МТС Банк провел IPO по верхней границе ценового диапазона 

Итоговая цена размещения составила 2 500 рублей за акцию. Объем IPO составил 11,5 млрд рублей. Рыночная капитализация банка с учетом акций, выпущенных в ходе IPO, составила 86,6 млрд рублей. По данным банка, спрос на бумаги оказался в 15 раз выше объема размещения — было подано более 200 тыс. заявок от розничных и институциональных инвесторов на сумму 168 млрд рублей. По итогам IPO доля акций банка в свободном обращении (free float) составит 13,3%. Предусмотрен механизм стабилизации цены в размере до 1,5 млрд рублей на срок 30 дней после начала торгов.

Судя по предварительным данным, размещение можно признать успешным. При этом степень его влияния на акции самой МТС будет зависеть от динамики бумаги в первые дни торгов.

Атон

ВТБ опубликовал результаты за 1-й квартал 2024 по МСФО и улучшил свой прогноз 

Чистая прибыль банка за 1-й квартал 2024 составила 122 млрд рублей (-17% г/г) при RoE 22,1%. Чистый процентный доход достиг 154 млрд рублей (-13% г/г), рентабельность чистой прибыли — 2,2% (против 3,1% годом ранее), чистый комиссионный доход составил 51,7 млрд рублей (+23% г/г). Прочий доход от непрофильных видов деятельности составил 64,4 млрд рублей (-28%г/г). Валовый портфель корпоративных кредитов банка вырос на 6,8% с начала года до 15,0 трлн рублей, портфель кредитов физлицам увеличился на 2,7% с начала года до 7,2 трлн рублей, автокредиты выросли на 19%, ипотечные кредиты — на 3%. Коэффициент Н20.0 снизился до 10,39% (против 10,61% по состоянию на конец 2023). Банк улучшил свой прогноз на 2024 год и теперь ожидает более сильный рост кредитного портфеля при более низкой стоимости риска по сравнению с прогнозом, представленным ранее (стоимость риска ок. 1,0%). В результате чистая прибыль банка и показатель ROE за 2024 также могут оказаться выше первоначального прогноза (435 млрд рублей; ок. 19%).

( Читать дальше )

Henderson опубликовал операционные результаты за 1-й квартал 2024

Выручка Группы выросла на 35,1% г/г до 4,5 млрд рублей. LfL-продажи увеличились на 23,9% г/г при росте LfL-трафика на 2,3% г/г. Торговые площади выросли на 19,5% г/г до 49,3 тыс. кв. м. Группа продала за квартал 1,4 млн изделий (+17,5% г/г). Продажи в интернет-магазинах Henderson выросли на 45,6% г/г до 73,1 млн рублей, а продажи через маркетплейсы подскочили на 59,7% г/г до 354,8 млн рублей. Доля онлайн-продаж (включая выкуп с доставкой в магазины) составила 20,4% против 18,1% в 1-м квартале 2023.

Henderson опубликовал, на наш взгляд, хорошие результаты за 1-й квартал 2024, которые были ожидаемы — Группа уже раскрывала показатели за январь и февраль. Отметим, что объемы продаж остались высокими в марте (+36%) — на уровне февраля, что предполагает вероятность сохранения сильной динамики во втором квартале. Мы подтверждаем позитивный взгляд на Henderson и целевую цену 890 рублей за акцию. Ранее компания объявила дивиденд в размере 30 рублей на акцию (доходность 4,2%), дата закрытия реестра намечена на 3 июня — это может поддержать акции в ближайшей перспективе.

Атон

В преддверии заседания ЦБ РФ рынок ОФЗ продолжил консолидацию — доходность индексного портфеля RGBI выросла на 1 б.п. – до 13,61% годовых.

Как мы отмечали накануне, ЦБ сегодня сохранит ключевую ставку на 16% и, вероятно, будет крайне осторожен с сигналами на фоне сохраняющихся инфляционных рисков (сильный потребительский спрос, рост кредитования и пр.). Интригой является реакция регулятора на повышение МЭР прогноза по инфляции на конец года до 5,1% (4,0%-4,5% у ЦБ). Не исключаем, что Банк России повысит прогноз средней ключевой ставки на 2024 и 2025 гг., что сдвинет ожидания снижения ставки.

Мы не ожидаем, что ЦБ сегодня сможет порадовать инвесторов в ОФЗ-ПД; по-прежнему рекомендуем сохранять фокус на флоатерах (ОФЗ и корпоративных).

Грицкевич Дмитрий
«Промсвязьбанк»

Сегодня на фоне сдержанного роста фондового рынка одним из лидеров роста по итогам дня оказались депозитарные расписки группы Ozon, подорожавшие на 3,3%, до 4140 руб. за бумагу.

Группа Ozon опубликовала сегодня финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2024 года. По итогам 1 квартала показатель GMV ретейлера (общий объём заказов на его сайте, включая услуги, и с учётом НДС) мощно вырос на 88% в годовом выражении до 570,18 млрд руб. на фоне роста числа активных продавцов на маркетплейсе до 500 тыс. и увеличения доли оборота маркетплейса в совокупном обороте до 85%.

