«С одной стороны – рядовое событие в жизни компании, с другой – сейчас особенно важно продолжать быть прозрачными для рынка, наших инвесторов и партнеров и рассказывать о том, что происходит с нашими бизнесами» 👈🏻 такими словами сама компания комментирует отчет Яндекса за 1 квартал 2022 года. «Золотые слова», дальше можно не читать отчет, беру.

Но это был бы не я, если бы не проанализировал отчет компании, а результатами не поделился с вами, поэтому… Общая выручка Группы за отчетный период выросла на 45% до 106 млрд рублей. Отличные показатели, но могло быть и лучше. Даже сама компания заявляет, что на деятельность некоторых направлений негативно повлияли геополитические события. Все это выльется в результатах, но обо всем по порядку.

Основной сегмент бизнеса - Поиск и портал продолжает генерировать основной доход, даже несмотря на уход с рынка международных рекламодателей. Скорректированная EBITDA выросла на 8% на фоне общего роста выручки на 25% до 43,8 млрд рублей. Из сегмента убрали «Толока» — решение на основе технологий ИИ, бигдатовский RouteQ и облачные сервисы. Не слишком эффективные направления улетели в прочие Бизнес-юниты, что в свою очередь еще больше увеличит маржинальность Поиска в будущем.

( Читать дальше )

Друзья, решил все-таки перевести бумаги другому брокеру.

Что перевожу?

В моем случае переводятся все бумаги, место регистрации которых — не РФ. Русагро, Globaltrans, VK и Ozon. Все это должно перейти другому брокеру. Причем должен и Яндекс, но получится ли пока не известно. Фонды от Finex должны остаться.

Куда перевожу?

Выбрал для себя БКС, как одного из самых старых, надежных и частных брокеров (не реклама) )))

Что нужно для перевода?

Открывать счета, идти в БКС не нужно. Достаточно просто подать поручение в личном кабинете Альфы. Попробую описать свои шаги:

1. Заходим в личный кабинет

2. Нажимаем «Еще» — «Произвольное поручение» — Выбираем тему «Выбор брокера для перевода…» — Указываем брокера (на ваш выбор) — «Направить поручение» Откроется окно для скачивания компоненты.

( Читать дальше )

​​🇷🇺 Рынок завершил неделю на минорной ноте, потеряв 8% по Индексу Мосбиржи и зайдя в зону февральских продаж. Если пройдем 2200 пунктов, следующей остановкой станет только 1800 п. Даже без заблокированных нерезидентов, негатив на рынке возрастает, впитывая в себя все фундаментальные риски. 

ЦБ весь март делал все возможное, чтобы отбить желание валютных инвесторов покупать доллар. Даже после снятия ограничений на покупку валюты, быки не спешат возвращаться к покупкам. Многие аналитики считают, что рубль чрезмерно укрепляется и ждут девальвацию национальной валюты, как и я, впрочем.

🛢Нефтегазовый сектор остается под давлением. Дисконт цены на нефть марки Brent и нашей Urals достигает исторических значений. О причинах мы поговорим в отдельной статье в понедельник, а пока Газпромнефть теряет 5,2%, Татнефть 5,3%. Роснефть переориентирует экспорт на Восток и выглядит лучше рынка, +1,8%. 

Лукойл в числе аутсайдеров. Теряет за неделю 21,8% капитализации и президента. Это были отличные 29 лет с Вагитом Алекперовым у руля. Сомневаюсь, что уход подсанкционного президента поможет Лукойлу избежать бизнес-рисков. 83% всего экспорта приходилось на недружественные страны, испытает давлением на фин результаты, которые компания скрыла от инвесторов.

( Читать дальше )

​​Второй день торгов на Мосбирже прошел без потрясений и по-прежнему без акций. Поддерживаемые Центробанком ОФЗ умеренно прибавляли. А вот новость уже под завершение дня порадовала. НКО НКЦ приняло решение установить запрет на короткие продажи по основным акциям. Регулятор продолжает готовиться к открытию биржи и уже совсем скоро это произойдет. Вот жара то начнется...

