Татнефть

Новак:

• Россия сохраняет прогноз добычи нефти на 2025 год на уровне 510 млн т
• Последние санкции США и стран Запада не смогли повлиять на добычу нефти в России, она в настоящий момент растет
• Дисконты на российскую нефть снизятся, адаптация займет около двух месяцев

tass.ru/ekonomika/25668881
tass.ru/ekonomika/25668963
tass.ru/ekonomika/25668969

Начало недели выдалось насыщенным — на нас обрушился целый град новостей, который влияет на фондовый рынок.

В первую очередь это вести с политического фронта, где вновь начинается какая-то активность. Вряд ли это приведет к чему-то серьезному — увы, время для компромиссов еще не пришло — но инвесторы рады самой возможности переговоров.

Мне бы очень хотелось ошибаться, но на мой взгляд, эти переговоры снова закончатся ничем. Поэтому не буду на этом останавливаться, лучше взгляну на внутреннюю кухню, где тоже есть что обсудить. Что же у нас произошло за последние дни?

⛽️ Татнефть — дивиденды за 3 квартал. Компания заплатит 8,13 рублей на 1 акцию; за 9 месяцев вышло 22,5 рубля (в прошлом году — 55,6 рублей). Прибыль компании сильно просела, поэтому она снизила норму выплат до 50% (было 75%).

При этом дна цикла пока не видать — из-за санкций вырос дисконт на нашу Urals (баррель = 37$), а рубль все так же остается крепким. Учитывая эти вводные, Татнефть оценивается в P/E 2025 = 8,5х. Так что акциям еще есть куда падать.

( Читать дальше )

💰На заочном заседании 12 ноября совет директоров компании рекомендовал выплатить 8,13 руб на каждый тип акций (обычка и префы). Последний день для покупки под дивиденды — 8 января 2026 года. Доходность по обычкам составляет 1,5%, по префам — 1,6%.

📊Компания традиционно трижды в год направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины. В этот раз на выплаты вновь направят 50% по РСБУ. 

📈На новость акции практически никак не отреагировали, так как размер дивидендов оказался на уровне прогнозов аналитиков в 8,38 руб на акцию. 

📊Ранее компания опубликовала финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2025 года, согласно которым чистая прибыль составила 104 млрд руб, сократившись на 39% год к году. 

📌Первая промежуточная дивидендная выплата по итогам работы за 6 месяцев текущего года составила 14,35 руб на акцию (~2% доходности)

Стоит учитывать, что Татнефть может быть консервативной с промежуточными дивидендами, а затем выплатить более крупную сумму по итогам года, как это было в текущем году. Однако однозначно ожидать этого нельзя.

( Читать дальше )

Друзья, приветствую! Собрал для вас обзор дивидендных акций, покупка которых прямо сейчас полностью соответствует моей инвестиционной стратегии. Именно в эти бумаги я планирую направить свою очередную зарплату 25 ноября.

ТОП-3 акций для инвестирования сейчас

 

( Читать дальше )

Короткое мнение по новостям на рынке за вчера и сегодня, кроме отчетов по МСФО, их для вас я разберу отдельно. 

 
1️⃣ Татнефть объявила дивиденды за 3 квартал. 

Дивиденды: 8,13 руб. 

Див доходность: 1,43%

Дата отсечки: 11 января

Татнефть в 3-м квартале платит 50% от прибыли РСБУ. За 9М общая выплата составит 22,48 руб. (годом ранее за тот же период было 55,59 руб.), это в 2,5 раза меньше.

Годовой дивиденд компания выплачивает, исходя из % от годовой прибыли МСФО (в прошлом году было 75%, в этом жду 60%) за вычетом уже выплаченных дивидендов. Мой текущий прогноз = 17,58 руб. на 1 акцию. Ожидаемая итоговая доходность 7,1% к текущей цене. Хедхантер столько платит за одно полугодие 🙃

Когда акции Татнефти стоили 702 руб. в августе, писал, что это неэффективность и акции должны быть хуже рынка, если не будет разворота в стоимости нефтебочки: t.me/Vlad_pro_dengi/1871 

Пока так и происходит (акции снизились с 702 до 560 руб.), сегодняшний рост на 4% нелогичен. Дивиденды низкие, дисконт на российскую нефть находится на уровне 20+ долларов с бочки, текущая оценка 8,5 P/E. 

( Читать дальше )

Комментарий по рынку

В отсутствие значимых новостей рынок, вероятнее всего, продолжит торговлю возле отметки 2500 пунктов по Индексу МосБиржи. При этом волатильность будет оставаться повышенной: инвесторы по-прежнему цепляются за любые заявления, пытаясь найти хоть какие-то намеки на дальнейший вектор развития геополитического конфликта или траекторию движения ключевой ставки ЦБ.

Актуальный состав портфеля

• Фавориты: НОВАТЭК (NVTK), ИКС 5 (Х5), ВТБ (VTBR), Т-Технологии (T), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), ЕвроТранс (EUTR).

