Ранее уже публиковал пост на эту тему (https://t.me/taurenin/3079), приводя в пример российский рынок, рекомендую с ним ознакомиться. Однако, к американскому рынку применима такая же логика.

Есть старый добрый мультипликатор P/E. Если анализировать отдельную компанию, то он мало что дает, так как нужно учитывать факторы влияющие на прибыль конкретной компании и смотреть на fwd P/E, он же Forward P/E (прогнозный показатель, учитывающий ожидаемый рост/падение прибыли).

Рост прибыли на акцию в индекса S&P500 с 2019 года составил 51% (благодаря росту $ денежной массы на 1/3 в COVID). Как только стимулы закончились — рост прекратился. За последние 3 года EPS S&P500 выросла всего на 6,2%. Однако, не будем смотреть на суровую реальность, будем оптимистами и давайте заложим рост прибыли S&P500 в ближайшие 2 года таким, каким его видят и закладывают американские финансовые дома: рост прибыли на 39% за 2 года (fwd p/e 2026 = 20,4).

👆 Переворачиваем мультипликатор, и получаем fwd E/P 2026, которое нам показывает доходность рынка акций = 4,9% годовых. Это доходность акций, которая будет через 2 года, если прибыли вырастут на 39%, есть риск, что прибыли упадут или вырастут не так сильно как ждут оптимистичные аналитики.

Что общего у фондового рынка, еды и признания? Всё это — потребности мозга. А книга нейрофизиолога Вячеслава Дубынина — это честный и яркий разбор, как наш мозг управляет желаниями: от тяги к сахару до страха упустить выгодную возможность на рынке.

Мозг — не рациональный инвестор. Он торгует эмоциями, строит стратегии на дофамине и всегда в погоне за «прибылью» — будь то вкусная еда, лайки в соцсетях или рост портфеля.

Если хотите не просто торговать, а понимать, почему ты принимаешь те или иные решения — читайте. После этой книги вы начнёте видеть в поведении трейдера работу древних биомеханизмов.

Это не книга по психологии. Это инструкция к твоему нейрокомпьютеру.

P.S. Книга лично мне очень понравилась.

📌 Сегодня продолжаем обзор секторов компаний Мосбиржи, и следующий в очереди сектор чёрной металлургии. Напомню, ранее я делал обзоры на банковский сектор и сектор золотодобытчиков.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Чёрная металлургия – это цикличная отрасль, и сейчас металлурги близки к своему дну циклического спада. Ключевым потребителем металлопродукции является строительный сектор, который сейчас испытывает значительное давление на фоне отмены льготной ипотеки и высокой ключевой ставки.

• В 1 квартале 2025 года объём строительства новостроек снизился на 24% год к году, а уровень спроса на сталь снизился на 13%. И хоть цены на сталь уже начали стабилизироваться, но как минимум 1 полугодие 2025 года будет для металлургов слабым.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2024 г.:

• Все три металлурга в 2024 году показали снижение прибыли, наименее болезненный результат у Северстали (-22% год к году). Наиболее сильное падение получил НЛМК (-44%), но если не учитывать разовые доходы в 2023 году, прибыль НЛМК снизилась на 18,6%.

История, от которой фейспалмом можно снести свою голову. Возможно ли обогнать фондовый рынок, инвестируя в самый консервативный инструмент, какой только есть на бирже? Да. Не всегда, конечно. Консерваторий Ликвидных с февраля 2020 года инвестировал только в Ликвидность по 100 000 рублей в месяц, и прямо сейчас опережает рынок на 16%.

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 16 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

Это вымышленная история на основе бэктеста. Все совпадения случайны, а пополнения портфеля вымышлены. Фонды денежного рынка настоящие.

О фонде LQDT

Ликвидность (LQDT) — биржевой фонд денежного рынка, который инвестирует средства в краткосрочные операции РЕПО сроком от одного дня до трёх месяцев. Такие сделки имеют очень низкий уровень риска за счёт использования в качестве активов высоконадёжных инструментов — ОФЗ (облигаций федерального займа) или КСУ (клирингового сертификата участия). 

