Диасофт отчитался по МСФО за 9 мес. 2025 г. (завершился 31.12.2025)

Выручка: 8,2 млрд руб., +1,2% г/г
EBITDA: 2,6 млрд руб., –16,1% г/г
Рентабельность EBITDA: 31,7%, -7 п.п. г/г
Чистая прибыль: 2 млрд руб., –28,5% г/г

Наше мнение: Результаты оцениваем как неважные, но ожидаемые и вышедшие в соответствии с консенсусом: темпы роста выручки замедляются ощутимо, для сравнения в 2024 г. было +20%, в 2023 г. +25,9%. Рост издержек при слабом спросе из-за секвестра бюджетов ключевых заказчиков продолжают давить на маржинальность. Полного отчета пока нет, поэтому постатейный анализ невозможен. Взрывной рост в акциях компании в первые минуты после выхода отчета обусловлен общим позитивным сантиментом инвесторов в акциях ИТ-компаний после вчерашнего сильного отчета Аренадаты. Компания предварительно ждет в 2025 г. роста выручки на 40% г/г, что значительно выше ожиданий менеджмента в 20-30%.

В случае с Диасофтом мы напротив опасаемся, что гайденс по итогам 2025 г. может быть не выполнен. Напомним, что выручка ожидается в районе 11-11,2 млрд руб. (изначальный прогноз 12-12.5 млрд руб.), EBITDA: 3,5-3,7 млрд руб. (изначальный прогноз 4,5-5 млрд руб.).

( Читать дальше )

По оценке Банка России, внешний долг Российской Федерации по состоянию на 1 января 2026 года составил 319,8 млрд долларов США, увеличившись с начала 2025 года на 30,0 млрд долларов США, или на 10,4%. Динамика показателя определялась в основном положительной переоценкой обязательств прочих секторов и банковской системы в результате укрепления рубля, а также привлечением долгового финансирования.





cbr.ru/statistics/macro_itm/external_sector/ed/ext-debt/
docs.yandex.ru/docs/view?url=ya-browser%3A%2F%2F4DT1uXEPRrJRXlUFoewruAC32njVMW2VfIonXDfBSOx2sTYpssUcCEkRSLU_ytQD68_1U9foxrzfMLZWvHnJflLRlZ8OZh2Auh4KBCPL69wvv_6N0cuRlKs8VnZHYq7-8x_1ZyTXHBlyhSFMywifsQ%3D%3D%3Fsign%3D32lq7df0MyFN56huMsBUpvVO1fkbURIlohNDcbOrOIs%3D&name=debt_est.xlsx&nosw=1

Закрытый паевой инвестиционный комбинированный фонд «Pre-IPO 2» объявил о выплате реализованного дохода в рамках первого частичного погашения паёв.

Источник капитала — успешная инвестиция в «Миксит», российский бренд косметики с собственной лабораторией и производством. Продажа доли в проекте позволила зафиксировать доход на инвестицию в размере 88% за 1,5 года.

К погашению предложены 11% от общего числа паёв. Точную сумму выплаты объявят 13 февраля.

🎯 Фонд «Pre-IPO 2» под управлением ВИМ Инвестиции появился в 2024 году. Он сфокусирован на перспективных непубличных компаниях из технологического и потребительского секторов с потенциалом выхода на IPO.

➡️ Инвестиционные паи фонда ограничены в обороте. Они доступны квалифицированным инвесторам и тем, кто прошёл тестирование.

Коллеги, всем привет!
Ниже краткий разбор текстом, дальше видео.

ФУНТ:
План А. Работаем сейчас однозначно на продажи, потому что есть отличные варианты на мелких таймах, как раз много чего вырисовывается.
План Б. Не забываем, что глобальный тренд все равно может вытащить вверх, тогда сразу разворачиваемся за рынком и идем дальше вверх по нашим точкам входа.

НЕФТЬ:
План А. Работаем на мелком тайме по прямо сейчас идущему краткосрочному тренду. Помним, что большие тренды всегда начинаются с мелких коррекций! Если ничего не найдем, отлично, найдем когда рынок перейдет к плану Б.
План Б. Рынок отлично движется эти ближайшие недели вверх, сейчас немного закорректировался, выжидаем, высматриваем и ловим покупки при бычьем движении.

КРИПТА — ETC, LTC, DOGE:
План А. Сейчас, прямо здесь и сейчас идет на краткосрочке нисходящий тренд, который отлично дает нам возможность заработать. Тем более еще помним, что большие трейды всегда начинаются с мелких коррекций.
План Б. Все большие тренды валят вниз, поэтому, конечно, смотрим, что восходящая коррекция в любой момент может закончится и продолжится падение.

( Читать дальше )

В 2025 году прибыль большинства компаний транспортного сектора оказалась под давлением снижения объёмов и крепкого рубля. Эффект частично компенсировали низкая долговая нагрузка и высокая операционная рентабельность.

Аналитики ожидают постепенного восстановления роста прибыли в 2026–2028 годах. Ключевой фактор — дивиденды: их уровень будет определять инвестиционную привлекательность акций.

СОВКОМФЛОТ Новый таргет — 97 ₽ Оценка — «покупать»
НМТП Новый таргет — 12 ₽ Оценка — «покупать» 

Новые оценки НМТП и «Совкомфлота» предполагают потенциал роста больше 30%. От этих компаний аналитики ждут самые большие дивиденды в 2026 году: НМТП может принести больше 10%.

FESCO Новый таргет — 60 ₽ Оценка — «держать»
АЭРОФЛОТ Новый таргет — 64 ₽ Оценка — «держать»

Таргет «Аэрофлота» снизили до 64 ₽ вслед за ухудшением финансовых прогнозов до 2028 года на фоне крепкого рубля. Оценку тоже понизили до «держать» из-за ограниченного потенциала роста котировок.

( Читать дальше )

Мосбиржа будет бороться за кусок пирога в $15 млрд после легализации крипторынка в России, сообщил председатель наблюдательного совета биржи Сергей Швецов.

Граждане сегодня торгуют криптой в нерегулируемой части рынка. Комиссия криптобирж — $50 млрд в год, треть — русская часть.

Комиссия, которую получают криптобиржи и обычные биржи от торговли криптоактивами в год — 50 миллиардов долларов, есть оценки, что русская часть это где-то треть", — сказал Швецов.

Московская биржа за этот пирог хочет побороться.

t.me/ifax_go

Согласно внутреннему российскому документу, с которым ознакомилось агентство Bloomberg, Кремль выдвинул предложения, которые могут привести к тому, что Россия снова перейдёт на доллар в рамках широкого экономического партнёрства с администрацией Трампа.

В меморандуме на высоком уровне, подготовленном в этом году, подробно рассматриваются семь пунктов, по которым, по мнению Кремля, экономические интересы России и США могут совпасть после заключения соглашения о прекращении войны в Украине. Согласно меморандуму, две страны будут совместно продвигать ископаемое топливо в противовес более экологичным альтернативам, а также инвестировать в добычу природного газа, нефти на шельфе и критически важного сырья, а также в развитие американских компаний.

В основе предложения лежит возвращение России к долларовой системе расчетов. Этот шаг означал бы кардинальный разворот в политике Кремля и, возможно, серьезные потрясения в мировой финансовой системе.

США уже предложили постепенно снимать санкции с России в рамках любого мирного соглашения — это необходимый первый шаг для того, чтобы страна снова могла вести расчеты в долларах. Но то, о чем говорится в меморандуме Кремля, идет гораздо дальше.

( Читать дальше )

По словам министра иностранных дел Украины Андрея Сибиги, в результате авиаудара России в конце прошлого месяца была повреждена украинская часть нефтепровода «Дружба», что привело к прекращению поставок в Венгрию.



( Читать дальше )

Алексей Девятов

Рынок акций не вырос в прошлом году и движется в боковике в 2026 году, тем не менее котировки ряда компаний показывают восходящий тренд. Мы выделили такие акции и проанализировали их драйверы роста.

Принцип отбора бумаг: акции торгуются в плюсе с начала 2026 года, значительно выросли за прошедшие 12 месяцев и визуально находятся в явном растущем тренде.

Лента

Акции ретейлера последние годы регулярно попадают в топ-списки благодаря уверенному росту. Лента совершила несколько крупных сделок M&A, успешно интегрировала приобретения в собственную сеть и при этом контролирует уровень долговой нагрузки. В результате улучшились и операционные, и финансовые показатели. Сейчас Лента — это один из лидеров потребительского сектора по темпам роста бизнеса.

В декабре 2025 года компания представила обновлённую стратегию развития до 2028 года. На её основе и с консервативными допущениями мы оценили справедливую стоимость акций Ленты — существенный потенциал роста сохраняется, подробности здесь. 

( Читать дальше )

Облигации и вклады — два разных инструмента для вложения средств, где выбор между ними зависит от целей инвестора, уровня риска, который он готов принять, и времени инвестиций.

🟦Облигаций
🔹Плюсы:
Более высокая доходность, чем на вкладе. Особенно если корпоративные облигации.
🔹Разнообразие:
Есть государственные (ОФЗ), муниципальные и корпоративные облигации с разными сроками размещения, риском и доходностью.

🔹Ликвидность:
Можно продать на бирже до срока погашения, что позволяет получить деньги раньше.
Устойчивый денежный поток. Можно составить портфель облигаций, который будет обеспечивать поступление купонов каждый месяц или квартал.

🔹Налоговые льготы:
При использовании индивидуального инвестиционного счёта (ИИС). 13% возврат налога с 400.000, – 52.000 добавят 13% годовых, к вашим условным 15-17% (±30%/г. –сильно) также льгота долгосрочного владения (ЛДВ), спустя три года можно продать и не уплатить налог.

🔸Минусы:
Риск дефолта эмитента. Если компания или государство не сможет выполнить обязательства, инвестор может потерять вложенные средства.

( Читать дальше )