Минфин планирует с 2024 г. ввести в действие налог на дополнительный доход (НДД) для сверхвязкой нефти (СВН) с целью поддержки ее добычи. Минфин также подчеркнул, что не готов рассматривать предоставление налогового вычета по НДПИ для СВН из-за хорошей ценовой конъюнктуры. Параметры НДД будут разработаны до конца 2021 г., и у компаний будет два года для планирования инвестиций и профилей добычи СВН.
Эффект на компанию. В России ЛУКОЙЛ и Татнефть являются крупнейшими производителями СВН (~5,0 и и 3,4 млн т в год соответственно). При этом более значительную долю СВН в своем профиле добычи имеет Татнефть (13%).
С 2021 г. все налоговые льготы по НДПИ и экспортной пошлине для СВН были отменены, и сейчас в отношении СВН действует стандартный режим НДПИ. По нашим оценкам, негативный эффект в 2021 г. для ЛУКОЙЛа составит 4% EBITDA, в то время как потери для Татнефти существенней – 17%. Частично (на 4 п.п. до 13%) эффект для Татнефти был смягчен введением специального вычета по НДПИ.
Эффект на акции. Мы считаем новость о переводе СВН позитивной для акций ЛУКОЙЛа и особенно Татнефти, однако ввиду отсутствия параметров НДД произвести количественную оценку невозможно. Стоит отметить, что компании по-разному отнеслись к предоставленной возможности перевода выработанных месторождений на режим НДД. Если ЛУКОЙЛ заявил о переводе большинства своих участков на НДД, то Татнефть сообщила, что не планирует переводить свои выработанные месторождения на НДД.
Дышлюк Евгения
Бахтин Кирилл
«Газпромбанк»
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.