Ключевая Ставка

Высокодоходных фиксов вам в ленту! На рынок снова врывается уже отлично знакомый мне (да и многим из вас, думаю, тоже) эмитент из сектора крепких ВДО — Первый Асфальтобетонный. Питерские бетонщики после двух недавних флоатеров решили замутить классический выпуск с возбуждающим размером купона.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски КЛС_Трейд, Газпромнефть, МТС_Банк, Алроса, МТС, Мечел, Аэрофлот, ПКБ, Акрон, Мани_Мен, РЖД_Ростелеком, Самолёт, Яндекс, Газпром, Полипласт.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

👷А теперь — погнали смотреть на новый выпуск АБЗ-1!

🏭Эмитент: АО «АБЗ-1»

👷Асфальтобетонный завод №1 — крупнейший в Северо-западном регионе РФ производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов. Базируется в Питере, как собственно и Сид😎 Поэтому можно сказать, что я буквально каждый день хожу и езжу по продукции нашего сегодняшнего эмитента.

( Читать дальше )

Апрель стал рекордным месяцем на внутреннем рынке облигаций: компании провели 185 размещений на сумму 927,2 млрд руб. — почти вдвое больше апрельского показателя 2023 года. При этом эмитенты активно адаптируются к жестким денежно-кредитным условиям, отдавая предпочтение коротким выпускам с фиксированной ставкой.

По данным Сбербанка, средний срок до погашения новых облигаций сократился до 2 лет и 3 месяцев. Ставки по ним — в среднем 18% годовых — заметно ниже ключевой ставки ЦБ (21%), что снижает расходы на обслуживание долга. В то же время растет популярность бумаг с переменным купоном: за месяц прошло 17 крупных сделок на сумму свыше 530 млрд руб., в том числе от «Норильского никеля», ВЭБа и «Магнита».

Компании-экспортеры активно размещают валютные облигации. В апреле прошли сделки на сумму более $1,5 млрд и 11,2 млрд юаней. Доходность по ним — 6,7–13,7% годовых, что делает такие бумаги привлекательными на фоне рублевых аналогов с доходностью до 19,25%.

( Читать дальше )

Кого пытались запугать? © В.Путин

Не люблю писать о политике, но так уж получилось, что в котировках акций, нашего рынка, сейчас намного больше политики, чем фундаментальных факторов. Так что, вначале, немного о ней, нелюбимой.

Нам нужен мир, желательно весь, им нужен мир, мистер-Твиттеру нужен мир (ну хотя бы для Нобелевской). И только горстке мудозвонов серов с туманного Альбиона, и парочки эгэгейских государств по соседству, нужно продолжение конфликта, равно как и выделения, попиливаемых всеми причастными, средств.

В теории, все уже можно было бы решить миром, но уступить нам, оппоненты не могут, а уступить мы, не можем, потому что позиция, вроде, лучше, да и зачем это всё тогда было...

Именно по этому, нас хотели выставить, нежелающими идти на переговоры, а верховный думал, думал, думал (пока весь мир, в ночи, обдриставши ляжки, сидел и слушал музыку) и придумал, забить стрелку в Турции, без условий, побазарить. «Ихний» тут же быковать начал, давай раз на раз мол: «один приходи, мы тоже одни придём». Но это так не работает. С наркоманами базарить зашкварно. Только если полную капитуляцию принять, да леща отцовского дать.

( Читать дальше )

Объём сделок M&A в России в первом квартале 2025 года составил $7,35 млрд — это на 24,4% меньше, чем годом ранее, и самый низкий результат за три года. Количество сделок сократилось до 78 (–16%), однако средняя стоимость сделки выросла на 39%, до $72,7 млн, сообщается в исследовании AK&M.

Ключевыми факторами снижения стали:

• ужесточение регулирования сделок с участием нерезидентов (дисконт увеличен до 60%, обязательный взнос в бюджет — до 35%);

• необходимость одобрения президента при сделках свыше 50 млрд руб.;

• высокая ключевая ставка (21%), из-за которой дорожают заёмные средства;

• приостановка выхода с рынка ряда иностранных компаний.

Наибольшие объёмы зафиксированы в строительстве ($2,03 млрд), финансовом секторе ($1,99 млрд) и страховании ($0,71 млрд). Крупнейшие сделки — продажа 45% Альфа-банка и «АльфаСтрахования» Андрею Косогову (суммарно $2,36 млрд), а также покупка «Ростех-Сити» госкорпорацией «Ростех» ($0,82 млрд).

( Читать дальше )

 

Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки.

 

Обратная связь от ЦБ и предметное понимание обсуждений экономических процессов, может дать нам более конкретное представление о дальнейших шагах и ситуации в экономике.

 

🛒Инфляция. Оценивая первый квартал, ЦБ говорит о пике инфляционного давления в 4 квартале предыдущего года. В первом квартале 2025 года, рост экономики продолжился но уже более умеренными темпами.

 

Для сравнения: рост цен в первом квартале текущего года составил 8,3% (с корректировкой на сезонность), а в 4 квартале 2024 года — 12,9%. 

💰Рубль. Большинство участников полагает что замедление текущего роста цен — результат укрепления рубля. А на укрепление рубля повлияла высокая ставка. То есть, ЦБ еще раз подчеркивает то что мы говорили неоднократно.