Санкционная риторика запада сохраняется, без намеков на послабление. Наша экономика сдержит первый удар в моменте, проблемы начнутся позднее. Из-за нарушения цепочек поставок, Европа экстренно начинает искать новых экспортеров энергоносителей. Импортозамещение, только теперь с другой стороны. Мы их пармезан научились делать, а они газ пытаются найти.

Германия уже начала переговоры с Катаром на предмет поставок сжиженного природного газа с целью снизить зависимость от России. Это дороже, сложнее и потребует дополнительных регазификационных терминалов. Их еще построить надо, но вектор отказа от нашего более дешевого трубопроводного газа уже задан. 

( Читать дальше )

 4-ю неделю подряд мы с вами остались без торгов на рынке акций. Радует хотя бы запуск долгового рынка, а именно облигаций федерального займа (ОФЗ) с сегодняшнего дня. Торги будут проходить с 10-00 до 11-00 мск в режиме дискретного аукциона, далее с 13:00 до 17:00 мск в обычном режиме. Дискретный аукцион призван защитить котировки от резких скачков и манипуляций. 

Все мое внимание сегодня на открытие, особенно на самые ликвидные ОФЗ. В частности выпуски — 26209, 26237, 26211. Доходности по некоторым (не вышеуказанным) выпускам могут превышать уже 30% с начала торгов. Мне интересны не столько доходности, сколько понимание, как будет Минфин и ЦБ справляться с коллапсом на долговом рынке и выпускать нерезидентов.

К слову, тем дали время до 1 апреля совершать сделки с инструментами долгового рынка, направленными на выход из него. Обычно нерезиденты пользуются оценками рейтинговых агентств при инвестировании в развивающиеся рынки. Крупнейшие агентства понизили рейтинг РФ в начале марта с мусорного (В3) до преддефолтного (Са). Вкупе с новым форматом, когда все сделки нарезов с 1 апреля будут осуществляться с использованием специальных счетов типа «С», будут поводом для выхода из рынка по любым целям. 

( Читать дальше )

В общем смысле, дефолт — это невыполнение денежных обязательств в установленный срок. Касаться это может как частных компаний, так и государства в целом. Это состояние предшествует банкротству. Сложившаяся ситуация в мире крайне опасна, так как может вызвать череду дефолтов по обязательствам. Страны разорвали почти все экономические взаимосвязи и запустили цепочки, которые с высокой долей вероятности приведут к мировому финансовому кризису в ближайшее время.

Дефолт РФ 1998 года
Кризис, разразившийся в самом конце XX века, стал следствием ряда факторов. В том числе слабой экономики, практически отсутствующего экспорта, снижения цены на сырье (нефть, газ, металлы) и огромного госдолга. 17 августа 1998 года правительство фактически объявило дефолт, приостановив на 90 дней выполнение обязательств перед нерезидентами. Экономические проблемы внутри страны умышленно опускаю, о них сможете прочитать в интернете (пока не заблокировали)

( Читать дальше )

Геополитика повергла рынок в хаос, а портфели инвесторов понесли рекордные потери. Мало того, 5-й день подряд Мосбиржа не работает, что наверное и к лучшему, так как поможет избежать эмоциональных распродаж на неликвидном рынке. А сегодня проведу небольшой ликбез в отношении доллара и поддержания его курса ЦБ и экспортерами. Все это узнаете в моем очередном видео с нарезкой полезных фрагментов вебинара ИнвестТема Premium от 03 марта 2022 года:

( Читать дальше )

Хаос воцарился на бирже РФ. Уставшие от длительной коррекции инвесторы с опаской проверяют новостные сайты. Эти выходные добавят седины даже опытным инвесторам. Пока проходит эвакуация людей из ДНР и ЛНР, а самопровозглашенные республики проводят мобилизацию, давайте посмотрим на текущую рыночную картинку.

