О'кей

Компании российского ритейла не слишком радуют своих акционеров дивидендами. Среди четверки крупнейших торговых сетей, в которую входят X5 Retail Group, Магнит, Дикси и О’Кей, дивиденды выплачивают только Магнит и О’Кей.
 
Дивидендная политика сети О’Кей предполагает в период с 2011 по 2014 год выплачивать в качестве дивидендов четверть чистой прибыли. За 1-е полугодие 2011 года промежуточные дивиденды равнялись $0,099481 на акцию, их общая сумма составила $26,79 млн, или порядка 25% годовой чистой прибыли. В 2012 году компания уже в феврале объявила, что на годовые дивиденды направит $27,59 млн, то есть выплаты на акцию увеличились на 3%. Из этого можно сделать вывод, что ритейлер прогнозировал чистую прибыль $110, 4 млн, однако по итогам года при сохранении рентабельности чистой прибыли в районе 3% она оказалась чуть больше ― $115,9 млн. Скорее всего, «лишние» средства О’кей также направит на дивиденды в 2013 году. На капитальные затраты планируется израсходовать 14 млрд руб., и это предполагает поддержание текущих темпов роста. Дополнительные 150 млн руб., не выплаченные в качестве дивидендов в 2012 году, не являются достаточно значимой суммой для развития бизнеса ритейлера. 


( Читать дальше )

О'Кей (LSE: OKEY) опубликовал операционные результаты за 1 квартал 2011г. Рост выручки составил 11.6% на фоне лишь 2% роста торговых площадей. Темп роста выручки в сопоставимых магазинах упал до 2.3% из-за 2.8% снижения числа покупателей, вероятно, после несчастного случая в одном из гипермаркетов компании.
Мы оцениваем данные результаты как слабые: мы не ожидали отрицательной динамики по трафику, и общий рост выручки был существенно ниже нашего прогноза по году. Однако мы полагаем, что в последующие кварталы компания нарастит темпы развития, поскольку она подтверждает планы по увеличению торговых площадей на 30%