Корпоративные облигации

В январе 2025 года стоимость замещающих облигаций заметно снизилась после бурного роста в конце 2024 года. Доходности по корпоративным бондам выросли до 6,3–19,4% годовых, а по суверенным облигациям — до 7,5–9,5% годовых. Этот рост сопровождается уменьшением ликвидности и повышением рисков, включая валютный и рыночный.

По данным главного аналитика БК «Регион» Александра Ермака, на начало 2025 года в обращении находилось 70 выпусков замещающих облигаций корпоративных заемщиков и 13 выпусков Минфина. Большинство этих бумаг номинированы в долларах США, что составляет $18 млрд по корпоративным и $24 млрд по суверенным облигациям. Кроме того, существует небольшое количество выпусков в евро, швейцарских франках и рублях.

Коррекция в январе 2025 года привела к снижению индекса замещающих облигаций RURPLRUBTR на 3,4% за неделю. Однако, несмотря на снижение, доходности остаются высокими, значительно превышая ставки по валютным депозитам крупнейших российских банков.

( Читать дальше )

Эмитент с амбициозным названием «МОНОПОЛИЯ» ворвался на долговой рынок в октябре 2024, разместив свой дебютный флоатер, который был только для квалов. А потом вошёл во вкус и фигачит новые выпуски каждый месяц. Теперь и неквалы могут прикупить себе немного долгов «Монополии», если конечно рискнут. А рисковать есть ради чего — купон по свежему фиксу обещают аж до 28%!

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ТГК_14, Евраз, Магнит, ИНК_Капитал, АПРИ, ЭН+_Гидро, Миррико, РЕСО_Лизинг, Кокс, Позитив, Новые_Технологии, Магнит, ЭР_Телеком.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚛А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Монополии! 

 

📦Эмитент: АО «Монополия»

( Читать дальше )

В 2025 году сложилась уникальная ситуация — ставки по банковским депозитам приносят высокую РЕАЛЬНУЮ доходность (гораздо выше официальной инфляции). Но у депозитов есть и минусы: порог входа обычно не ниже 50 тыс. ₽, отсутствует денежный поток, чаще всего при досрочном закрытии вклада весь накопленный доход сгорает.

💰Поэтому лично я комбинирую депозиты с облигациями, в том числе и короткими (до 2 лет). Такие облигации не только придают комфортную гибкость портфелю, но и позволяют зафиксировать доходность выше стандартного банковского вклада. А если их покупать на ИИС, то эта повышенная доходность даже налогами не будет облагаться. Красота!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

Сегодняшние критерии такие:

● Погашение от 6 мес. до 2 лет;
● Доходность YTM не ниже 27%;
● Кредитный рейтинг не ниже A;
● Статус квала не нужен;
● Без амортизации и оферты.

❗Подчеркну: смотрим только на доходность К ПОГАШЕНИЮ! Для любителей высокой ТЕКУЩЕЙ доходности и огромных купонов — будет отдельный выпуск😉

( Читать дальше )

Длинные ОФЗ с доходностью около 16% годовых выглядят… ну, так себе, если сравнить с депозитами, которые сейчас дают больше 20-21%. Но мы ведь здесь не о краткосрочных выгодах говорим? Давайте копнём глубже.

 

 👉 Если думаешь на долгосрок (10+ лет)

Представь, ты готов забыть про деньги на ближайшие 10 лет. Устраивают ли тебя 16% годовых в рублях? Наверное, не очень. Вот почему:

• Замещённые облигации в долларах дают больше 10% годовых. И учитывая, что рубль остаётся слабой валютой, такой вариант смотрится интереснее.
• Есть долларовые замещённые корпоративные облигации на долгий срок. Да, цены на них подскочили к концу года (здравствуйте, сезонные факторы), но в январе могут быть более интересные варианты.

 

👉 Если играешь на короткой дистанции

 А тут выбор шикарный!

• Корпоративные облигации с доходностью 25%+ годовых. На рынке есть надёжные ребята, которые платят хорошо.
• Флоатеры (облигации с плавающей ставкой). Эти бумаги автоматически подстраиваются под ключевую ставку ЦБ, а премия в 3–4% делает их отличным вариантом.

