Мэтью Пайпенбург

Партнер VON GREYERZ Мэтью Пайпенбург присоединяется к Джону Баттлеру (Southbank Research) и Дэвиду Лину в оживленной дискуссии на универсальную, но, несомненно, важную тему доллара США и его исторических последствий для роста цен на золото.

Понимание проблем, связанных с золотом, требует понимания долговых факторов и их влияния на фиатные валюты в целом и на доллар США в частности. С этой целью Пьепенбург начинается с высокоуровневой (но ориентированной на факты) оценки текущего и беспрецедентного долгового кризиса в стране мировой резервной валюты. Пьепенбург раскрывает, как такие долговые кризисы влияют на широкий спектр рыночных тем — от рискованных активов, политики процентных ставок, факторов, способствующих рецессии, циклов инфляции и драгоценных металлов.

Отвечая на вопрос о временном горизонте развития подобных событий, Пипенбург утверждает, что процесс уже начался. Он приводит пример за примером сигналов в реальном времени об открытом недоверии к доллару США и, следовательно, об открытом снижении. Дэвид спрашивает, влияет ли дефицит государственного бюджета на фондовые рынки и как именно. Пипенбург и Баттлер по-разному подходят к этому вопросу, но оба согласны с тем, что даже поддерживаемый ФРС рост рынка на фоне опасного уровня долга можно “поддерживать” только за счет обесценившейся и неизлечимо больной валюты (напечатанной ФРС). Затем Пьепенбург и Баттлер рассматривают причины, риски и возможности растущего пузыря на фондовом рынке.

Дэвид спрашивает, почему США до сих пор не столкнулись с гиперинфляцией, на что Пайпенбург и Баттлер разделяют их мнения. Для Пайпенбурга инфляционный финал игры заключается в циклическом прохождении циклов снижения процентных ставок и рецессии, за которыми последуют высокоинфляционные прямые и косвенные меры количественного смягчения из Вашингтона. В этом свете разговор переходит к текущей и прогнозируемой политике ФРС, рекордному выпуску UST, долгосрочному направлению процентных ставок и жесткой математике, лежащей в основе реальной, а не заявленной инфляции.

Все темы, конечно, ведут к золоту, и разговор заканчивается рассмотрением всех факторов – от рынков нефти, тенденций дедолларизации среди стран БРИКС + до изменений на COMEX и загнанной в долговую ловушку ФРС США, – которые указывают на неизбежное ослабление доллара США. Все это объясняет текущий рост цен на золото и гораздо больший рост в будущем.













Впереди бешенное ралли!