Облигации ТГК-14

📊 AI-РАЗБОР ДНЯ

**RU000A10BPF3 · ТГК-14 001Р-07**

Вердикт AI: 🟢 BUY (оценка 85/100)

— Цена: 961,4 ₽
— YTM: 25%
— Купон: 53,6 ₽ (4 раза в год)
— Погашение: 23.05.2030
— Риск-скоринг AI: 65/100 (умеренный)

Почему AI говорит BUY:

— Спред 8,5-11,1 п.п. к ключевой ставке 14% обеспечивает высокую реальную доходность.
— Рейтинг BBB- (НКР) и старший необеспеченный долг минимизируют кредитный риск.
— Отсутствие амортизации и оферт жестко фиксирует кэш-флоу до 2030 года.

## Стоит ли покупать ТГК-14 с дисконтом 3,9%?

Да, потому что спред к ключевой ставке превышает среднерыночные премии за риск, а эмитент работает в регулируемом секторе.

**Дисконт** — это разница между текущей рыночной ценой облигации и её номиналом, которая увеличивает итоговую доходность.

Текущая котировка 96,1% создает дополнительный буфер. Инвестор получает фиксированный купон 21,5% годовых и бонус 38,6 рубля при погашении. Совокупный эффект поднимает доходность выше текущей ставки ЦБ 14%. Рынок справедливо оценил компанию без завышенной премии. Облигация предлагает понятный запас прочности для консервативного капитала.

CHEH777, ну а воблу надо больше бояться. Воблу не надо бояться. Она хороша к пиву.

Михаил Трейдунов, ну а воблу надо больше бояться рестракта или банкротства… про финансовое положение компании ничего не скажу (соответственн...

Доходности с начала года:

• личный счет 18%
• клиентский счет 14,9%
• Стратегия PoE 8,1%
• Индекс ММВБ (MCFTR) (11,3)%

Закрыл плечо и другие позиции.

Акции

• Никаких покупок или продаж, пока просто наблюдаю

Облигации

• Продал почти все облигации.
• Полностью закрыл 7 выпуск ТГК-14 и оставил чуть-чуть 5 выпуска. У компании могут быть (99% что будут) проблемы в части выполнения программы КОМ НГО, а значит может быть штраф до 8 млрд руб., если не начнет поставлять мощность в срок.
  Срок начала поставки 31.12.2028, что раньше погашения 5 и 7 выпуска, поэтому не хочется рисковать ради 25% купона получить 50% по номиналу и сыграть в стулья. Тем более я участвовал в размещении и свои % забрал.

Прочее

• Почти все деньги сейчас на LQDT, возможно надо начинать немного покупать акции.

Михаил Трейдунов, ну а воблу надо больше бояться рестракта или банкротства… про финансовое положение компании ничего не скажу (соответственн...

Михаил Трейдунов, ну а воблу надо больше бояться рестракта или банкротства… про финансовое положение компании ничего не скажу (соответственн...

CHEH777, я по юридической части в части ценных бумаг не большой спец. А то что разговор про фри флот не идет -это точно

Михаил Трейдунов, ну да, спасибо, почитал суть дела… там предмет спора пакет акции, принадлежащий ДУК и Люльчеву… обеспечение наложено опять...

CHEH777, А78-4476/2026, ссылку предоставил Вице-президент Удивляндии 10 сентября 2026, 10:55, а вот и адрес ссылки kad.arbitr.ru/Card/ef4fca...

Михаил Трейдунов, здравствуйте, а какой номер дела, подскажите пожалуйста? и что оно так освещается, если не секрет?

Рейтинговое агентство НКР снизило кредитный рейтинг ПАО «ТГК-14» (далее — «ТГК-14», «компания») с BBB.ru до BBB-.ru; прогноз по кредитному рейтингу остался стабильным.

Резюме

• Снижение кредитного рейтинга ТГК-14 в основном обусловлено ухудшением оценки финансового профиля компании вследствие сохранения повышенной долговой нагрузки и ожидаемого её роста вследствие реализации инвестиционной программы, ослабления показателей ликвидности и рентабельности.
• Значимые позиции на локальных рынках присутствия и низкая волатильность таких рынков поддерживают оценку бизнес-профиля ТГК-14.
• Оценку бизнес-профиля компании сдерживает концентрация бизнеса в Забайкальском крае и Бурятии — регионах, обладающих низким уровнем промышленной активности.
• Долгосрочный характер неопределённости в отношении ключевых бенефициаров компании оказывает значительное влияние на оценку фактора «Менеджмент и бенефициары».

Solomon K., у меня облигации дальнего выпуска, хз, что думать. Завтра суд по какому делу, есть инфа?

Гражданин, а что может измениться? Энергетический комплекс так и будет работать. А акции передадут, например, Минфину-Росимуществу. Это при ...

Даже если суд будет в самом негативном решении, что можно ожидать? Отказ от выплат в облигах наврят-ли, единственное обратный выкуп по номин...

Евротранс Олегович, Суд 8 октября, наверное кто-то скинул на всякий случай.

что за кипишь был