 

Нам нужен крепкий рубль, чтобы притормозить главного врага народа — инфляцию. Даже когда мы видим, что рубль должен быть слабее, государство отдает предпочтение временно придержать рубль на текущих отметках.

( Читать дальше )

29 апреля IR-директор JetLend Раймонд Косчинский принял участие в бизнес-завтраке «Ведомостей» на тему «Экономика в условиях высокой ключевой ставки».

В центре внимания первой дискуссии оказался вопрос, волнующий всех участников финансового рынка: когда начнется снижение ключевой ставки. Несмотря на текущий уровень в 21%, эксперты выразили сдержанный оптимизм, ожидая первых шагов к ее снижению уже летом 2025 года. В числе аргументов: стабилизация инфляции, охлаждение деловой активности и снижение давления на потребительский спрос. Также обсуждалась высокая чувствительность бизнеса к стоимости заимствований и влияние процентной политики на инвестиционные планы компаний реального сектора
 

В этих условиях особую актуальность приобретают альтернативные источники финансирования, которые стали основной темой второй части мероприятия.

Особенно содержательной оказалась сессия, посвященная перспективам развития бизнеса при помощи альтернативных инструментов финансового рынка. Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи, отметила изменение подхода бизнеса: все больше компаний отдают предпочтение публичным рынкам и размещению облигаций вместо банковского кредитования.

( Читать дальше )

В апреле инвесторов поджидали: сначала — обвал рынка до 2600 п. на фоне торговых войн Трампа, потом — резкий отскок на его же переобувании, затем — очередное сохранение ставочки ЦБ, ну а в конце месяца — «дивидендный сюрприз» от ВТБ и начало майских выходных.

Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца, а также пересчитало своих клиентов и рассказало, куда они вкладывались активнее всего, пока рынок отыгрывал геополитические новости.

👀Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой лучший в своём роде телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊Сколько нахомячили

📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за апрель увеличилось на 399 тыс. и достигло 36,7 млн. Совершали сделки из них в апреле 3,6 млн активных инвесторов (4 млн в марте). Я тоже регулярно совершал.

💰Общий объём торгов в прошлом месяце составил 145,8 трлн ₽ — чутка не дотянули до рекорда! В марте было 149 трлн ₽. В частности, только один Сид вбухал 344 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино.

( Читать дальше )

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— Цена золота снова упала к $3300. Инвесторы ожидают торговых переговоров США и Китая, — Bloomberg. — если цена закрепится под $3300, то глобальный растущий тренд в золоте может быть сбит, и цена перейдет к падению, как минимум, к $3000.

— Семья Трампа заработала $320 млн на запуске мемкоина TRUMP, несмотря на его обвал на 87%. Основные убытки понесли розничные инвесторы, тогда как прибыль сосредоточилась у инсайдеров. — стандартная ситуация.

— Чистая прибыль Татнефти по РСБУ за I квартал 2025 года упала в 1,8 раза, до ₽37,3 млрд. Выручка — на 5,4%, до ₽361,44 млрд. — неудивительно.

( Читать дальше )

Доходность банковских вкладов продолжает снижаться. Так, средняя максимальная ставка по депозитам в топ-10 банков в третьей декаде апреля составила 19,79% годовых.

Облигации с фиксированным купоном можно считать аналогом вклада, но при условии, что у эмитента высокий кредитный рейтинг. Если хорошо поискать, можно найти интересные варианты с доходностью до 28%.

Высокодоходные облигации с погашением до года. Подборка надёжных выпусков

Топ-7 облигаций с погашением до года. Доходность выпусков от 24% до 30%

Топ-7 облигаций с ежемесячным начислением купонов от 26% до 30%

Топ-7 облигаций с ежемесячным начислением купонов от 25% до 29%

Также РБК Инвестиции сделали собственную подборку из корпоративных бондов с фикс-доходностью и кредитным рейтингом не ниже АА-:

Без оферты:

Селигдар 001Р-02 $RU000A10B1X2

• Погашение: 01.03.2027
• Доходность: 21,8%
• Купон: 24%
• Купонов в год: 12
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Рейтинг: «Эксперт РА» ruA+

ХКФ Банк выпуск 4 $RU000A103760

( Читать дальше )

На пороге новая торговая неделя, а у нас на обзоре операционные результаты крупнейшей российской независимой автолизинговой компании Европлан по итогам 1 квартала 2025 года. Давайте взглянем на то, как компания переживает затяжную фазу высоких процентных ставок уже в 2025 году.

📉 В 1К2025 объём нового бизнеса снизился на 61% г/г — до 21,7 млрд руб, что обусловлено продолжительной жесткой ДКП:

— легковой сегмент: 8 млрд руб (-59% г/г).
— коммерческий: 10 млрд руб (-65% г/г).
— самоходный: 4 млрд руб (-52% г/г).

*доля отечественных легковых автомобилей в лизинговых сделках выросла до 36% (+8%), а доля китайских снизилась до 45% (-6%).

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Для сравнения, объём нового бизнеса за прошлые годы:

1К2023 = 41,7 млрд руб.
1К2024 = 56,1 млрд руб.

❗️ Высокая ключевая ставка существенным образом давит на рынок автолизинга, который в 1К2025 показал снижение на 39% г/г — до 218,8 млрд руб. Сам же Европлан ожидает, что весь 2025 год будет для рынка автолизинга тяжелым и представил прогноз на 2025 год.

( Читать дальше )