МОСЭНЕРГО

«Газпром энергохолдинг» (ГЭХ) предложил сократить сроки окупаемости строительства новых теплоэлектростанций (ТЭС) с 15-20 до пяти лет. Об этом сообщил директор по работе на рынке электроэнергии ГЭХа Михаил Булыгин на форуме «Приоритеты рыночной электроэнергетики в России» в Сочи 4 октября. По его словам, инфляция в стране существенно опережает темпы роста цен на электроэнергию для промышленности и других оптовых потребителей, что создает дефицит и ограничения в электроэнергетике.

В первом полугодии 2024 года средневзвешенная цена на оптовом рынке электроэнергии увеличилась лишь на 0,8%, что значительно ниже уровня инфляции, составившего 7,93%. Булыгин подчеркнул, что нехватка электроэнергии растет, и для удовлетворения потребностей промышленности необходимо вводить по 1 ГВт новых мощностей ежегодно в течение следующих 10 лет.

ГЭХ предложил изменить механизм конкурсного отбора мощности новой генерации (КОМ НГО), который гарантирует фиксированную доходность 14% годовых на 15 лет, чтобы сократить срок окупаемости и стимулировать строительство новых ТЭС. Булыгин также отметил, что низкие цены на электроэнергию ведут к росту спроса, что снижает резервы энергосистемы.

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в августе 2024г.:

👉выработка электроэнергии в РФ — 90,99 млрд кВт*ч. (+0,46% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 55,21 млрд кВт*ч. (+1,10% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 17,77 млрд кВт*ч. (+0,05% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС  — 17,35 млрд кВт*ч. (-1,22% г/г)


Теперь посмотрим на динамику за 8 месяцев 2024г. (с начала года):

👉выработка электроэнергии в РФ — 795,86 млрд кВт*ч. (+3,69% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 504,62 млрд кВт*ч. (+3,44% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 147,03 млрд кВт*ч. (+10,22% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС  — 138,64 млрд кВт*ч. (-2,18% г/г)

Российский рынок акций отскакивает после летней коррекции. Рост может продолжиться. Давайте составим список интересных акций.

Для этого используем мультипликатор EV/EBITDA. Это довольно распространенный показатель, который подходит для оценки акций почти всех секторов. Он не универсальный.

EV/EBITDA идеально подходит для анализа капиталоемких предприятий, прежде всего промышленных. Исходя из этой логики, мультипликатор не принято использовать для оценки акций финансового сектора и IT.

Чтобы проверить акции на условную «дешевизну», их можно сравнить со средними значениями по отрасли. Для адекватной оценки ситуации EV/EBITDA хорошо дополнить еще 1–2 мультипликаторами. Подтвердить результаты стоит анализом финансовых показателей. Потенциальные катализаторы позволит выявить оценка новостного фона.

Структура таблицы:

1. EV/EBITDA (с учетом прогноза по доходам на 2024 г., здесь и далее официальные данные БКС Мир инвестиций)
2. EV/EBITDA (с учетом прогноза по доходам на 2025 г.)

Минэнерго РФ предлагает отказаться от критерия инновационности для отечественных газовых турбин при отборе проектов модернизации тепловых электростанций (ТЭС). Это решение затронет следующие этапы программы КОММод, начиная с 2024 года. Ранее льготы, включая отсутствие штрафов за задержки, применялись к проектам с первыми несерийными турбинами. Ведомство считает, что такой подход больше не актуален, так как оборудование переходит в серийное производство.

Программа модернизации ТЭС стартовала в 2019 году и планирует обновить 40 ГВт мощностей до 2031 года. Минэнерго подчеркивает, что новый механизм отбора проектов будет учитывать другие факторы, без упора на инновационность.

Источник: www.rbc.ru/business/30/09/2024/66f4537d9a794703af3ba72f?from=from_main_4

На основе фундаментальных оценок сформируем портфель бумаг из различных секторов рынка, обладающий максимальным прогнозным потенциалом доходности.

Топ-10

Московская биржа рассчитывает 10 секторальных индексов акций:

• нефти и газа
• электроэнергетики
• телекоммуникаций
• металлов и добычи
• финансов
• потребительского сектора
• химии и нефтехимии
• ИТ
• строительных компаний
• транспорта

На основе обновленной Стратегии аналитиков БКС отберем по 1 бумаге из каждой отрасли с максимальным прогнозным потенциалом на 12 месяцев. Сформируем широко диверсифицированный отраслевой портфель из 10 инструментов, позволяющий снизить риски отдельно взятой бумаги и сектора.

Веса бумаг в условном портфеле принимаются равными, а средняя потенциальная доходность топ-10 сравнивается с перспективными оценками индекса акций МосБиржи относительно текущих цен.

Отраслевой портфель

Годовой таргет индекса МосБиржи без дивидендной компоненты — 3400 п., что от текущих предполагает потенциал роста порядка 20%.