• Аутсайдеры: Сегежа Групп (SGZH), Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК–Россети (FEES), РусГидро (HYDR).

Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты снизились на 16%, корзина аутсайдеров упала на 19%, а Индекс МосБиржи скорректировался так же, как и фавориты — на 16%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

НОВАТЭК

Появление весомого драйвера роста финансовых результатов, способного повлиять на переоценку рыночной стоимости бумаг компании, связано с достижением значимых успехов в реализации проекта «Арктик СПГ — 2».

( Читать дальше )

🛢 СД Татнефти рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025 г. в размере 8,13₽ на обыкновенные и привилегированные акции. Всё в рамках отчёта (те, кто не умеют считать грезили о большей сумме). А у меня есть пару заметок по текущей ситуации:

💬 Уже известно, что компания сократила payout до 50%, в этом году выплатили 14,35₽ за I полугодие, за 9 месяцев получается 22,48₽ (в прошлом году за этот период было выплачено 55,59₽ в виде дивидендов). Див. доходность за 9 месяцев сжалась до 4%, есть большая вероятность, что за IV квартал мы не получим сверх дивиденда и тогда див. доходность может не превысить 6%, но об этом ниже.

💬 Цена Urals держится в диапазоне 54-56$ за баррель, но скидка на экспорт сейчас достигает 20$ за баррель, при этом ₽ не собирается ослабевать. Но больше должны интересовать нефтепродукты, компания сильно зависит от выплаты по демпферу, а в этом году катастрофическое падение по его возврату нефтяников судя по статистике НГД — 762₽ млрд получили нефтяники за 10 месяцев 2025 года (-50,6% г/г). Правда В.В. Путин подписал указ, который вводит мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу с октября этого года по май 2026 г., выплаты должны немного подрасти.

( Читать дальше )

🛢️ По данным Минфина, НГД в октябре 2025 г. составили 888,6₽ млрд (-26,7% г/г), месяцем ранее — 582,5₽ млрд (-24,5% г/г). Нефтегазовые доходы продолжают снижаться по отношению к прошлому году, всё из-за укрепления ₽, санкций, пошлин и снижения цены на сырьё (средний курс $ в октябре 2024 г. — 96,2₽, цена Urals — 64,72$). Средний курс $ в октябре 2025 г. составил 80,9₽ (в сентябре — 83₽), средняя же цена Urals снизилась до 53,68$ за баррель по данным МИНЭК (в сентябре — 56,82$), как итог цена за бочку в октябре была равна ~4342₽ (в сентябре — 4716₽). С новыми правками по бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. снизился с 94,3 до 86,1₽, цена Urals выросла с 56 до 58$, октябрьские поступления для бюджета катастрофически малы. Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (671,3₽ млрд vs. 677,2₽ млрд месяцем ранее). РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, в начале 2025 г. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но начиная со II кв. РФ уже наращивает добычу. В сентябре 2025 г. добыла нефти — 9,382 млн б/с (+43 тыс. б/с м/м). В ноябре восьмёрка стран ОПЕК+ увеличили квоты на добычу в декабре на 137 тыс. б/с, Россия в декабре сможет добывать 9,574 млн б/с (правда на последующие четыре месяца рост объёмов будет поставлен на паузу).

( Читать дальше )

Сегодня на фоне выраженного снижения российского рынка обыкновенные акции Татнефти теряют лишь 0,24%, торгуясь по 546 руб.

Совет директоров компании рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров, назначенному на 24 декабря, утвердить дивиденд за январь – сентябрь в размере 22,48 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию с учетом распределенной прибыли за предыдущие периоды. В первом полугодии Татнефть выплатила 14,35 руб. по обоим типам акций, то есть в случае положительного решения ВОСА дивиденд за третий квартал составит 8,13 руб. Реестр для получения выплат закроется 11 января 2026 года, то есть купить бумаги под дивиденд нужно не позднее 8 января.

Доходность по обыкновенной акции за девять месяцев составит 4,1%, а по привилегированной — 4,4% (третий квартал: 1,5% и 1,6% соответственно). Это достаточно неплохой показатель за неполный год для голубых фишек, хотя ранее привилегированные акции Татнефти приносили одну из самых высоких доходностей на российском рынке. Дивидендная политика эмитента предполагает распределение среди акционеров не менее 75% чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, по какому стандарту отчетности она будет выше. Дивиденд за полный 2024 год у Татнефти составил 98,7 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию.

( Читать дальше )

Совет директоров «Татнефти» рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2025 года в размере 8,13 рубля на одну привилегированную и обыкновенную акцию.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов набсовет компании предложил установить 11 января 2026 года. 
Внеочередное общее собрание акционеров, на котором будет принято финальное решение по вопросу выплаты промежуточных дивидендов, состоится 24 декабря. Запасным днем для проведения ВОСА установлено 29 декабря. Реестр для участия в собрании закроется 30 ноября.