SMLT

Чудеса на виражах продолжаются! Самолет не устаёт радовать своих инвесторов (включая меня) и свежими выпусками, и новыми валидольными новостями. Долги растут, напряжение вокруг застройщика тоже.

Я специально тянул с написанием этого обзора до последней ночи перед сбором заявок, поскольку ждал — не отменит ли Самолет размещение из-за сильного давления на свои уже торгующиеся бумаги. На момент часа ночи 26 марта — не отменил.

Пришлось опять вместо нормального сна садиться за комп и пилить прожарку. Давайте разбираться, потянет ли наш крылатый строительный гигант свежий релиз облигаций.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Брусника, ССКап, КАМАЗ, Село_Зеленое, ПКБ, НоваБев, Борец, Р_Вижн, ЭкоНива, ЭТС, Сэтл, Роделен, Пионер, Гидромаш, МГКЛ, Медси, Илон.

«Самолет» вчера с ускорением пробил исторические лои по акциям и устремился ещё ниже под панические крики пассажиров.

✈️Многолетние шутки и мемы про главного застройщика страны, похоже, оказались пророческими. ГК Самолет со своими непрекращающимися негативными новостями всё больше походит на тот самый «Бройлер-747», который терпит крушение над водами Атлантического океана в течение 325 серий.

(а у вас в голове сейчас тоже заиграла та самая музыка?)

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Держите «Самолет»? Если да, то я с вами в одной лодке (точнее, в одном лайнере)! Уже завтра застройщик собирается разместить очередной выпуск облигаций, чтобы хватило топлива дотянуть хоть куда-нибудь. А сегодня я подготовил краткую, но наглядную хронологию событий «пикирующего бомбардировщика» за последние пару лет.

📉Начало падения

В конце 2023 у Самолета было всё отлично. Он рекордно отчитался за 2023 год, в октябре акции достигли своих пиков на уровне выше 4100 ₽ за бумагу. Аналитики в голос твердили, что компания «фундаментально недооценена».

#SMLT по 809 р и упал на 31% от прогноза. Жду ниже. И к 30 году жду банкротство этой компании.

$SMLT $SSM6 $SSU6

В парламенте выступили с важной инициативой: запустить программу льготной ипотеки для сотрудников оборонно-промышленного комплекса. Предложение уже направлено в Правительство РФ.

Что ещё обсуждают?

• Налоговый вычет на аренду жилья;

• Льготы по налогу на имущество для жилья или общежитий, которые предоставляет предприятие.

Зачем это нужно?

 Авторы инициативы уверены: такие меры помогут удержать кадры на стратегических предприятиях и реально улучшить жилищные условия специалистов ОПК.

Принятие этой инициативы должно хорошо отразиться на акциях строительных компаний. $PIKK $LSRG $SMLT $ETLN плюс усилит банки $SBER $VTBR

А как вы относитесь к целевым льготам по отраслям?

Стоит ли расширять поддержку именно для оборонки — или лучше развивать универсальные программы? Делитесь мнением в комментариях.

С последнего разбора актив переписал локальный минимум шейк-аутом к отметке 810, это и станет моей точкой интереса к нему на перспективе 1-2 недель.

Хочу увидеть здесь вторичный тест минимума и формирование разворота, т.е закругление, узкую консолидацию, где можно будет подбирать, пока точек для захода в лонг попросту не вижу.

Логика следующая, помимо техники👇🏻

🏛 Скоро ЦБ, чуть более 2 недель до собрания. А риторика была очевидной и прямолинейной — цикл снижения нужно продолжать. Следовательно, в ближайшее время рынок будет вкладывать это.

Обычно снижение КС это поводов для роста в закредитованных компания и застройщиках, здесь бьется и первый пункт, и второй.

Отметка 810 рублей/акция, поставьте аллерт обязательно✔️

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Вот так история. Самолет, один из гигантов застройки, официально пошёл с шапкой по кругу — попросил у государства 50 млрд рублей. Рынок, как и ожидалось, отреагировал нервно: короткие облигации просели на 4%, длинные так вообще на 6-10%. Паника? Пока больше похоже на холодный расчёт.

Давай смотреть по фактам. В 2026 году у них два погашения — примерно на 4 млрд рублей. С этим, в теории, справиться можно. Но вот 2027 год — это уже серьёзное испытание: нужно найти около 50 млрд только по облигациям, а ведь есть ещё и банковские долги.

Заглянем в отчётность за первое полугодие 2025. Выручка почти не изменилась, но чистая прибыль рухнула на 60%. Компания от операционной деятельности получила 25 млрд — и почти все эти деньги ушли на проценты по долгам. Получается, бизнес сейчас работает в основном на кредиторов. О каких дивидендах речь, да?

Чистый долг к EBITDA уже высокий — 3.2x, а если вычесть деньги на эскроу, то и вовсе зашкаливает. Свободный денежный поток глубоко отрицательный. Компания в своём телеграм-канале пытается успокоить инвесторов: мол, дефолтов не планируем, допэмиссий тоже, и вообще мы сами справимся. Забыли только упомянуть, что и дивиденды, судя по всему, стали несбыточной мечтой.

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

75% акций закрылись в красном, но при этом 7 бумаг обновили 52-недельные максимумы. Такая дивергенция — признак секторной ротации, а не капитуляции рынка.

Продолжаю серию еженедельных обзоров. Анализ охватывает 165 бумаг, торгуемых на Московской бирже.

Общая картина

Средняя доходность по всем акциям составила -1.23%, медианная — -1.54%. Из 165 бумаг лишь 36 (22%) закрылись в плюсе, 123 (75%) — в минусе, 6 (4%) — без изменений.





Лидеры роста

1. UGLD@MISX (Южуралзолото) — +12.2%. Золотодобытчик продолжает расти на фоне дорогого металла.
2. PMSBP@MISX (Пермэнергосбыт-п) — +9.7%. Обновил 52-недельный максимум. Самая волатильная бумага недели — дневное std составило 7.8%.

Вчера вечером #SMLT Самолёт решили уронить и приземлить.

Когда-то больше года назад были цели у Aromath допустимые в районе 400 рублей по акциям.

Сейчас интересно получается, что компания просит 50 млрд.рублей господдержки при капитализации 54 👀
То есть акции ничего сейчас и давным-давно уже не стоят, буквально около нуля.
Ну или 0 😱

Ни в коем случае не стоит покупать эти акции по любой цене, даже на отскок.
Даже после падения хоть пополам.

Спасут, безусловно.
Проблемы банков никому не нужны.
Спасать будет, очевидно, Голубой государственный банк, обещаюший огромные прибыли и дивиденды всем своим акционерам?
Я предполагал, что возможен сюрприз неприятный, только топовое качество сейчас приемлемо в банках на мой взгляд.
Два ролика про #SBER и #T смотрите на YouTube Aromath, целые расследования проведены, все разложено по полочкам.
Когда рассказываю о рисках, меня всегда называют душнилой.
Критическое мышление — важнейший навык прибыльного инвестора.

Интересно, что год назад на конференции Смартлаба по облигациям мажоритарий одного банка в грудь себя бил, отвечая мне лично на вопрос про Самолёт, что тут точно всё нормально.

Самолет просит у государства 50 млрд. Что это значит для инвесторов? Давайте разбираться.



Вчера только говорили, что Мосбиржа включила застройщика в лист ожидания для включения в Индексы, как утором появилась другая новость 🙈

Застройщик «Самолет» обратился к правительству за льготным кредитом в 50 млрд рублей. Взамен акционеры готовы отдать государству блокирующий пакет акций (более 25%) с правом обратного выкупа и добавить 10 млрд своих средств.

Почему это произошло?

1️⃣ Долговая нагрузка: Компания активно росла в прошлые годы и набрала много долгов, а спрос на недвижимость резко сократился, в том числе и за счет сокращения гос. программ поддержки отрасли.

2️⃣ Сложная финансовая ситуация: Высокие ставки и снижение спроса на новостройки ударили по выручке и прибыли.

3️⃣ Острая нехватка денег: На этой неделе компания была вынуждена выкупить облигаций Самолет БО-П13 на 15,2 млрд рублей по оферте, это 62,1% от всего выпуска.

Что будет дальше? (Основные сценарии)

✔️ Государство, скорее всего, поможет. Самолет — крупный застройщик, и его банкротство вызовет социальные проблемы (страдают дольщики). Но помощь будет на жёстких условиях.