Выручка группы компаний за 1 квартал в годовом выражении также показала хороший рост на 32%, до 122,93 млрд руб. Показатель скорректированной EBITDA в 1 квартале вырос на 16% в годовом выражении до 9,26 млрд руб. Ретейлер по итогам 1 квартала 2024 года впервые подробно раскрыл структуру скорректированной EBITDA, где значительный вклад в рост показателя внес рост EBITDA в финтех-направлении (в 2,5 раза в годовом выражении до 5,9 млрд руб.), но сокращение данного показателя в сегменте e-commerce помешало показать более высокие темпы роста EBITDA всей группы компаний.

( Читать дальше )

Финансовую отчётность ВТБ оцениваем умеренно-позитивно. Банку удалось нарастить количество активных клиентов в первом квартале 2024 года на 430 тыс. человек, до 20 млн и увеличить объем совокупного кредитного портфеля до вычета резервов на 5,4%, до 22,1 трлн рублей, но при этом чистая прибыль ВТБ упала на 16,8% г/г, до 122,4 млрд рублей. Падение чистой прибыли в годовом выражении было ожидаемо на фоне увеличения ключевой ставки рефинансирования до 16% годовых и ужесточений условий по выдаче ипотечных займов.

Банк не выплачивает акционерам дивиденды и часто проводит допэмиссию своих ценных бумаг, что размывает долю каждого акционера в компании и снижает ее стоимость. По сравнению с другими представителями банковского сектора в России ценные бумаги ВТБ не вызывают у нас интереса для инвестиций.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

Российская IT-компания Светофор Групп планирует первичное размещение привилегированных акций на Санкт-Петербургской валютной бирже. В рамках IPO «Светофор Групп» намерена предложить инвесторам привилегированные акции в количестве чуть более 2,4 млн штук.

Выпуск привилегированных акций на Санкт-Петербургской валютной бирже позволит компании увеличить капитализацию и получить финансирование для расширения бизнеса и внедрения новых IT-технологий, а также направить часть средств на снижение долговой нагрузки компании.

Выручка группы в прошлом году выросла на 49% в годовом выражении, а показатель EBITDA увеличился на 14% г/г, что позволяет рассматривать Светофор как “компанию роста”. Рентабельность по EBITDA по итогам прошлого года составила 27%. Каких-то высоких перспектив роста компании и стоимости ее ценных бумаг пока нет, несмотря на высокие темпы роста выручки.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

Yandex опубликует результаты за 1К24 в пятницу, 26 апреля.

Компания планирует раскрыть ограниченный набор финансовых показателей по всему периметру Yandex NV и подробно представить результаты активов, которые по итогам реорганизации войдут в состав российского МКАО «Яндекс».

Мы ожидаем замедления роста выручки до 41% г/г, после того как она пять кварталов подряд росла более чем на 50% г/г; это замедление обусловлено эффектом высокой базы в Поиске и Портале, а также снижением темпов притока платных подписчиков в Плюсе. Также ожидается сезонное ослабление выручки по сравнению с 4К23 в сегментах электронной коммерции, продажи устройств и райдтеха. В конце прошлого года компания активизировала инвестиции в новые технологии, включая генеративные нейросети, и этот фактор, вероятно, продолжал оказывать давление на рентабельность в 1К24.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»


( Читать дальше )

Сбербанк планирует опубликовать показатели за 1К24 по МСФО в пятницу, 26 апреля.

По нашим оценкам, чистая прибыль за 1К24 должна составить 394 млрд руб., на 10% выше г/г и кв/кв, при ROE 23,9%. Корпоративный кредитный портфель банка в 1К24, по нашим оценкам, вероятно, вырос на 20% г/г и 0,5% кв/кв, а кредитование физлиц увеличилось на 26% г/г и 2% кв/кв. При этом объем средств на счетах клиентов, вероятно, рос быстрее кредитования: в сегменте физлиц по итогам 1К24 ожидается рост на 27% г/г и 2,5% кв/кв, в сегменте юрлиц – на 25% г/г и 5% кв/кв. В моменте это оказывает давление на процентную маржу банка: по нашим оценкам, она должна сократиться на 0,7 п. п. кв/кв. При этом высокая доля кредитов с плавающими ставками в сегменте юрлиц (около 50%) и большой вес текущих счетов в структуре фондирования (39%) позволяют в условиях высоких процентных ставок генерировать высокую маржу на сформированном портфеле активов.

Наши ожидания чуть более позитивны, чем консенсус-прогноз, агрегированный самим Сбербанком, поэтому мы едва ли можем рассчитывать, что фактические показатели станут для рынка большим сюрпризом, особенно с учетом уже опубликованной ранее отчетности за 1К24 по РСБУ.

( Читать дальше )

Ozon отчиталась за 1 кв. 2024 г. — достаточно хорошо (GMV, включая услуги, вырос на 88%, до 570,2 млрд руб.), хотя темпы роста ожидались рынком более высокими.


( Читать дальше )