( Читать дальше )

За 2024 год я сделал полноформатные авторские обзоры почти на 200 новых выпусков облигаций перед их размещением. Многие справедливо замечали, что за всеми разборами сложно уследить, и не хватает периодической «выжимки» из всего разнообразия новинок.

🔥Теперь в начале каждого месяца анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в прошлом месяце, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой доходности — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на страницу с детальным обзором. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски по итогам ноября рассказал здесь.

( Читать дальше )

Один из вариантов покупки облигаций с фиксированным купоном — приобрести их в конце цикла повышения ставки. Так можно зафиксировать повышенную купонную доходность на годы вперёд.

Например, в период высокой ключевой ставки инвестор купил облигацию с доходностью 15%. Через полгода ставку снизили до 10%, а доходность по облигации останется на уровне 15% до момента погашения. Так можно сохранить повышенную доходность на срок 3–5 лет и более.

Полезный совет: Также облигации с фиксированным купоном выгоднее покупать сразу после того, как по ним был выплачен купон. Так размер накопленного купонного дохода (НКД), который обычно прибавляется к стоимости облигации, будет минимальным — значит, расход меньше, а доходность выше.

Кроме облигаций-флоатеров (подборка на флоатеры) сейчас можно сделать выбор в пользу облигаций с постоянным купоном и погашением от 1 до 3 лет. Предлагаю рассмотреть, какие возможности дает сегодня нам долговой рынок:

Новабев Групп БО-П06 $RU000A108CA3 c потенциальной доходностью 19,12% и погашением 16.04.2026г. Купон 14,9% Кредитное качество: А

( Читать дальше )

Глобальные продажи корпоративных долговых обязательств подскочили на треть в 2024 году и достигли рекордного уровня в $7,93 трлн, пишет Financial Times со ссылкой на данные LSEG.

Аналитики указывают, что крупные компании, включая AbbVie и Home Depot Inc, воспользовались снижением ставок по корпоративным бондам относительно ставок по гособлигациям до минимумов за десятилетия. При этом спрос со стороны инвесторов спровоцировал падение стоимости заимствований еще до того, как ведущие центробанки мира приступили к снижению ключевых процентных ставок.

Тэмми Серби из Morgan Stanley отметила, что эмитенты поначалу активно размещали облигации, чтобы избежать волатильности в период президентских выборов в США. Однако после победы Дональда Трампа спред между ставками по корпоративным и государственным бондам сократился еще сильнее, и многие фирмы вышли на рынок долга, чтобы заранее привлечь финансирование, запланированное только на следующий год.

rusbonds.ru/news/20241228112800806264

Коротко о торгах на первичном рынке

26 декабря стартовало размещение двух выпусков эмитента ООО «Новые технологии».

Новые Технологии-001Р-01 и Новые Технологии-001Р-02 объемом 600 млн и 1,15 млрд рублей соответственно были полностью размещены за первый день торгов.

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 486 выпускам составил 2325,6 млн рублей, средневзвешенная доходность — 29,39%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.

( Читать дальше )

Год подходит к концу, и пора провести перепись компаний-неудачников, которые не смогли расплатиться по долгам и оставили своих кредиторов в весьма скверном расположении духа. Печальные итоги 2023 года я подводил ровно год назад вот здесь.

⛔Итак, в уходящем 2024 году как минимум 4 российских эмитента облигаций не смогли исполнить взятые на себя обязательства и ушли в дефолт. Ещё несколько вот-вот отправятся туда же.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💥Завод КЭС (КриалЭнергоСтрой)

14 июня был допущен первый тех. дефолт. Сообщалось, что гендир компании Расим Киямов отправлен в СИЗО по обвинению в даче взятки. Завод с оборотом в 2 млрд оказался на грани разорения из-за недоплаты налогов на общую сумму более 400 млн ₽.

🤦‍♂️Компания ринулась было оспаривать доначисление налогов, но нанятый юрист был задержан при попытке дачи взятки налоговикам в 2 млн за «решение вопроса». В итоге под следствием оказались не только юрист, но и гендир.

( Читать дальше )

Коротко о торгах на первичном рынке

25 декабря стартовало размещение АПРИ БО-002Р-08. Выпуск объемом 250 млн был размещен на 178 млн 294 тыс. рублей (71,32% от общего объема эмиссии).

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 486 выпускам составил 1553,1 млн рублей, средневзвешенная доходность — 24,61%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.

( Читать дальше )