Сбербанк Фундаментальный анализ ЧАСТЬ3 

В этой части я расскажу как менеджмент Сбербанка распоряжается прибылью.  

Итак, пойдем по порядку: 

Прибыль приходящаяся на акционеров банка за период 6мес 2026 = 1020,1млрд. Эта сумма может быть направленна на дивиденды, увеличение капитала или развитие бизнеса.  

В сравнении с прошлыми периодами — 2025 – 1707,4; 2024 – 1581,6; 1511,8. Прибыль с 2023 по 2025 выросла на 11,5% (напомню, 1020,1млн компания заработала только за 6 месяцев). 

+ к этому что там с нераспределенной прибылью? 

Из прибыли (1020,1) было вычтено 841 на дивиденды, остальное отправилось в нераспределенную прибыль, сейчас она составляет уже 8343,2млрд. И увеличивается уже несколько лет. 

Сейчас у внимательных появится вопрос, почему на дивиденды потрачено 841, если говорили что направленно 850,2. Где еще делись 9 миллиардов рублей??? Объясняю — 841млрд это сумма, на которую уменьшилась нераспределённая прибыль в отчёте об изменениях капитала в связи с объявленными дивидендами, а в 850,2 млрд ₽ входят дивиденды, относящиеся к собственным акциям, выкупленным у акционеров: 7,9 млрд ₽ по обыкновенным и 1,3 млрд ₽ по привилегированным акциям. 

Меня зовут Александра.
Я действующий руководитель тендерного отдела в металлопрокате, но уже почти ушла.
Почему ухожу?
Я выросла. Не из коллектива и не от начальника. Я достигла своего профессионализма, что бы иметь возможность изучать что то большее. Мне нужно больше пространства. Больше задач. Больше ответственности. Своей...
Я понимаю, что трейдинг это не свобода, о которой думают многие. Это другая дисциплина. Другие риски. Другой вид ответственности. Но это моя ответственность. И это я выбираю сама.
Чего я хочу здесь?
Общения. Рабочего, делового, человеческого. Мне не нужны наставники и спасатели. Мне нужны коллеги. Те, с кем можно обсудить рынок, не вдаваясь в личные границы. Те, кто понимает, что цифры это не просто цифры, а чей-то опыт.
За плечами управление тендерами, контрактами, логистикой. Сейчас портфель из ОФЗ, фьючерсы, попытки скальпировать. Учусь. Не с нуля, но учусь.
Буду рада знакомству, общению.

При общении просто Саша.

Часть 1. Можно ли бизнес банка ВТБ назвать успешным за последние 19 лет с момента IPO?

Оценить бизнес ВТБ как успешный за 19 лет с момента IPO можно только с четким разделением понятий: операционная деятельность против акционерной стоимости.

1.1.          Провал для акционеров

С точки зрения инвестора, результат катастрофический —  Уничтожение капитала: Рыночная капитализация банка упала с ~$30 млрд на момент IPO до ~$6.85 млрд в 2026 году.   

Падение цены: С поправкой на обратный сплит (консолидацию акций в 2024 году), цена упала примерно на 92% от исторического максимума 2007 года.

Размытие долей: Проведено как минимум 7 крупных допэмиссий, которые систематически размывали доли миноритарных акционеров.

 1.2  Условный успех в операционной деятельности

Если же оценивать сам банк как работающий институт, картина более позитивная:

   Циклическая прибыльность: В последние годы бизнес демонстрирует хорошую эффективность (ROE выше 20% в 2024-2025 гг.).