татнефть

«Дефицит денежных средств к предполагаемой дате выплаты на уровне ПАО „Татнефть“ им. В.Д.Шашина не позволяет выплатить дивиденды без привлечения заемных средств», — говорится в документе.

Несмотря на необходимость привлечения заемных средств, совет директоров компании пришел к выводу, что выплата 50% чистой прибыли по МСФО актуальна.

www.interfax.ru/business/1093482

Тикер: #TATN, #TATNP
Текущая цена: 613 (АО), 572.5 (АП)
Капитализация: 1.42 трлн
Сектор: Нефтегаз
Сайт: www.tatneft.ru/aktsioneram-i-investoram_old

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 9.34
P\BV — 1.07
P\S — 0.78
ROE — 11.48%
ND\EBITDA — отрицательный ND
EV\EBITDA — 4.22
Активы\Обязательства — 2.64

Что нравится:

✔️чистая денежная позиция 36.9 млрд против чистого долга 2.3 млрд в 1 пол 2025;
✔️нетто фин расход (без фин. услуг) снизился на 63.5% к/к (6.3 → 2.3 млрд);
✔️хорошее соотношение активов и обязательств.

Что не нравится:

✔️выручка уменьшилась на 10.5% г/г (2030.4 → 1818.1 млрд);
✔️FCF снизился на 52.7% г/г (254.2 → 120.3 млрд);
✔️чистая прибыль сократилась на 50.8% г/г (308.9 → 152 млрд);

Дивиденды:

Одинаковая выплата на оба типа акций не менее 50% прибыли (максимум между МСФО или РСБУ). Выплаты осуществляют 3 раза в год (за полугодие, 3 и 4 кварталы).

За 4 квартал 2025 года рекомендована выплата дивидендов в размере 11.61 руб (ДД 1.89% от текущей цены АО и 2.03% от текущей цены АП).

Прошла еще одна неспокойная неделя на нашем рынке, ВТБ устроил переполох, нефть снижалась.

В новом выпуске говорим про:

1. Доллар и рынок. Ждем анонса Минфина на новой неделе.
2. Аномальные покупки в «Системе». Что я думаю о возможной сделке?
3. Перетоки в рынке: ГМК, МТС, возможный шортсквиз в «Фосагро» и другие задействованные лица.
4. Возможные лидеры новой недели — GAZP, GMKN, RUAL, PLZL.

Также прокомментировал тему сделки с ВТБ — что о ней думаю, зачем она.

Смотрите выпуск на следующих площадках:

YouTube

Наш хостинг (без впн) 

Приятного просмотра!

Дорогие подписчики! Начинаем торговую неделю не с классического обзора, а с обновленной таблицы долговых нагрузок компаний российского фондового рынка. В таблице собраны 64 именитые компании. В основе мультипликатора лежат актуальные данные из финансовых отчетов эмитентов за 2025 год и 1 квартал 2026 года.

Что показывает мультипликатор:

ND/EBITDA (Чистый долг / Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы погасить свой чистый долг, используя всю операционную прибыль до вычета неденежных и процентных расходов. «Нормальным» считается значение до 2.5-3x, хотя для быстрорастущих компаний может быть приемлемо до 4x; выше этих значений — признак высокой долговой нагрузки.

Простыми словами, чем ниже долговая нагрузка у компании, тем лучше. В то же время чем выше долговая нагрузка, тем более высока вероятность, что компания может прибегнуть к дополнительной эмиссии акций.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