29.01.26): подтвердили кредитный рейтинг с «ВВВ+» (прогноз оставили стабильным)

Мои выводы:
🟡 За 9мес 2025г в сравнении с 9мес 2024г:
1) Выручка +17,5% (9,43 млрд / +36,3 кв/кв) — выручка растет хорошим темпом ✅
2) Валовая прибыль +19,6% (4,61 млрд / +38,8% кв/кв) — доля себестоимости слегка снизилась ✅
3) Прибыль от продаж +32,2% (3,37 млрд / +39,2% кв/кв) — коммерческие и управленческие расходы снизились (-5%), что в кубе с ростом выручки и снижением доли себестоимости дает отличный темп роста прибыли от продаж ✅
4) Проценты к уплате +66,4% (2,54 млрд / +51,2% кв/кв) — темп роста выше, чем у прибыли от продаж ❗️
5) Прочие доходы -27% (30,9 млн) и прочие расходы -2,8% (277 млн) — показатели раскрыты, но прочие расходы оказывают давление на конечный результат по чистой прибыли. Обращают на себя внимание «ликвидация основных средств» на 71,2 млн в прочих расходах
6) Чистая прибыль -22,1% (473 млн / +13,1% кв/кв) — ✅
🟡 ОДП за 9мес 2025г в сравнении с 9 мес 2024г +1,1 млрд (+52 млн за 9мес 2025г/ -1,06 млрд за 9мес 2024г) — поступления (+27,3%) растут быстрее платежей (+11,9%), что позволило выйти в плюс.

🟢ООО «Балтийский лизинг»
Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности на уровне ruАA-.

ООО «Балтийский лизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает автолизинг, а также лизинг строительной техники и промышленного оборудования. Клиентская база по большей части представлена малым и средним бизнесом. Головной офис Компании находится в Санкт-Петербурге, 82 подразделения расположены по всей территории РФ.

Коэффициент автономии поддерживается на приемлемом уровне и составил 13% по МСФО на 01.10.2025. При этом ожидаемые дивидендные выплаты по итогам 2025 года окажут значительное давление на капитальную позицию Компании, что было учтено в рейтинговой модели. Кредитные риски высоко диверсифицированы по контрагентам: на топ-10 кредитных рисков приходится 9% их совокупного объёма на 01.10.2025, на крупнейший – 2,9%.

Основу активов Компании составляют ЧИЛ (82% активов по МСФО на 01.10.2025), качество которых за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 снизилось: доля ЧИЛ с просроченными платежами более 90 дней выросла с 0,5 до 1,3%, объём изъятого имущества – с 1,2 до 3,2% эквивалента ЧИЛ, задолженность по расторгнутым договорам – с 2,3 до 2,9%. Несмотря на рост проблемных активов Компании, их доля в ЧИЛ находится на уровне ниже среднерыночного уровня.

Отчётность эмитента

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В июне эмитенты так спешили успеть занять денег, что выпусков набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому первую часть я опубликовал на Смартлабе в середине июня, а вторую публикую сегодня.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об бъеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🔶 ООО «Энерготехсервис»
(для квалифицированных инвесторов)
▫️ Облигации: Энерготехсервис-001Р-08
▫️ ISIN: RU000A10BVT2
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года 5 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный, плавающий
▫️ Размер 1-го купона: 24,5%
[формула 1-18 купонов: КС ЦБ + 4,5%]
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 26.06.2025
▫️ Дата погашения: 07.12.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 18.12.2026

Об эмитенте: «Энерготехсервис» (Тюменская обл.) — энергетическая компания со специализацией в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

🔶 ООО «Энерготехсервис»
▫️ Облигации: Энерготехсервис-001Р-07
▫️ ISIN: RU000A10BUM9
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 21%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 24.06.2025
▫️ Дата погашения: 03.06.2029
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 14.06.2027

Об эмитенте: «Энерготехсервис» (Тюменская обл.) — энергетическая компания со специализацией в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Если хочется зарядиться энергией, можно выпить кофе или энергетиков. Лично я больше всего люблю Red Bull, хотя пью его раз в год, потому что вредно. А вот насколько вредно не заряжать портфель облигациями от сибирских энергетиков? Давайте смотреть, как раз сразу два выпуска. Интересует в первую очередь фикс, потому что флоатер только с минималкой в 1,4 млн и только для квалов.

Предыдущие обзоры: Камаз, УЛК, Полипласт, Балтийский лизинг, Симпл, Элит Строй, ЯТЭК. Дальше — больше, не пропустите.

Энерготехсервис — компания, которая занимается управлением проектами распределённой энергетики, энергоснабжением производственных объектов. Решения базируются на газопоршневых, газотурбинных, дизельных электростанциях и оборудовании зелёной энергетики. Обладает собственными производственными и сервисными мощностями, а именно Тюменским заводом энергетического оборудования.

⭐ Рейтинг: BBB+ от Эксперт РА (февраль 2025) и AA от Эксперт РА (июль 2024)

Выпуск: ЭТС-001Р-07

• Объём: 1 млрд ₽

19 июня заявки сразу на ДВА новых выпуска соберёт Энерготехсервис. Это вам не какой-нибудь дурацкий банк, тут серьёзные энергичные мужики в спецовках и касках работают руками. Энергетики из Тюмени предложат фикс и флоатер с хорошей добавкой к ключевой ставке, но разумеется есть нюансы.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Полипласт, Уль._область, СОБИ, Норникель, КАМАЗ, УЛК, ВУШ, Уральская_Сталь, Акрон, Ростелеком, Инвест_КЦ, РКС, Россети_СЗ, Гидромаш.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚡А теперь — помчали смотреть на новые выпуски ЭТС!

Эмитент: ООО «ЭнергоТехСервис»

⚡ЭнергоТехСервис — энергетическая компания со специализацией в сфере распределенной энергетики. Основные направления — генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание электростанций, их капитальный ремонт и строительство. Компания управляет энергопарком мощностью 250 МВт.