Мы снижаем целевую цену на акции ЛУКОЙЛа с 7100 руб./акц. до 6800 руб./акц. в связи с отсутствием теперь в котировках бумаги права на получение финального дивиденда за 2025 г. Текущий взгляд на бумагу у нас «Позитивный». Рынок уже, пожалуй, преимущественно смирился с отсутствием в периметре компании зарубежных активов, а компания в отчетности за 2025 г. их полностью списала. Таким образом, сохраняется риск со знаком «плюс» при продаже активов и поступлении денежные средств на счета ЛУКОЙЛа.

→ ЛУКОЙЛ

30 апреля станет последним днем, когда акции ЛУКОЙЛа будут торговаться с финальными дивидендами за 2025 г. В праздничную пятницу бумаги откроются с дивгэпом. Его величина может составить около 280 руб., или порядка 5%. Рассмотрим возможные сроки закрытия дивидендного разрыва и факторы, влияющие на это.

Что говорит история

ЛУКОЙЛ обычно выплачивает дивиденды два раза в год. С посткризисного 2009 г. у компании накопилась достаточно богатая дивидендная история.

К середине апреля Индекс МосБиржи нашел поддержку около уровня 2700 п., и теперь он способен отскочить от свежего трехмесячного минимума. Однако попытка «поймать падающий нож» сопряжена с высоким риском. В такой ситуации можно использовать покупку опционов, максимальный убыток в которых ограничен уплаченной премией.

Индекс МосБиржи приостановил свое месячное падение на подступах к уровню 2700 п. Теперь рынок акций имеет хорошие шансы на разворот вверх от указанной отметки. В таком сценарии первой среднесрочной целью восстановительного роста станет район 2800 п.

Такое движение можно отыграть посредством открытия позиций в индексообразующих голубых фишках — Сбербанк, Лукойл, Газпром — или во фьючерсах на них. Другая интересная возможность — покупка премиальных опционов колл на указанные акции.

Ключевые преимущества премиальных опционов на акции

• Эти производные инструменты не относятся к разряду маржируемых. Таким образом, после открытия позиции нет необходимости беспокоиться о достаточности средств на брокерском счете для ее поддержания.

На прошлой неделе Индекс МосБиржи продолжил падение и к пятнице потерял 1,21% с учетом дополнительных торговых сессий. В этот раз у продавцов не хватило сил преодолеть очередную сильную поддержку в районе 2700 пунктов. Однако на этой неделе, вероятнее всего, попытки не прекратятся: впереди заседание ЦБ по ключевой ставке, ожидание которого лишь прибавляет стресса инвесторам.

Пополнить счет для отработки идей:

Выделяем:

• ЛУКОЙЛ: снова у восходящей поддержки.
• ММК: откат завершается.
• ИКС 5: работаем в боковике.

Акции ЛУКОЙЛа целый месяц дешевели и сейчас вышли к уровню восходящей поддержки, подтвержденному двумя точками в феврале. Весьма продолжительное падение загнало стохастический осциллятор в область перепроданности — дополнительный сигнал к покупке. Кроме того, снижение цен на нефть на прошлой неделе при сохраняющейся неопределенности вокруг дальнейшего развития конфликта на Ближнем Востоке создают интересную точку входа с фундаментальной точки зрения.

Российский фондовый рынок продолжает находиться под давлением внешнеполитической неопределенности. Переговоры между Россией и Украиной временно приостановлены, а эскалация на Ближнем Востоке лишь мешает долгосрочному прогнозированию. В связи с этим инвесторы обращают внимание на дивидендные бумаги — они дают возможность получать стабильный доход на волатильном и непредсказуемом рынке.

Поговорим о дивидендных аристократах — компаниях, которые стабильно делятся прибылью с акционерами и, вероятно, продолжат совершать выплаты в ближайший год.

Кто такие дивидендные аристократы?

Дивидендные аристократы — это компании, которые на протяжении многих лет стабильно платят дивиденды. Подобное больше характерно для развитых экономик, у которых история фондовых рынков намного дольше, чем у российского. Например, в США аристократами называют компании, которые платят дивиденды более 25 лет подряд.

На российском фондовом рынке таких компаний нет, зато есть те, которые осуществляли дивидендные выплаты последние 5 лет и, вероятно, продолжат это делать в ближайшие годы.

Дисконт Urals к Brent для налогов за неделю сократился на $1,3 до $26,8 за баррель.

По состоянию на вчерашнее закрытие cпотовая котировка North Sea Dated (исторически близка к Brent) сложилась на уровне $91,5, показав рост за неделю на $10,3.

Цены на нефть в российских портах выросли более значительно, но высокие дисконты в портах сохраняются.

На базисе FOB в Приморске цена Urals составила $62,3 (дисконт $29,2), в Новороссийске — $60,7 (дисконт $30,8), а марка ESPO в Козьмино стоила $75,8 (дисконт $15,6).

Напомним, что согласно российскому законодательству, цена российской нефти для целей налогообложения определяется, исходя из котировок в западных портах РФ (вес 78%) и в Козьмино на Дальнем Востоке (вес 22%).

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Дисконт Urals в Индии на минимуме с ноября 2025 г., но стоимость транспортировки увеличилась. Большинство своих партий нефтепроизводители реализуют в российских портах отгрузки. В качестве уже реализованного позитива отметим рост спроса на российскую нефть в Азии. По котировке Urals DAP West Coast India дисконт вернулся к уровню ноября 2025 г., в конце которого полноценно заработали санкции США против Роснефти и ЛУКОЙЛа. Выручка трейдеров, приобретающих российскую нефть, напротив, за прошедшею неделю выросла на $6,7 до $24,4.

Российские инвесторы обладают определенным преимуществом относительно многих иностранных инвесторов — они могут оперативно реагировать на инфоповоды даже в выходные дни. Современная биржевая инфраструктура позволяет работать с акциями, биржевыми фондами, фьючерсами. На подходе торги облигациями.

В материале расскажем, как торговля в выходные позволила получить десятки процентов прибыли чуть больше чем за неделю.

Условия торгов в выходные

• Проводятся с 9:50 до 19:00 МСК.
• Расписание торгов в 2026 г. — по ссылке.
• Инвесторам доступны 289 инструментов на фондовом рынке.
• С 28 марта инвесторы получат доступ к облигациям, подробности — в материале.
• Действуют механизмы ограничения волатильности инструментов. Они могут различаться в зависимости от рынка активов.

Подробнее о торгах выходного дня

• Лайфхак по торгам в выходные 
• Расширяя возможности: торги выходного дня на срочном рынке

В начале марта цена на черное золото резко подскочила на фоне военной операции США в отношении Ирана. И теперь у акций российских нефтегазовых компаний есть потенциал для продолжения роста. Реализацию такого сценария можно отыграть с помощью премиальных опционов типа call.

Конфликт на Ближнем Востоке стал триггером для резкого роста цен на сырую нефть. Пока что в них включено начало боевых действий в районе нефтеносного Персидского залива. Однако ситуация осложняется фактическим закрытием судоходства в Ормузском проливе.

Напомним, что через этот стратегически значимый транспортный коридор проходит порядка четверти всего общемирового морского экспорта нефти. Более того, в ходе разгоревшегося конфликта активно разрушается региональная нефтедобывающая и нефтеперерабатывающая инфраструктура. Аналогичным образом страдает ближневосточная добыча и перевозка сжиженного природного газ (СПГ).

Таким образом мир потенциально стоит на пороге очередного нефтяного шока, случавшегося дважды в восьмидесятых годах прошлого века. В частности в результате Иранской революции 1979 г. добыча в этой стране упала вдвое (с 5,5 млн до 2,5 млн баррелей в сутки), а мировые цены на нефть подскочили с $14 до $39 за баррель.

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за февраль 2026 г. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора»

Это аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что изменилось в феврале

• Общий состав портфеля остался таким же, как и в январе 2026 г.

• В весах девяти из десяти бумаг произошли умеренные изменения:

• Газпром: 13,3% -> 12,8%
• ЛУКОЙЛ: 12,4% -> 11,9%
• ВТБ: 8,8% -> 10,1%
• ИКС 5: 5,6% -> 5,4%
• Сбербанк: 27,8% -> 28,1%
• Яндекс: 6,3% -> 6,2%
• Сбербанк-ап: 6,7% -> 6,8%
• Т-Технологии: 7,1% -> 7,2%
• Полюс: 6,1% -> 5,8%
• ГМК Норильский никель: 5,9% -> 5,9%.

• Состав топ-3 бумаг прежний. Лидером остается Сбербанк, Газпром на втором месте, ЛУКОЙЛ занимает третью строчку. Суммарно на три крупнейшие акции приходятся 52,8% против 53,5% месяцем ранее.

Геополитическая премия в ценах на нефть снова увеличивается, и котировки Brent поднимаются выше $70 за баррель. СМИ пестрят заголовками о возможном ударе США по Ирану, несмотря на прошедшие переговоры делегаций стран в Женеве. Как могут отреагировать рынки на усиление эскалации, разбираем в материале.

В январе текущего года замминистра иностранных дел Ирана Казем Гарибабади заявил, что страна вступает в третью фазу конфликта с США и Израилем после эскалации прошлого года и массовых протестов, вспыхнувших в конце декабря 2025 г.

США активно наращивают военное присутствие на Ближнем Востоке в последние недели и параллельно ведут переговоры с Исламской Республикой. Заявления по итогам последней встречи в Женеве были обнадеживающими. Однако спустя несколько дней в деловых западных СМИ последовали публикации о том, что Вашингтон может нанести удар по Ирану в ближайшее время.

Что все это значит для рынка?

Нефть и газ

Влияние на российский рынок

Недавний опыт июня 2025 г. показал, что потенциальные обстрелы Ирана могут привести к росту Brent к $80 и также росту цен на газ, но в фокусе именно безопасность движения через Ормузский пролив.