Новости рынков | Группа М.Видео-Эльдорадо может раскрыть еще более значительную синергию в будущем

Объединенная компания М.Видео и Эльдорадо опубликовала сильные операционные результаты за 2К18 И 1П18

Чистые продажи Группы М.Видео-Эльдорадо на базе pro-forma выросли на 17.2% во 2К18 и достигли 84.5 млрд руб. Оба бизнеса продемонстрировали двузначный рост выручки, при этом продажи М.Видео во 2К18 выросли на 20.9% г/г, а продажи Эльдорадо — на 10.8%. Рост выручки был поддержан сильной LfL-динамикой (сопоставимые продажи Группы выросли на 15.4%, а отдельно у М.Видео и Эльдорадо эти показатели составили 16.1% и 14.1% соответственно). Рост у М.Видео был обусловлен увеличением числа чеков (LfL-трафик +6.4%) и ростом среднего чека (+9.2%) на фоне эффективных промо-акций, роста потребительских кредитов и улучшения ассортимента продукции. Хотя LfL-трафик Эльдорадо был отрицательным во 2К18 (-1.5%), более эффективное управление ассортиментом и расширение цифровой категории привело к двузначному росту среднего чека (15.8%). Также значительное улучшение наблюдалось в онлайн-продажах. Онлайн-продажи Группы выросли на 38.7% во 2К18, лидером стала М.Видео (онлайн-продажи +63% во 2К18). Онлайн-продажи Эльдорадо выросли на скромные 7.0% г/г во 2К18. Эльдорадо переходила к единой бизнес-модели и оптимизировала ассортимент, укрепив категорию цифровых продуктов, а также уравняла цены в онлайн-магазинах и в обычных магазинах. Наше мнение.

Мы считаем операционные результаты позитивными. Сильный рост выручки у объединенной компании и хорошая LfL-динамика подтверждают, что переход Эльдорадо к бизнес-модели М.Видео может принести плоды и может раскрыть еще более значительную синергию в будущем.

АТОН