LQDT стал первым, теперь таких фондов уже много. Они стали популярны у инвесторов, особенно в период высоких ставок.

Сдал сегодня свою студию 23кв на м.Нижегородская за 55к. Арендатор нашелся за 12 часов. На след день подписали договор. Сняла одна девушка. 

🔷 Производство чугуна выросло на 5% г/г до 2,91 млн тонн, а производство стали снизилось на 2% г/г до 2,84 млн тонн на фоне увеличения продаж товарного чугуна.

🔷 Продажи металлопродукции выросли на 7% г/г до 2,66 млн тонн в основном за счет увеличения продаж чугуна и слябов до 0,18 млн тонн из-за низкой базы прошлого года, когда происходило накопление запасов под ремонт ДП-5. Продажи коммерческой стали снизились на 8% г/г до 1,1 млн тонн в основном из-за перенаправления части горячекатаного проката на следующие переделы для производства продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС), которые выросли на 9% г/г до 1,38 млн тонн.

Сегодняшние рассуждения, и новостной фон в последние недели, заставили меня провести мини-аналитику по настроениям трейдеров. И по этим данным можно сделать вывод, что мы сейчас крайне близки к очень позитивным новостям и, как следствие, дну по рынку.

Ниже представлен график по доходности 15 летних ОФЗ (всеми любима 238), на котором красным пунктиром — день заседания ЦБ 21 марта, оранжевым пунктиром — 11 дней до заседания (то бишь 10 марта и 14 апреля, мы же хотим понимать, что будет 25 апреля). Снизу под графиков нанесены бычьи результаты опроса тг-канала headlines по настроению у инвесторов и трейдеров.

Коротко про эти опросы. Они проводят опросы регулярно, и на истории дно по рынку было в моменты низов по бычим настроениям и хаях медвежьих настр. (ниже 40% по бычке и выше 35% по медведям) см. графики ниже. Пару слов о ситуации в декабре — бычка 35% и медвежьи 41%.
А также я указал красными линиями — дни перед заседаниями ЦБ, а оранжевыми линиями — примерно 10 дней до заседания ЦБ, чтоб понимать, в какой ситуации мы сегодня.

Максим Орловский интервью Анару Бабаеву

👉такого как сейчас мы не видели давно, поэтому нельзя мыслить шаблонами прошлого

👉будете мыслить длинными горизонтами — можете много потерять

👉набираю активы когда они очень дешевы и очень аккуратен когда на рынке оптимизм

👉момент входа в сделку определяет 90% успеха

***

👉Минимум 20% портфеля у меня должно быть в кэше 

👉Если завтра будет кровь на рынке, 20% сделают мне очень много

👉Все кризисы которые я проходил, у меня было не менее 40% в деньгах

👉Соотношение stocks/bonds определяют не я, а рынок. Где вкуснее, туда и иду.

***

👉Золото может развернуться, я бы не хотел там оказаться в этот момент, я не хочу играть в тюльпаны

 👉Я могу долго сидеть в кэше, я хочу все время зарабатывать

«Массовые распродажи на рынках после введения торговых пошлин США сопровождались всплеском маржин-коллов в крупнейших российских брокерах. За три торговых дня 3, 4 и 7 апреля индекс Мосбиржи рухнул на 6,7%»

Т- Инвестиции:
«объемы маржин-коллов 4 апреля достигали максимальных отметок с начала 2023 года… основные продажи проходили в российских акциях»

Источник в одном из крупных брокеров:
«маржин-коллы были 7 апреля (пик паники), однако их было не очень много»

Финам:
«4 и 7 апреля количество маржин-коллов в «Финаме» было в 3-4 раза больше, чем в более спокойные периоды… под продажи попали самые ликвидные активы, по которым наименее строгие ставки риска»

ВТБ:
«В первую неделю апреля маржин-колл зафиксирован примерно у 4% наших клиентов с открытой маржинальной позицией. Их основной объем пришелся на период с 3 по 7 апреля»

В найденной на просторах интернета статистике по маржин-коллам у клиентов Т-Инвестиций задаются вопросом: