Облигации Европлан

2025 год и I полугодие 2026 года наглядно показали, что зарабатывать активным трейдингом в период высокой неопределённости довольно сложно и очень нервно.

Даже самые, казалось бы, надёжные идеи могут развалиться за считаные недели.

В периоды неопределённости зарабатывают консервативные инвесторы — держатели фондов денежного рынка и надёжных корпоративных облигаций. Мы уже писали об этом по итогам 2025 года и I полугодия 2026 года. Высокие процентные ставки позволяют получать хороший доход, не тратя на это много времени и не переживая за сохранность средств.

В этом материале мы собрали подборку из 5 корпоративных облигаций, чтобы инвестор мог спокойно спать, пока на счёт капает процентный доход, превышающий ставки по фондам денежного рынка и депозитам.

Как отбирали облигации

По корпоративным облигациям есть два типа рисков: кредитный и процентный.

Кредитный риск — риск, что финансовое состояние эмитента ухудшится, и ему будет сложно платить по долгам. Чтобы его минимизировать, мы выбираем облигации с наивысшими кредитными рейтингами от АА до ААА.

Друзья, привет!

Сообщаем информацию:

26 мая 2026 года будет опубликована отчётность по МСФО за I квартал 2026, согласно календарю инвестора.

27 мая 2026 года пройдет прямой эфир с разбором отчётности и ответами на ваши вопросы.

Будьте с нами — зарегистрируйтесь и подготовьте вопросы заранее!

Спикеры:

🟠Анатолий Аминов, финансовый директор
🟠Фёдор Грачёв, директор по рискам и аналитике

✔️Ссылка на регистрацию europlan.ru/s/investorsday3m2026

Следите за публикациями! Будем рады вашему участию!

В Генпрокуратуре России утверждено обвинительное заключение по уголовному делу в отношении бывших генерального директора ПАО «Лизинговая компания «Европлан» и ООО «Европлан Сервис» Александра Михайлова и директора по инвестициям ПАО «ЛК «Европлан» Дмитрия Долгих. Они обвиняются по ч. 2 ст. 185.3 УК РФ (манипулирование рынком).

По версии следствия, в 2022 году обвиняемые с целью избежания убытков от падения стоимости принадлежащих Михайлову и его супруге облигаций ПАО «Лизинговая компания «Европлан» на торгах совершили 10 согласованных между собой биржевых операций по купле-продаже ценных бумаг в пользу ООО «Европлан Сервис».

В результате преступные действия соучастников повлекли существенное отклонение цены и объема торгов. Сумма причиненного организации-покупателю ущерба превысила 48 млн рублей.

Уголовное дело направлено в Замоскворецкий районный суд Москвы для рассмотрения по существу.

epp.genproc.gov.ru/ru/gprf/mass-media/news/main/e8495895/

Eugene_715, А что такое- амортизация за 26.04.26?

Европлн1Р9
Когда будут выплаты купонов и амортизация за 26.04.2026?

Европлн1Р9
Когда будут выплаты купонов и амортизация за 26.04.2026?

• Что сделало агентство: «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг ПАО «ЛК „Европлан“» и его облигаций на уровне ruAA, прогноз — «стабильный».

• Снятие статуса «под наблюдением»: Статус был установлен 18 ноября 2025 года из-за информации о планируемой смене мажоритарного акционера. Сделка по продаже 87,5% акций новому владельцу завершена в декабре 2025 года. После анализа влияния этого события статус снят.

• Ключевой фактор стабильности: Агентство отмечает сохранение ключевой управленческой команды после смены контролирующего акционера, что положительно влияет на рейтинг благодаря деловой репутации, опыту и компетенциям менеджмента

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ПАО «ЛК «Европлан» на уровне ruАА, прогноз по рейтингу стабильный. Также облигациям компании присвоен рейтинг ruАА.

При определении кредитного рейтинга компании аналитиками «Эксперт РА» были отмечены следующие характеристики Европлана:

Сильные рыночные позиции

∙ Доля компании по объему ЧИЛ и активов в операционной аренде на 01.10.2025 составила 3,3%, что соответствует 7-ом месту в рэнкинге «Эксперт РА». Компания имеет широкую сеть каналов продаж, при этом стабильная и лояльная клиентская база обуславливает высокий уровень повторных клиентов (свыше 60% в новом бизнесе).

Высокая достаточность капитала и адекватная способность к его генерации

∙ Рост достаточности капитала по мере постепенного снижения лизингового портфеля.

∙ Низкая концентрация кредитных рисков: топ-10 кредитных рисков составляют около 3% от их совокупной величины на 01.01.2026.

∙ Комфортный уровень NIM (9,5% за 2025 год против 9,9% годом ранее), при этом ввиду существенного объема непроцентных доходов компания также поддерживает очень высокий уровень операционной эффективности (CIR за 2025 год составил 27%).

🟠Объем нового бизнеса составил 19,1 млрд руб. с НДС
🟠Количество переданного автотранспорта составило более 5 тыс. ед.
🟠Легковой сегмент прирос на +5% относительно I квартала 2025.

По прогнозам менеджмента компании, в 2026 году объём нового бизнеса на рынке автолизинга сохранится на уровне 2025 года или вырастет умеренно — до 15%. Ожидается, что снижение ключевой ставки в течение года в соответствии с последним ориентиром ЦБ (средняя за 2026 год — 13,5–14,5%) активизирует отложенный спрос, что позволит рынку в оставшуюся часть года достичь прогнозируемых значений.

Подробный пресс-релиз ЛК «Европлан» объявляет операционные результаты за I квартал 2026 г.: новый бизнес составил 19,1 млрд рублей

PS: сегодня нам 27 лет, за этот период мы купили и передали в лизинг более 719 тыс. автомобилей и техники. Если выстроить бампер к бамперу всё, что мы купили для клиентов за эти годы, хватило бы, чтобы проложить дорогу от Москвы до Иркутска. Это 5,1 тыс.км! Но мы на этом не останавливаемся — масштабируемся дальше 😉

📌 Сегодня предлагаю взглянуть на облигации единственной лизинговой компании, имеющей листинг акций.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• Европлан – крупный представитель сектора лизинга, основанный в 1999 году. Имеет 92 офиса в России, по итогам 9 месяцев 2025 года занял 7 место в РФ по объёму нового бизнеса (перед ним ГТЛК, Балтийский лизинг и 4 банка).

• Пару месяцев назад холдинг ЭсЭфАй продал свою долю в Европлане (87,5%) Альфа-Банку. Сделка обязывает Альфа-Банк выкупить акции у желающих миноритариев, если доведут свою долю до 95%, то после апреля возможен делистинг акций Европлана.

2️⃣ ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ:

• Самый свежий финансовый отчёт – за 9 месяцев 2025 года. При росте выручки на 1,8% год к году до 30,6 млрд рублей, чистая прибыль упала почти в 4 раза до 2,9 млрд рублей. Причина в длительном удержании ключевой ставки на высоком уровне и падении спроса со стороны клиентов, что привело к росту резервов в 3,7 раза до 19,2 млрд рублей.

• Сегодня Европлан представил операционный отчёт за весь 2025 год, и поквартальные результаты показывают восстановление бизнеса Европлана. Так, число переданного в лизинг транспорта составило в 1 квартале 6000, во 2 квартале 7000, в 3 квартале 8000, в 4 квартале 9000 единиц.

Альфа банк в ноябре объявил о покупке 87,5% акций Европлана по 599 рублей за акцию. Прежним акционерам оставались дивиденды. Будущее было неопределенным: кто-то прочитал в интервью готовность сохранить публичный статус. Мы считали, что Альфа захочет консолидировать Европлан. Если после выкупа по 677,9 на рынке останется менее 5% — Альфа банк будет иметь право принудительного выкупа и консолидации 100%

Для нас это боль. Уходит возможность купить часть бриллианта лизингового рынка

P.S.: а облигации всё интереснее и интереснее. Там почти нет кредитного риска с таким акционером

Смотри также:

👉Европлан обзор

👉IPO Европлан

👉Резервы в лизинге (всё плохо)

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

Привожу выборку самых доходных флоатеров в рейтинговой группе АА с дюрацией более полугода, где по моему мнению лучшим является Европлн1Р7.

Почему выпуск лучший:

1. Низкий риск эмитента – после покупки Альфа Банком риск неисполнения обязательств только в случае проблем самого Альфа Банка (тут вероятность невысокая).
2. Риск неисполнения даже без учета Альфа Банка низкий — по отчетности МСФО за 9м2025 показатели более менее выправились – чистая процентная маржа стабильно высокая. Резервы хоть и гигантские за 9м25, но в отличии от многих лизинговых компаний их отражают и можно ожидать улучшение показателя со снижением ключевой ставки. NIM после резервов отрицательный, но в прибыль удается выйти за счет комиссий связанных с основной деятельность, которые показывают стабильный рост.
3. Высокая доходность выпуска относительно конкурентов, ежемесячные выплаты, высокая ставка купона, доступность для неквалов.

По самому Европлану:
Рейтинг рейтингового агентства: AA (стабильный), (ОСК): аа  https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6113/ от 23.09.2025

Рынок лизинга штормит: высокая ключевая ставка ограничивает спрос, проблемы в экономике повышают риск дефолтов клиентов и они возвращают технику. А цены на б/у грузовой транспорт и спецтехнику впервые за десятилетие падают больше, чем на 30%. Чем не идеальный шторм? В то же время, анонсирована сделка года – покупка Европлана Альфой. В условиях укрупнения рынка, мы ищем как и где в лизинге можно заработать. Подготовили для вас краткий свод интервью главы Альфа-лизинга

👉Статистика дефолтов

👉 Колоссальный рост резервов

👉 Рост дефолтности и CoR

Наши исследования и рейтинги в лизинге:

👉 самые капитализированные ЛК

👉 самые маржинальные ЛК

О состоянии рынка лизинга в 2025 году
Год стал одним из самых тяжелых в истории: высокая ключевая ставка, снижение платежеспособности клиентов и рост стоков автомобилей. Цены на технику продолжали падать, клиенты занимали сберегательную позицию и откладывали покупки. Объемы рынка существенно просели

О сломе модели рынка
Замена европейских и американских брендов китайскими изменила саму конструкцию рынка.

• Менеджмент Европлана положительно оценивает приход в качестве мажоритарного акционера крупнейшего частного банка России. Альфа-Банк, многие годы являясь кредитором Европлана, хорошо знает компанию и сможет упрочить фундамент стабильного фондирования автолизингового бизнеса. А более высокий кредитный рейтинг банка — ruAA+ против ruAA у компании — создаёт предпосылки и для возможного снижения стоимости заёмного капитала, что позволит предлагать клиентам более выгодные условия финансирования.

👉 самые капитализированные ЛК

👉самые маржинальные ЛК

❤️жмяк и подписка на Кот.Финанс

📘Почитать по теме:

👉Наша философия

👉Облигации, с которыми не страшно...

👉 Слёзы рынка😭

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

Бесконечно уважаю Тимофея, но не могу не возразить. И приведу в аргумент его же тезис

Первоисточник: https://smart-lab.ru/blog/1227256.php

1.В одной из записей или Антикризисе Тимофей делился точкой зрения, что рынок облигаций более эффективный, чем акции. Игроков там меньше, рыночного шума меньше. Участники профессиональные и все математики, могут отыграть рост/снижение риска и рейтинга. Этот тезис – фундамент следующих. Рынок облигаций очень эффективный

2.Что такое ВДО? Мы не нашли общепринятого определения, но в версии ЦБ это:

🔹если доходность на размещении больше, чем КС+5%

🔹объем выпуска менее 2 млрд

🔹кредитный рейтинг ВВВ или ниже

Так почему считают Европлан, Балтийский лизинг, Интерлизинг, Борец, Делимобиль – компании с многомиллиардным бизнесом ВДО? Пишите в комментах 👇

3.Вероятность дефолта – величина плавающая, но в моменте ее рост начинается ниже сегмента ВВВ-. Т.е. можно предположить, что в сегменте А- и ВВВ премия за риск перекрывает сам риск. Но конечно, не надо покупать выпуск в рейтинге ВВВ с доходностью в районе ключевой ставки. Если вы покупаете такой бонд – что ж, сами и ответственность несите