Индекс Мосбиржи за неделю потерял 4,3%, жестко отреагировав на эскалацию конфликта в Украине. Технически уровень в 3200 п. по Индексу кажется вполне досягаемым. Однако в первую очередь движение рынка зависит от заявлений глав государств, которых предсказать мы не можем.

Нефть на неделе пробила отметку в $96 за баррель после чего немного откатилась. Психологическая отметка в $100 может быть уже достигнута в ближайшее время. Рубль также реагирует на геополитическую напряженность и теряет к другим мировым валютам. В случае усиления конфликта, до 79 рублей за доллар дотянемся легко. 

В лидерах роста оказались бумаги золотодобытчиков. Полюс прибавил 7,4%, Polymetal 7,2% и даже Петропавловск умудрился вырасти на 2,9%. Единственный работающий паттерн по этим активам: «Покупайте, когда вам становится страшно за свою жизнь» Пандемия, войны — все это топливо для роста золота. 

Нефтегазовый и банковский секторы перешли в коррекцию. Причина в выходе нерезидентов из наших голубых фишек. Газпром теряет 3,6%. Роснефть с рекордной прибылью за 2021 год завершила неделю в минус 7,2%. Лукойл чуть лучше -3,9%. Самое большое падение из банков, у Тинькофф -10,8%. Бешеный рост котировок годом ранее, сделал актив перегретым, а общий негатив добавляет масла в огонь. Хотя Сбер недалеко ушел, минус 6,1% за неделю. 

Что делать инвесторам?
Во-первых, не паниковать. Помните, что лишние действия только снизят вашу доходность. Мы не знаем, как будет разрешаться ситуация. В случае новых договоренностей, рынок сразу закроет дисконт к докризисный ценам. Если ситуация ухудшится, то портфелям придется несладко. Но как я всегда говорю: «Каждый российский инвестор должен немного «пострадывать».

( Читать дальше )

Весь последний год ситуация вокруг инфляции в США и повышения ключевой ставки достигла апогея. Волатильность на рынках зашкаливает. Даже на небольшие отклонения от прогнозов по выручке/прибыли, американские компании бурно реагируют. Не буду показывать пальцем на Meta. Сегодня я хочу разобраться, чего же опасаются инвесторы и так ли страшно сворачивание QE. Присаживайтесь поудобнее, давайте погрузимся немного в макроэкономику.

Итак, в риторике всех аналитиков, инвесторов, фондов вы могли заметить нотки озабоченности по поводу повышения ставки ФРС США. По факту не сам подъем ставки вызывает опасения, а сокращение ЦБ США стимулирования экономики. Именно это и называется тейперингом.

Сокращение уже происходит. Так называемых «вертолетных денег», которые направлялись в рынок, становится меньше. С февраля на $20 млрд и к апрелю 2022 года программа QE будет полностью свернута. Обычно сворачивание стимулов предшествует повышению ставок, что в свою очередь может вызвать точечную коррекцию рынка США и всех прочих, как следствие.

( Читать дальше )

2022-й год на российском рынке не задался. Переток денег в долговой рынок, эскалация конфликта Россия-Украина-США, а также накопленная перегретость в 20-21 годах. Сырьевые компании потеряли в пределах 10% от максимумов, чего не скажешь об IT-секторе и бумагах, чьи депозитарные расписки торгуются на Мосбирже.

Итак, для наглядности я занес эти компании в таблицу и посчитал, какая просадка от октябрьских максимумов по ним последовала. Считаю от пиков цены октября-ноября 2021 года, когда и началась в принципе коррекция на Мосбирже и по закрытию вчерашнего дня.

Из таблицы видим, что IT сектор реально похоронили отечественные инвесторы. При просадке Индекса на 19%, средние значения по сектору составили 42% падения. И это прошлая неделя немного скрасила динамику. Причина падения может быть не только в скептическом отношении инвесторов, ведь компании развиваются и показывают неплохие финансовые показатели, но и в манипулировании рынком, либо выходе крупных игроков. 

По депозитарным распискам все на уровне рынка. Я уже писал в прошлом году статью под названием

( Читать дальше )