Ну че там, когда уже ЦБ понизит ставку? Даю свой дурацкий прогноз

Вчера вечером у меня был традиционный пятничный инвест-закуп, о результатах которого я уже рассказал в утреннем посте. Поэтому было не до разбора и анализа пресс-конференции Банка России. Ну а сегодня, хлебнув утреннего кофейку и немного придя в себя после очередной ударно-трудовой недели, я решил внимательнее присмотреться к сигналам регулятора.

🎯Как обычно, особый интерес вызывает не сам факт сохранения статус-кво, а риторика ЦБ и дальнейшие намерения. Давайте вкратце обсудим, что вчера заявила Эльвира и как это может повлиять на наши инвестиции.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Кстати, в феврале Bloomberg дал очень лестную оценку нашей Эльвире и назвал ее одной из лучших в мире руководителей ЦБ.

«Вместо того чтобы рухнуть, как многие ожидали, российская экономика выросла благодаря одной из лучших в мире глав центрального банка» — говорится в его статье.

🇷🇺Автор также отметил удивившую многих «стойкость России перед лицом беспрецедентных западных санкций и изъятия активов».

📢Основные тезисы с пресс-конференции ЦБ

💎Про денежно-кредитную политику

Возможны как повышения, так и понижения ставки, но вероятность повышения снижается. Однако, даже при снижении ставки ЦБ может продолжать поддерживать жёсткие условия.

«Мы будем поддерживать жесткие денежно-кредитные условия длительное время. Это отражено в прогнозе средней ключевой ставки на этот год — 19,5–21,5%. Высокий уровень ключевой ставки обеспечит замедление текущих темпов роста цен до 4% к концу этого года и позволит закрепить инфляцию на 4% в будущем».

По словам Набиуллиной, ставка — это «рецептурный препарат», и «назначенный курс» нужно довести до конца, чтобы избежать рецидивов инфляции.

👉Главное — не получить передоз и не «отъехать», а ещё желательно не бухать во время приёма антибиотиков.

💎Про инфляцию

Непродовольственные товары растут в цене медленнее, чем продовольственные и услуги — из-за жёсткой ДКП и снижения потребительского спроса (особенно на товары в кредит).

«Пока нельзя сделать однозначный вывод об устойчивости снижения инфляционного давления, так как замедление темпов роста цен происходит не по всему перечню товаров и услуг».

❗Пик инфляции пройден в IV квартале 2024 года❗

В мае ожидается перелом годовой инфляции, но возможен всплеск в июне из-за индексации тарифов ЖКХ. Для устойчивой дезинфляции нужно дальнейшее снижение инфляционных ожиданий.

Прогноз по инфляции: 7–8% в 2025 г., 3–4% — в 2026-м. Целевой уровень инфляции остаётся 4%, его пересмотр возможен только в сторону понижения. Если поднять целевой уровень инфляции, низкие ставки станут недостижимыми.

👉Мечтай так, как будто никогда не умрешь; действуй так, как будто умрешь уже завтра.

Мем на злобу дня. Ну вы поняли :)

💎Про курс рубля

С марта ЦБ относит значительную часть укрепления рубля к «устойчивым факторам».

Укрепление рубля связано с высокой ключевой ставкой, а также геополитическим новостным фоном. Продление или отмена указа о продаже валюты не влияет на курс.

👉Вот здесь я бы очень сильно поспорил, учитывая что экспортеры до сих пор продают 90% валютной выручки. Но вполне вероятно, что уже 30 апреля указ не будет продлён, и тогда мы увидим, как себя поведёт рубль.

💎Про внешние факторы и риски

ЦБ пересмотрел прогноз по мировой экономике и ценам на нефть в сторону снижения.

Главный потенциально негативный эффект «торговых войн» — снижение цен на российский экспорт. Прочие эффекты ограничены из-за структуры торговли и ограничений финансовых потоков.

❗Значительных притоков иностранного капитала в РФ нет❗

👉Тут, конечно, смотря что считать «значительным» притоком. Для нашего рынка акций, чтобы разогнать индекс до 4000 п., в принципе достаточно вливания эквивалента пары млрд баксов, что не так уж и много.

🎯Подытожу

ЦБ продолжает анализировать ценовое давление, ожидая его ослабления, но подчеркивает наличие рисков. Основной макроэкономический риск — сильное охлаждение мировой экономики из-за торговых войн.

Рубль почти наверняка в самое ближайшее время возьмет устойчивый курс на ослабление. Поэтому я наращиваю позиции в активах с валютной привязкой.

🤔Что со ставкой? На мой взгляд, мы на расстоянии одного-двух заседаний до начала её снижения. В повышение «ключа» рынок уже не верит — для этого нужен какой-то слишком сильный форс-мажор. Возможно, на июньском заседании услышим явные сигналы, а в июле увидим первое пробное понижение ставки. А может, на 50-100 б.п. сдвинемся вниз уже в июне.

💼Но по сути, мне не важно, когда именно это случится. Что буду делать? «То же, что и всегда, Пинки — попробуем захватить мир!»© Конечно же, распределять средства между акциями, облигациями, валютными инструментами и вкладами с высокой ставкой и продолжать спокойно наращивать инвест-портфель. Для меня жесткая ДКП — это отличная возможность покупать качественные активы дешевле, а подушку безопасности хранить под более выгодный процент.

👉Подписывайтесь на телеграм — там все обзоры и сделки, а ещё качественная аналитика и инвест-юмор. И там уже более 20 тыс. читателей!

📍 Лучшие дивидендные акции в 2025 году по версии Цифра Брокер
📍 Свеженький ТОП-10 акций РФ согласно Альфа Рейтингу (март 2025)
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth