Маяк погас, теплица сгнила: как Смартлаб развели на опционные сопли

Народ, у меня ощущение, что наш опционный раздел окончательно превратился в какой-то филиал Литературного института.

Сначала Option blend, забанив половину форума, строчит обиженные манифесты на тему «почему вам нельзя соваться в опционы».
Следом на сцену выходит новая звезда — «Анастасия, 55 лет, химик из МГУ».

Профиль — закачаешься. С января этого года тетя ударно выдала 11 постов про успешный бизнес с Китаем, логистику в Узбекистане и запуск заводов в Египте за две недели. Настоящая супервумен. И вот аккурат под майские праздники этот прогретый аккаунт заходит в деривативы и выкатывает трогательный пост про форварды и опционы. С метафорами про «свет маяка», «ценности» и «право выбора».И ведь уставший от просадок Смартлаб растаял!

Мужики поностальгировали и дружно наставили лайков. Всем захотелось поверить в мудрость женщины на стыке России и Азии. Сильная женщина — мечта поэта. А опционщики, по больше своей части, — народ поэтичный.

Тетя, конечно, молодец, ChatGPT написал ей отличный текст. Но вот какая штука: можно за две недели настроить таможню в Китае, но настроить под себя регламент НКЦ не получится. Нашему срочному рынку глубоко плевать на дипломы МГУ и сопливые метафоры. Там работает только жесткая математика, которая прямо сейчас раздевает романтиков. 

Давайте снимем розовые очки и вспомним пару простых вещей, которые ломают всю эту поэзию:

Опционы на MOEX — маржируемые. Если вы думаете, что купили «право выбора» за фиксированную копеечную премию и сидите курите бамбук — у меня для вас плохие новости. Здесь нет «бумажной» лирики. Каждые сутки в 23:50 биржа делает тотальный пересчет. Если рынок пошел против вас — с баланса списывают живые рубли. Не хватило денег на залог (ГО) — ваш «маяк» тушит брокер через маржин-колл.

Экспирация теперь идет онлайн. Забудьте про старые добрые времена, когда в день экспирации торги останавливали. Сейчас у нас Единая торговая сессия, все пашет непрерывно. В 14:00 или 19:00 прямо посреди торгов ваши проданные путы «в деньгах» превращаются… в лонг падающего фьючерса. Система пересчитывает залог за секунду. Кэша нет? Брокер ликвидирует вас по рынку в прямом эфире. Без стихов и сантиментов.

Ликвидность — это миф. Все эти умные стратегии на индекс Мосбиржи MIX хороши только на бумаге. Стакан большого MIX пустой, спреды там конские. Попытка переложиться руками перед экспирацией — это просто подарок маркетмейкеру. Вы гарантированно отдадите тысяч 30 с каждого миллиона депо чисто на разнице цен. Нормальная ликвидность, где можно крутить дельта-хедж и не кормить паразитов, у нас есть только в Si и RI. Все остальное — развод для приезжих.

Итог простой, опционы на нашей бирже — это не философия и не свет в ночи. Это циничный конвейер. Либо ты умеешь руками или роботом считать дельту в реальном стакане, либо ты работаешь спонсором для маркетмейкера.Оставьте поэзию литераторам, а сказки про заводы в Египте — кадровикам. На срочном рынке выживают только те, кто знает спецификацию контрактов и умеет контролировать эквити.

А теперь можете возвращаться к лайкам под 12-м (или 11-м, уже не помню) постом «взрослой тети». Маркетмейкерам тоже надо на что-то отдыхать в праздники.