Татнефть рекомендовала дивиденды за III квартал, стоит ли приобретать акции?

🛢 СД Татнефти рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025 г. в размере 8,13₽ на обыкновенные и привилегированные акции. Всё в рамках отчёта (те, кто не умеют считать грезили о большей сумме). А у меня есть пару заметок по текущей ситуации:

💬 Уже известно, что компания сократила payout до 50%, в этом году выплатили 14,35₽ за I полугодие, за 9 месяцев получается 22,48₽ (в прошлом году за этот период было выплачено 55,59₽ в виде дивидендов). Див. доходность за 9 месяцев сжалась до 4%, есть большая вероятность, что за IV квартал мы не получим сверх дивиденда и тогда див. доходность может не превысить 6%, но об этом ниже.

💬 Цена Urals держится в диапазоне 54-56$ за баррель, но скидка на экспорт сейчас достигает 20$ за баррель, при этом ₽ не собирается ослабевать. Но больше должны интересовать нефтепродукты, компания сильно зависит от выплаты по демпферу, а в этом году катастрофическое падение по его возврату нефтяников судя по статистике НГД — 762₽ млрд получили нефтяники за 10 месяцев 2025 года (-50,6% г/г). Правда В.В. Путин подписал указ, который вводит мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу с октября этого года по май 2026 г., выплаты должны немного подрасти.
💬 А ещё у Татнефти стали убыточными шинный и финансовый бизнес, также компания нарастила свой долг под неприятные %, как итог за I полугодие % расходы увеличились почти втрое.

💡 Татнефть любят инвестиционные/пенсионные фонды, плюсом к этому компании нет в SDN листе, только этим можно объяснить дороговизну акций по сравнению с другими собратьями по сырью. А так дивидендная доходность не впечатляет, а цена акций слишком высока при сегодняшнем положении дел в нефтяном бизнесе. Покупая акции, вы должны принимать риски эмитента, я точно пас.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor