Сургутнефтегаз

Предлагаем активным трейдерам три идеи на российском рынке акций, сформированные с помощью инструментов технического анализа. Рассмотрим покупку акций ИКС 5, Сургутнефтегаза и Газпрома.

ИКС 5

Торговый план

• Покупка (лонг): акции ИКС 5 по цене 2718,5 руб.
• Срок: 2–4 недели
• Цели: 2785 и 2877,5 руб. за акцию
• Потенциальная доходность: 4,5%.

Суть идеи

На дневном графике формируется технический паттерн продолжения восходящего тренда. Судя по одновременно растущим 20- и 50-дневным EMA, акция находится в среднесрочном восходящем тренде. Бумага торгуется выше индикаторов в течение длительного периода времени — это подкрепляет уверенность, что рост продолжится.

На часовом графике можно рассмотреть техническую фигуру продолжения восходящей тенденции «Треугольник» более детально. После импульса от 1 ноября были образованы все четыре точки построения ABCD.

В качестве стандартной точки входа можно использовать закрепление (то есть закрытие как минимум трёх часовых свечей) выше 20- и 50-часовой EMA на уровне 2718,5 руб.

💭 Разберём, как это влияет на оценку компании....

💰 Финансовая часть

📊 Отчетность компании не раскрывает цифры, что затрудняет оценку будущих перспектив. Последняя доступная отчетность датируется первым кварталом 2024 года, ранее результаты бизнеса не отличались высокими показателями нефтяной отрасли. Ожидается, что 2025 год окажется неблагоприятным для операционной прибыли, однако возможно начало восстановления в 2026 году.

🤔 Одним из факторов, компенсирующих колебания операционной прибыли, являются процентные доходы, пик которых придется на 2025 год. Приблизительно треть резервов компании хранится в рублях, обеспечивая приток доходов, хотя снижение ключевой ставки приведет к уменьшению объема таких поступлений.

💲 Кроме того, значительную роль играет переоценка активов компании, преимущественно номинированных в иностранной валюте. Это позволяет анализировать чувствительность финансовых результатов к изменениям обменного курса доллара на конец 2025 и 2026 годов.

🧐 По состоянию на конец 2024 года курс доллара составлял 101,7 рубля, что создает трудности для формирования положительной переоценки резервов.

«Сургутнефтегаз»

В ближайшие недели «Сургутнефтегаз» может опубликовать отчетность по РСБУ по итогам III квартала и 9 месяцев 2025 года. По нашим оценкам, в III квартале выручка компании могла составить 517 млрд руб., а чистая прибыль ― 318 млрд руб. Отметим, что нефтяник на данный момент не раскрывает объем выручки, а убыток по итогам I полугодия составил 453 млрд руб.

Финансовые результаты нефтяника продолжают в первую очередь определяться валютной переоценкой кубышки. По нашим расчетам, по итогам III квартала объем кубышки мог составить 5,7-5,8 трлн руб. и порядка 70-75% от этой суммы, вероятно, все еще находится в валюте. На этом фоне в I полугодии «Сургутнефтегаз» был убыточен из-за сильного укрепления рубля, но по итогам III квартала российская валюта немного ослабла, что и помогло компании, по прогнозам аналитиков «Финама», вернуться к прибыли. Также поддержку финансовым результатам нефтяника продолжают оказывать повышенные процентные доходы, а сдерживающим фактором выступают сниженные рублевые цены на нефть.

🤔 Российский рынок акций давно переживает непростые времена, а в условиях очередной активной фазы переговоров по украинскому конфликту ситуация стала еще более неоднозначной. Даже незначительные заявления политических лидеров приводят к резким колебаниям стоимости активов, создавая дополнительную неопределенность для инвесторов. И хотя СМИ называют решающей датой 27 ноября, срок переговоров остается неопределенным.

С Финамом сегодня поделился своим мнением на этот счёт, поэтому поделюсь и с вами. На мой субъективный взгляд, в эпоху геополитических турбулентностей и неопределенностей самое время отдавать предпочтение надежным историям, которые в меньшей степени зависят от того, куда в итоге качнется этот геополитический маятник.

📊 Я выделю три инвестиционные идеи, которые мне сейчас особенно нравятся, и попробую лаконично объяснить почему:

1️⃣ «Сургутнефтегаз» ап 

Префы «Сургута» традиционно можно рассматривать как хэдж на случай ослабления рубля, через дивиденды.

Немного оффтопа, который озвучивал вчера на разборе клиентам: все больше активов, которых от разворота отделяем все лишь одно снижение. Неужели конец того самого так близок?

Давайте начнем с того, что цели снижения от 28 августа выполнены. Есть отскок. 

Текущий рост уже достиг накопления, а значит может остановиться в ближайшее время. По сути у нас будет рубикон. 

В рамках диагонали я допускаю еще одно снижение с обновлением минимума тройкой, но это движение уже не является обязательным. 

Покупки могут быть интересны в случае закрепления выше 23.50-24.00 до 29.00 в среднесрок. А при обновлении не вижу больших целей — впервые может быть интерес подбор. 

Это, кстати, первый за долгое время положительный обзор на бумагу.

 Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram   

• Россия сохраняет прогноз добычи нефти на 2025 год на уровне 510 млн т
• Последние санкции США и стран Запада не смогли повлиять на добычу нефти в России, она в настоящий момент растет
• Дисконты на российскую нефть снизятся, адаптация займет около двух месяцев

tass.ru/ekonomika/25668881
tass.ru/ekonomika/25668963
tass.ru/ekonomika/25668969

🛢️ По данным Минфина, НГД в октябре 2025 г. составили 888,6₽ млрд (-26,7% г/г), месяцем ранее — 582,5₽ млрд (-24,5% г/г). Нефтегазовые доходы продолжают снижаться по отношению к прошлому году, всё из-за укрепления ₽, санкций, пошлин и снижения цены на сырьё (средний курс $ в октябре 2024 г. — 96,2₽, цена Urals — 64,72$). Средний курс $ в октябре 2025 г. составил 80,9₽ (в сентябре — 83₽), средняя же цена Urals снизилась до 53,68$ за баррель по данным МИНЭК (в сентябре — 56,82$), как итог цена за бочку в октябре была равна ~4342₽ (в сентябре — 4716₽). С новыми правками по бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. снизился с 94,3 до 86,1₽, цена Urals выросла с 56 до 58$, октябрьские поступления для бюджета катастрофически малы. Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (671,3₽ млрд vs. 677,2₽ млрд месяцем ранее). РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, в начале 2025 г. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но начиная со II кв. РФ уже наращивает добычу. В сентябре 2025 г. добыла нефти — 9,382 млн б/с (+43 тыс. б/с м/м). В ноябре восьмёрка стран ОПЕК+ увеличили квоты на добычу в декабре на 137 тыс. б/с, Россия в декабре сможет добывать 9,574 млн б/с (правда на последующие четыре месяца рост объёмов будет поставлен на паузу).

Кейсы бывают разные. Иногда, как у Сургута, компания не раскрывает результат (приходится считать приблизительно самостоятельно), но при этом строго следует дивидендной политике, от которой не отклонялась много лет. А бывает как у Магнита, где нет ни коммуникации, ни предсказуемости — дивиденды выплачиваются, когда бенефициару вздумается.

1️⃣ Сургутнефтегаз – один из крупнейших нефтяников и единственный, кто до сих пор скрывает ключевые показатели. За 2024 и 1 квартал 2025 не показали даже выручку. Пресс-релизы отсутствуют. Однако компания строго следует дивидендной политике, что и поддерживает доверие.

2️⃣ ВСМПО-АВИСМА – производитель титана, не попавший под жесткие санкции. Компания стала «инноватором» в плохом смысле: менеджмент сделал дивиденды тайными. Их утверждают и платят, но акционеры узнают сумму только при поступлении средств. Причем непонятно, зачем скрывать выплаты — они небольшие, и всё равно становятся известны постфактум.