Блог компании БКС Мир инвестиций | Куда инвестировать, когда рынок в боковике?

Когда Индекс МосБиржи колеблется в узком коридоре без четкого направления, классическая стратегия «Купил и держи» перестает приносить прибыль. В то же время использовать исключительно банковские вклады в условиях снижение ключевой ставки — не слишком прибыльно. Что делать?

В условиях боковика важными элементами инвестиционной стратегии являются два фактора: первое — инвестировать в инструменты, дающие достаточно стабильный денежный поток на уровне или выше инфляции, чтобы получать доход даже при отсутствии роста актива, а второе — рассматривать бумаги, от которых на горизонте 1–2 лет все же можно ожидать подъема. Какие могут быть факторы для роста в ближайшие годы? Это снижение ключевой ставки и перспективы сокращения геополитических рисков.

Вот какие инструменты можно рассмотреть как основу портфеля в условиях бокового тренда.

Длинные облигации с высоким купоном

Облигации позволяют получать регулярный прогнозируемый доход (купоны), пока цены на акции стоят на месте, а при снижении ключевой ставки — еще и показывать рост, но это больше применимо к среднесрочным и долгосрочным облигациям. С учетом прогноза ЦБ РФ по снижению ставки до 7,5–8,5% в 2028 г. есть высокие шансы на значимый подъем в цене длинных облигаций за ближайшие 2 года.

Но поскольку темп снижения ставки неопределенный, то имеет смысл выбирать облигации с высоким купоном. Например, ОФЗ 26245 с купоном 12% и погашением в 2035 г. Конечно, нет никакой необходимости ждать данного года: вы можете продать бумагу в любое время, но оптимально ориентироваться на 2028 г., когда ставка может достичь 7,5–8,5%, так как именно тогда цена облигации значимо подрастет. А пока вы ожидаете снижения ключевой, вы будете получать достаточно высокий текущий купонный доход, причем зафиксируете его до самого погашения или до продажи.

Акции с высокой дивидендной доходностью

В боковике фокус смещается с акций роста на акции стоимости, которые платят стабильные дивиденды. При снижении ставки цены на акции, как правило, растут, так как стоимость денег в экономике падает, что благоприятно влияет на бизнес и особенно на компании с высокой долговой нагрузкой. А при снижении геополитической напряженности российский рынок может показать значимый рост, как это было в 2025 г. сразу после звонка президента США.

А пока мы ждем обоих событий, можно включить в свой портфель акции, по которым стабильно из года в год платятся дивиденды: вы получаете пассивный доход и одновременно ожидаете рост их цены по мере снижения ставки (прогнозируем в 2028) и/или снижения геополитических рисков.

Компании, которые исторически стабильно платят дивиденды, это:

• ЛУКОЙЛ: выплачивает дивиденды с 2000 г., не было пропуска выплат)
• Сургутнефтегаз-ап: с 2000 г., пропусков не было
• Сбер-ап: с 2000 г., был пропуск в 2022 г.
• Татнефть-ап: с 2004 г., пропусков не было
• МТС: с 2004 г., пропусков не было
• Московская биржа: с 2013 г., был пропуск в 2022 г.
• НОВАТЭК: с 2004 г., пропусков не было
• Роснефть: с 2007 г., пропусков не было
• ФосАгро: с 2011 г., пропусков не было.

Нет речи о том, что следует ограничиваться только этими бумагами, но это — акции с наиболее стабильными дивидендами без перерывов или почти без прерывания выплат. Это сильные эмитенты, с акциями которых вполне можно ждать снижения ставки и возможного сокращения геополитических рисков, получая регулярные выплаты.

Таким образом, период боковика — это не повод все положить на вклад: вы можете сделать основой вашего портфеля длинные облигации с высокими купонами и акции стабильных дивидендных аристократов, которые будут обеспечивать вам устойчивый денежный поток и одновременно рост по мере снижения ставки и возможного сокращения рисков геополитики. А на поступающие купоны и дивиденды можно докупать интересные инвестиционные идеи на российском рынке.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.