Доиграется ли ЕвроТранс? Очередной обвал облигаций

Я уже писал развернутую статью о том, что ЕвроТранс испытывает терпение инвесторов регулярными «приколами».

Вчера, накануне объявления новой ключевой ставки, самый «весёлый» эмитент последних месяцев опять знатно повеселил держателей своих облиг и забыл вовремя выкупить т.н. «народные» облигации, размещённые на Финуслугах. Ну хоть извинились.

ПАО «ЕвроТранс» приносит свои извинения за технический сбой, который произошел при выкупе «народных» облигаций. Данный сбой будет устранен в течение 19-20 марта с компенсацией соответствующего купонного дохода. Сбой вызван ошибкой при фиксации даты исполнения платежа.

Моя злободневная версия известного мема

У ребят из Эксперт РА терпение закончилось, и они жахнули ЕвроТрансу сразу рейтинг «С», в принципе обоснованно отметив, что по всем признакам это похоже на технический дефолт.

💸Справедливости ради, ЕТ оперативно погасил задолженность уже через несколько часов. И вроде бы ложечки вернули, а осадочек остался. И наслоений этого «осадочка» в биржевых стаканах Евротранса всё больше. Поэтому облиги хотя и отпрыгнули от локального дна, но всё равно торгуются с доходностями 30-40%.

Скрин из информационного тг-канала

До этого в начале марта Евротрансу предъявили новые иски. Общая сумма известных требований — порядка 3,3 млрд ₽.

В частности, арбитражный суд Московской области сообщил, что предварительное заседание по делу трейдера «Алгоритм Топливный Интегратор» против «ЕвроТранса» на 500 млн ₽ перенесено на 28 апреля. При этом обеспечительные меры (в виде возможного ареста средств) сохранены. Сама компания не признает исковые требования.

🔥В последние месяцы информационный фон вокруг ЕТ катастрофически негативный. Слухи об отсутствии денег, судорожное размещение двух выпусков подряд с огромным дисконтом, блокировки ФНС, судебные иски, техдефолты… Компания пытается отвечать на негатив и старается вести диалог с инвесторами, но как-то… неубедительно.

Это всё сильнее расшатывает нервы инвесторов и приводит к парадоксу: чем ниже ключевая ставка, тем выше процент, под который заправщикам готовы дать в долг.

✅Ложка меда в бочке дегтя нефти

При этом позитив тоже при желании можно найти. Розничный бизнес «Евротранса» продолжает работать с очень высокой маржой и, по оценкам, генерирует около 160-180 млн лямов выручки ежедневно.

По отчетности, на конец 3-го кв. 2025 года основные средства «Евротранса» составили 52,5 млрд ₽ + ещё 33,5 млрд — запасы топлива. А топливо нынче дорогое и продолжает дорожать по известным причинам.

Получается, ЕвроТранс как нефтетрейдер с огромными запасами должен быть бенефициаром всей сложившейся ситуации. Ну если, конечно, отчеты правдивые и эти запасы горючего «всё ещё с нами, в этой комнате»🤷‍♂️

📉Я сам давно держу символическую позицию по Евротранс 1Р7 из 30 бумаг и с интересом наблюдаю за происходящим, катаясь на этих горках туда-сюда. Мне уже просто любопытно, чем это закончится. Ну и ждём МСФО за 2025.

Скрин комментария из соцсети Пульс

😳А что с ЮГК?

Весна на рынке ещё веселее, чем зима. За день до новых проблем у ЕвроТранса, акции и облигации ЮГК рухнули на 20%. Да, опять.

О наложении ареста сообщил сам золотопромышленник на сайте раскрытия корпоративной информации.

«Постановлением судебного пристава-исполнителя от 13.03.2026 наложен арест на денежные средства ПАО „Южуралзолото Группа Компаний“ на сумму 32 141 541 000 ₽, находящиеся в банке или иной кредитной организации, в рамках исполнительного производства № 45917/26/98099-ИП от 05.03.2026».

🤯32 миллиарда — это около 20% рыночной капитализации ЮГК. Арест такой суммы в теории может парализовать всю деятельность компании, оставив ее без оборотных средств. Ситуация максимально странная, потому что компанию по факту национализировали в прошлом году, и она принадлежит Росимуществу.

Ряд аналитиков склоняются к версии, что это такой «финт ушами» для заморозки всей нераспределенной прибыли перед грядущей продажей компании. Ну а больше всех, по традиции, заработали потенциальные инсайдеры — потому что облиги ЮГК в моменте резко провалились и так же резко вернулись почти на исходные позиции.

🎯Подытожу

Штормит не только небольшой бизнес, но и крупных игроков. При этом неважно, опустят сегодня ключевую ставку или сохранят — проблемы уже «догнали» экономику. В ближайшие год-два многим сильно аукнутся те займы, которые они набрали в 2024-2025 под бешено высокий процент.


Скрин комментария из соцсети Пульс

🤦‍♂️Проблема даже не в том, что ликвидности (свободных денег на покрытие текущих расходов) становится меньше. Проблема в том, что быстро рефинансироваться под нормальный процент некоторым будет всё сложнее — особенно тем, кто уже растерял доверие рынка.

🤔Многим кажется, что пик сложных времен для экономики был в 2022-2025 годах. Однако лично у меня зреют опасения, что самое тяжёлое (рецессия, кризис, массовые дефолты эмитентов) ещё впереди. Даже несмотря на дорогущую нынче нефть.

Берегите себя и свои деньги, друзья. Ну и ждем сегодняшних заявлений Эльвиры.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или MAX — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 Лучшие СВЕЖИЕ облигации за март 2026. Часть 1
📍 Дивидендные аристократы РФ: кто платит дивы 20 лет без перерыва?
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Канал в MAX: max.ru/sid_inves
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth