Облигации Европлан

Итоговая оценка: 3.8/5

Чем занимается компания: Группа финансирует покупку в лизинг автотранспортных средств для ИП и юрлиц в РФ, а также оказывает связанные с лизинговыми активами услуги. Портфель в основном состоит из автотранспорта, дополнительно есть самоходная техника и прочее имущество.

Исходные показатели:
— Процентные доходы: 19 681.3 млн руб. (-34.8% г/г)
— Процентные расходы: 11 533.3 млн руб. (-36.8% г/г)
— Чистый процентный доход: 8 148.0 млн руб. (-31.7% г/г)
— Чистая прибыль: 4 322.3 млн руб. (+128.9% г/г)
— ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг): 141 270.1 млн руб. (-16.9% г/г)
— Имущество вне ЧИЛ: 12 916.0 млн руб.
— Резервы/обесценение портфеля: 3 487.3 млн руб. (-28.6% г/г)
— Проблемные активы: 4 185.2 млн руб.
— Активы: 172 734.9 млн руб. (-15.9% г/г)
— Капитал: 47 199.3 млн руб. (+11.3% г/г)
— Чистый долг: 94 455.9 млн руб. (-25.9% г/г)
— Поступления по ЧИЛ и фин. активам до 12 мес: 77 528.2 млн руб.

Коэффициенты:
— Net Debt / Капитал: 2.00x
— Капитал / Активы: 27.3%
— ЧИЛ / Net Debt: 1.50x

💬 Фикс выглядит интереснее соседей по цене, только «15,1% на всю тысячу и два года» здесь не получится

Вы оказались чуть строже, но до четвёртой звезды Европлану всё равно далеко. Видимо, график амортизации умеет портить настроение не только мне.

ПАО «ЛК «Европлан» — многолетний лидер российского рынка автолизинга, специализирующийся на легковом и коммерческом автотранспорте и спецтехнике. Основан в 1999 году. В декабре 2025 года Альфа-Банк закрыл сделку по покупке 87,5% компании у холдинга SFI.

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

🔍 Параметры выпуска

• Выпуск: Европлан 001P-09
• ISIN: RU000A10ASC6
• Номинал: 800 ₽ (изначально 1000 ₽, снижается из-за амортизации)
• Текущая цена: 107,02% (856,2 ₽)
• Доходность: 16,8%
• Ставка купона: 24% (фиксированная)
• ТКД: 22,42%
• Купонов в год: 12 (ежемесячно)
• Размер купона: 15,78 ₽ (уменьшается вместе с номиналом)
• Объем выпуска: 16 млн бумаг (в обращении — 12,8 млрд ₽)
• В обращении: с 31 января 2025 года
• Погашение: 14 июля 2028 года
• Дюрация: 0,82 года
• Оферта: нет
• Амортизация: да (раз в 3 месяца эмитент возвращает 10% от первоначального номинала, ближайшая — 23 октября 2026 года)
• Для неквалифицированных инвесторов: да

Обоснование кредитного рейтинга. Эмиссия является старшим необеспеченным долгом ПАО «ЛК «Европлан» (далее — Компания). По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпуска АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании. В соответствии с методологией АКРА для определения кредитного рейтинга применяется упрощенный подход, согласно которому уровень возмещения по эмиссии соответствует II категории, в связи с чем кредитный рейтинг эмиссии приравнивается к кредитному рейтингу Компании — AA(RU) — и устанавливается на уровне AA(RU).

Кредитный рейтинг Компании определяется сильными оценками бизнес-профиля и фондирования, а также адекватными оценками риск-профиля, достаточности капитала и ликвидности.



Источник: www.acra-ratings.ru/press-releases/7324/

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале (если не открывается ссылка, то в ТГ-поиске введите: ИнвестСейф).

Книга заявок была открыта с первоначальным ориентиром по ставке купона не выше 15,25% годовых. В ходе сбора заявок удалось зафиксировать финальную ставку купона на уровне 15,1% годовых.

Срок обращения облигаций составляет 2 года, выпуск предполагает амортизацию. Выплата накопленного купонного дохода осуществляется раз в месяц. Оферта не предусмотрена. Предварительная дата начала размещения – 23 сентября.

Все размещенные выпуски облигаций Европлана включены в первый уровень листинга Московской Биржи. АКРА присвоило выпуску облигаций серии 001Р-10 ожидаемый кредитный рейтинг на уровне AА(RU), а Эксперт РА на уровне ruАА (EXP). Организаторами размещения выступают Альфа-Банк, Ozon Банк и Т-Банк.

«Полученный объем в ходе сбора книги заявок в очередной раз подтверждает доверие инвесторов к нашей компании и к заявленной стратегии ее развития. Как обычно, мы планируем использовать привлеченные средства для дальнейшей помощи российским предпринимателям из секторов малого и среднего бизнеса в обновлении своих основных фондов», — прокомментировал Анатолий Аминов, финансовый директор ЛК «Европлан».

Друзья, с пятницей!

Открыт сбор книги заявок по выпуску облигаций серии 001P-10 ⚡️

Успейте приобрести через своего брокера сегодня до 15:00 ❤️

Напоминаем, что сбор книги заявок по выпуску предварительно запланирован на 18 сентября 2026 года, предварительная дата размещения — 23 сентября 2026 года.

Срок обращения выпуска серии 001Р-10 — 2 года.

Ориентир доходности не выше значения КБД Московской биржи на индикативной дюрации 1,4 года + не более 225 базисных пунктов. По выпуску выплаты купона планируются каждые 30 дней.

Организаторами размещения выступают Альфа-Банк, Ozon Банк и Т-Банк. Агент по размещению — Альфа-Банк.

Ссылки на пресс-релизы:
АКРА www.acra-ratings.ru/press-releases/7299/
Эксперт РА raexpert.ru/releases/2026/sep16p

💼Что за компания и чем зарабатывает

Европлан покупает у дилеров легковые машины, грузовики и спецтехнику и передаёт их бизнесу в лизинг. Клиент вносит аванс, платит каждый месяц и в среднем через 30 месяцев выкупает технику. Пока договор действует, машина принадлежит Европлану, и при неплатеже её можно забрать и продать. 

• клиенты в основном малый бизнес, у 78% портфеля выручка клиента до 800 млн руб. Крупнейший клиент занимает 1% портфеля
• 37,4% портфеля легковые машины, 34,4% коммерческий транспорт, 13,5% спецтехника
• офисы в 84 городах, больше 70% сделок в регионах, скидочные программы с производителями

Срок обращения выпуска серии 001Р-10 (регистрационный номер выпуска 4B02-10-16419-A-001P от 02.09.2026) 2 года. Ориентир доходности не выше значения КБД Московской биржи* на индикативной дюрации 1,4 года + не более 225 базисных пунктов. По выпуску выплаты купона планируются каждые 30 дней.

Сбор книги заявок по выпуску предварительно запланирован на 18 сентября 2026 года, предварительная дата размещения — 23 сентября 2026 года.

Организаторами размещения выступают Альфа-Банк, Ozon Банк и Т-Банк. Агент по размещению — Альфа-Банк.
Выпуск включен в Первый уровень листинга ПАО Московская Биржа.

Финансовые показатели Европлана
По итогам первого полугодия 2026 года чистая прибыль составила 4,3 млрд руб. (+129% по сравнению с первым полугодием 2025). Чистый процентный доход составил 8,1 млрд руб. Чистый непроцентный доход составил 7,9 млрд руб. Капитал на 30.06.2026 года составил 47 млрд руб. (+11% с начала 2026 года). Устойчивое финансовое положение и низкий уровень кредитного риска компании подтверждены независимыми агентствами: АКРА и «Эксперт РА» присвоили компании наивысшие кредитные рейтинги — AA(RU) и ruAA соответственно, оба со «стабильным» прогнозом.

Росстат опубликовал данные по инфляции:
▫️ С 1 по 7 сентября — инфляция 0,05%
▫️ С начала года — рост цен на 4,72%
▫️ Годовая инфляция замедлилась до 6,29%

Вчера Минфин разместил ОФЗ с постоянным купоном:
• ОФЗ-ПД 26218 (2031 г.) — спрос 91,82 млрд ₽, размещено 51,50 млрд ₽
• ОФЗ-ПД 26230 (2039 г.) — спрос 72,72 млрд ₽, размещено 35,22 млрд ₽

На первичный рынок выходят 👇🏻

ИКС 5 Финанс 003Р-21
• Купон — КС + спред не более 130 б.п. (~15,3%)
• Срок — 10 лет, оферта через 2 года и 1 месяц
• Рейтинг — ruAAA
• Сбор заявок — до 10.09

Нацпроектстрой Капитал 001P-01
• Купон — фиксированный, до 17,7%
• Ориентир доходности — не выше КБД Мосбиржи на сроке 3 года + 400 б.п.
• Срок — 3 года, купонный период 30 дней
• Рейтинг — ruA+ (Эксперт РА)
• Сбор заявок — до 15.09

Европлан 001P-10
• Купон — до 15,3%
• Ориентир доходности — не выше КБД Мосбиржи на дюрации 1,4 года + 225 б.п.

Выпуск: Европлан 1Р10
Рейтинг: ruAA от Эксперт РА
Объем: не менее 5 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 21 сентября
Планируемая дата размещения: 24 сентября
Дата погашения: 13 сентября 2028
Купонная доходность: до 15,4% (ориентир доходности не выше значения кривой бескупонной доходности Московской биржи на индикативной дюрации 1,4 года + не более 225 б.п., что соответствует доходности к погашению до 16,4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да, 16,5% от номинала будет погашено в даты 14, 15, 18, 20 и 22 купонов; 17,5% в дату погашения

По данным исследования Эксперт РА за 6 мес. 2026г., ГК Европлан и Альфа-Лизинг заняли 2 место в общем рэнкинге по сумме нового бизнеса всех сегментов лизинга среди более 100 российских лизинговых компаний. За 6 месяца 2026 года новый бизнес составил 93,8 млрд руб. без НДС (113,5 млрд руб. с НДС).

В рэнкинге по сегментам ГК Европлан и Альфа-Лизинг заняли:

• 2 место в сегменте легкового транспорта — 27,2 млрд руб. без НДС (32,9 млрд руб. с НДС)
• 2 место в сегменте легкого коммерческого автотранспорта — 7,9 млрд руб. без НДС (9,6 млрд руб. с НДС)
• место в сегменте
• 2 место в сегменте грузового транспорта — 22,5 млрд руб. без НДС (27,5 млрд руб. с НДС)
• 3 место в сегменте строительной и дорожно-строительной техники — 10,1 млрд руб. без НДС (12,3 млрд руб. с НДС)
• 4 место в сегменте автобусов — 1,5 млрд руб. без НДС (1,9 млн руб. с НДС)

В целом результаты рынка за 6 мес. 2026:

• Объем нового бизнеса за 1-е полугодие 2026-го составил 853 млрд рублей, показав небольшой рост относительно первой половины прошлого года (+5%).

ПАО «ЛК «Европлан» (входит в группу Альфа-Банка), многолетний лидер автолизинга*, объявляет консолидированные финансовые результаты за 6 месяцев 2026.

— Чистая прибыль составила 4,3 млрд руб. (+129% по сравнению с первым полугодием 2025)

— Лизинговый портфель составил 139,5 млрд руб. (-17% с начала 2026 года)

— Доля возвращенных предметов лизинга составила 6,8% валюты баланса

— Чистый процентный доход составил 8,1 млрд руб. (-32% по сравнению с первым полугодием 2025 года)

— Чистый непроцентный доход составил 7,9 млрд руб. (-6% по сравнению с первым полугодием 2025 года)

— Ожидаемая стоимость риска (CoRTTM) снизилась до 6,4% и по-прежнему покрывается чистой процентной маржой в размере 9,6%

— Показатель отношения расходов к доходам CIRTTM (Cost/Income Ratio) составил 31% на 30.06.2026

— Капитал на 30.06.2026 года составил 47 млрд руб. (+11% с начала 2026 года)

— Рентабельность капитала (RОETTM) составила 16,2%

Европлан проанализировал ключевые макроэкономические факторы, формирующие потенциал российского рынка автотранспорта 📢

Несмотря на текущую конъюнктуру, аналитики компании фиксируют устойчивые предпосылки для роста спроса на обновление автопарка со стороны как бизнеса, так и частных лиц.

Недонасыщенность рынка и старение парка как драйверы роста
✔️ На сегодняшний день российская экономика остается недонасыщенной транспортом. По данным агентства «АВТОСТАТ», на начало 2025 года обеспеченность населения легковыми автомобилями составляет 331 машину на 1 тыс. жителей, что значительно ниже среднеевропейских показателей (более 500 автомобилей) и создает дополнительный потенциал для роста автомобилизации при улучшении экономических условий.
✔️ Одновременно с этим российский автопарк постепенно стареет. Средний возраст автомобиля на конец 2025 года достиг 19 лет, что практически вдвое превышает ресурс современных машин и значительно выше европейского показателя (около 12 лет).

Бизнес-тренды: от клиента к исполнителю

ПАО «ЛК «Европлан» (МосБиржа: LEAS), многолетний лидер автолизинга* (входит в группу Альфа-Банка), объявляет операционные результаты за первое полугодие 2026 года. С января по июнь 2026 года компания закупила и передала в лизинг около 14 тыс. единиц автотранспорта и техники (+8% г/г) на сумму 49,1 млрд руб. с НДС (+13% г/г). Общее число лизинговых сделок за всю историю компании более 730 тыс.

По итогам работы за первое полугодие 2026 года новый бизнес в легковом сегменте прирос на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 20,6 млрд руб. Лидерами продаж в легковом сегменте стали LADA, Haval, Voyah. В сегментах коммерческого транспорта и самоходной техники новый бизнес составил 20,5 млрд руб. (+4%) и 8 млрд руб. (+6%) соответственно. В сегменте коммерческого транспорта первые строчки по продажам заняли марки – ГАЗ, КАМАЗ, Sollers. Лидерами в сегменте самоходной техники стали LGCE, Zoomlion, Sany.

В текущем году Европлан сфокусирован на выполнении плановых бизнес- и финансовых показателей и синергии с розничным лизинговым подразделением Альфа-Банка — Альфамобилем.

2025 год и I полугодие 2026 года наглядно показали, что зарабатывать активным трейдингом в период высокой неопределённости довольно сложно и очень нервно.

Даже самые, казалось бы, надёжные идеи могут развалиться за считаные недели.

В периоды неопределённости зарабатывают консервативные инвесторы — держатели фондов денежного рынка и надёжных корпоративных облигаций. Мы уже писали об этом по итогам 2025 года и I полугодия 2026 года. Высокие процентные ставки позволяют получать хороший доход, не тратя на это много времени и не переживая за сохранность средств.

В этом материале мы собрали подборку из 5 корпоративных облигаций, чтобы инвестор мог спокойно спать, пока на счёт капает процентный доход, превышающий ставки по фондам денежного рынка и депозитам.

Как отбирали облигации

По корпоративным облигациям есть два типа рисков: кредитный и процентный.

Кредитный риск — риск, что финансовое состояние эмитента ухудшится, и ему будет сложно платить по долгам. Чтобы его минимизировать, мы выбираем облигации с наивысшими кредитными рейтингами от АА до ААА.

Друзья, привет!

Сообщаем информацию:

26 мая 2026 года будет опубликована отчётность по МСФО за I квартал 2026, согласно календарю инвестора.

27 мая 2026 года пройдет прямой эфир с разбором отчётности и ответами на ваши вопросы.

Будьте с нами — зарегистрируйтесь и подготовьте вопросы заранее!

Спикеры:

🟠Анатолий Аминов, финансовый директор
🟠Фёдор Грачёв, директор по рискам и аналитике

✔️Ссылка на регистрацию europlan.ru/s/investorsday3m2026

Следите за публикациями! Будем рады вашему участию!