Поток
За январь–июль 2026 года Китай экспортировал в Россию товаров на $72,84 млрд, что на 29,5% больше г/г. Российские поставки в КНР увеличились на 23,7%, до $86,4 млрд. Положительное сальдо России достигло $13,56 млрд (+1,7% г/г).
Рост торговли ускоряется после спада 2025 года, когда товарооборот двух стран сократился на 6,9%, до $228,1 млрд. Уже в I полугодии 2026 года взаимная торговля выросла на 25,6% г/г, до $134,2 млрд.
Восстановление китайского экспорта связано прежде всего с увеличением поставок техники, оборудования и комплектующих. Более половины прироста российского экспорта в Китай обеспечили энергоресурсы на фоне повышения цен и физических объемов поставок.
Эксперты считают текущую динамику во многом восстановительной после слабого 2025 года. Дальнейший рост будет зависеть от расширения несырьевой торговли между странами.
Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2026/08/10/1219859-eksperti-obyasnili-rost-rossiisko-kitaiskoi-torgovli?from=newsline
Остановка завода спровоцировала новый рост цен на удобрения в Европе, которые уже находились на высоких уровнях. Существенного улучшения ситуации участники рынка пока не ожидают.
Ключевая проблема связана с перебоями поставок серы через Ормузский пролив, на который приходилось почти 50% ее морских отгрузок. Восстановление нормального судоходства остается главным условием для стабилизации рынка.
Источник: www.kommersant.ru/doc/8875823?from=doc_lk
Газовый рынок вновь оказался в центре внимания. Европа рискует войти в зиму с недостаточными запасами, Азия перетягивает партии СПГ на себя, а российские производители продолжают перестраивать логистику под санкционным давлением. На этом фоне предлагаю разобрать отчет Новатэка за первое полугодие 2026 года.
Итак,выручка компании за отчетный период выросла на 4% до 836,3 млрд рублей. Реализация углеводородов принесла 816,6 млрд против 783,1 млрд годом ранее. При этом налоги и прочие платежи в бюджет подскочили сразу на 51,7% до 153,5 млрд рублей, а расходы на материалы и услуги увеличились на 15,9% до 40,5 млрд.
Тем не менее операционная прибыль выросла на 10,1% до 170,7 млрд рублей, а вот чистая прибыль слегка снизилась на 3,1% до 218,6 млрд рублей. Причина такой динамики кроется в росте налога на прибыль более чем в два раза до 46,5 млрд рублей. Получаем устойчивый результат, но без ударной динамики прошлых лет.
📊 Денежный поток выглядит неплохо. Операционный поток снизился на 12% до 172,2 млрд рублей, зато отток по инвестиционной деятельности сократился с 70,9 до 43,9 млрд. Условный FCF в итоге составил около 128 млрд рублей против 125 млрд годом ранее. Денег хватает и на инвестиции, и на выплаты акционерам.
Один из вариантов предполагает уменьшение налога на прибыль или налога по УСН на стоимость российского ПО с ИИ-функциями либо доступа к таким сервисам. Базовый размер вычета предлагается установить на уровне 200 тыс. руб. в год, а при подтвержденном росте производительности — увеличить до 500 тыс. руб.
Также рассматривается субсидирование покупки отечественных ИИ-продуктов. В первый год государство может компенсировать разработчику до 100% стоимости решения или годовой подписки, но не более 200 тыс. руб. Затем размер поддержки предлагается снизить до 50% во второй год и 25% — в третий.
Инициаторы рассчитывают, что меры ускорят внедрение ИИ среди МСП и помогут бизнесу снизить издержки и увеличить выручку. При этом экспертам и властям еще предстоит оценить эффективность льгот и разработать механизм проверки фактического использования российских решений.
Источник: www.kommersant.ru/doc/8875789?from=doc_lk
После атак БПЛА на склады Wildberries участники книжного рынка начали пересматривать каналы продаж. Независимые издательства приостанавливают поставки на маркетплейсы и перенаправляют покупателей в собственные интернет-магазины и специализированную розницу, а крупные игроки переходят на отгрузку со своих складов.
Источник: www.kommersant.ru/doc/8875719?from=top_main_1
Союз продавцов маркетплейсов попросил правительство снизить комиссии для предпринимателей, пострадавших из-за атак БПЛА на логистическую инфраструктуру Wildberries. Льготные тарифы предлагается сохранить минимум на полгода после возобновления продаж. Обращение направлено в Минэкономики.
По оценке объединения, комиссии российских площадок в отдельных категориях достигают 30–55%. На Wildberries они могут составлять около 43% при продаже со склада маркетплейса и около 48% — со склада самого селлера. За последние три года комиссии крупнейших платформ выросли на 58–63%, стоимость логистических услуг — на 33–89%.
Кроме того, объединение предложило полностью отказаться от платформенных скидок, включая скидку постоянного покупателя. По его мнению, изменение цены площадками стимулирует повторные заказы и увеличивает расходы селлеров на прямую и обратную логистику.
Источник: www.kommersant.ru/doc/8875858?from=doc_lk

Сегодня мы с вами рассчитаем диапазон возможных дивидендных выплат компании за I полугодие 2026 года.
Напомним, что недавно мы рассчитывали промежуточные дивиденды других нефтяных компаний:
⛽️ Расчёт промежуточных дивидендов Татнефти – ссылка (нажать)
⛽️ Расчёт промежуточных дивидендов Лукойла – ссылка (нажать)
📊Результаты за I полугодие 2026 года:
✅Выручка выросла на 5% до 1 498 млрд руб.
✅Операционная прибыль выросла примерно в 10 раз до 182,9 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 12% до 255,8 млрд руб.
❗️Отчётность по РСБУ для Газпром нефти не особо репрезентативна по двум основным причинам:
• РСБУ отражает результаты головной компании, а не всей группы, поэтому из-за большого количества дочерних предприятий показатели существенно отличаются от МСФО.
• Согласно дивидендной политике, целевой размер дивидендных выплат составляет не менее 50% чистой прибыли по МСФО с учётом корректировок от неденежных статей.
☝️Но согласно Федеральному закону № 208-ФЗ источником выплаты дивидендов является чистая прибыль по РСБУ. Поэтому на основании исторических данных мы можем хотя бы приблизительно оценить возможный диапазон выплат.