прогноз по акциям

Выпуск нового коктейля позволит КЛВЗ увеличить загрузку новой баночной линии розлива, которая рассчитана на производство до 2 млн дал напитков в год.

«Мы рассчитываем уже в 2026 году поставить на внешние рынки не менее 1 млн банок нового продукта», — сказал председатель совета директоров ПАО «АГК», конечный бенефициар ООО «КЛВЗ Кристалл» Павел Победкин.

Сбербанк опубликовал сокращенные результаты за 11М25 по РПБУ. Кредитный портфель в ноябре вырос на 1,0% м/м с поправкой на валютную переоценку (+9,5% с начала года). Наблюдаемые на протяжении последних месяцев высокие темпы роста корпоративного портфеля замедлились до 0,7% м/м. В рознице рост кредитного портфеля остался стабильным на уровне 1,4% м/м в основном за счет роста ипотеки (+2,0% м/м) и автокредитов (+4,5% м/м), в то время как портфель потребительских кредитов снизился на 1,1% м/м. Доля просроченной задолженности за прошедший месяц не изменилась и осталась на уровне 2,6%. Средства корпоративных клиентов выросли на 1,7% м/м с поправкой на валютную переоценку, розничных – на 1,5% м/м. Чистая процентная маржа в ноябре, по нашим грубым оценкам, осталась на уровне 5,6%, чистые процентные доходы практически не изменились по сравнению с предыдущим месяцем.

Обыкновенные акции Сбербанка с начала торгов 10 декабря прибавляют символические 0,03% и консолидируются у отметки 306,4 руб., на фоне умеренного роста на Московской бирже в целом. 

Глава финансовой корпорации Герман Греф подтвердил планы распределить между акционерами 50% чистой прибыли банка по МСФО за текущий год. Ранее эмитент прогнозировал ее повышение на 6% в годовом выражении (г/г), то есть с прошлогодних 1,58 трлн до 1,67 трлн руб. Однако с января по сентябрь банк уже сгенерировал 1,57 трлн руб. прибыли по РСБУ, то есть, скорее всего, прогноз показателя по МСФО будет повышен. Мы ориентируемся на чистую прибыль Сбера за текущий год в диапазоне 1,7–1,72  трлн руб.

Таким образом, в виде дивиденда за этот период корпорация может распределить по 39,4–39,8 руб. на акцию, что обеспечит доходность 13–13,2% в текущих котировках. Для голубых фишек это весьма высокий уровень. Однако на куда менее рискованном вложении в виде открытия рублевого депозита Сбере можно заработать 14–15% годовых.

Совкомбанк отчитался за третий квартал и девять месяцев 2025 года — и отчет получился одновременно сложным и обнадеживающим. На длинной дистанции банк пока выглядит слабее прошлогоднего уровня, но динамика последнего квартала показывает разворот в лучшую сторону.

Главная цифра за период — чистая прибыль 35 млрд рублей, что на 38% ниже, чем годом ранее. Для банка, который привык показывать двузначные темпы роста, это ощутимое падение. Но важно понимать контекст: в первом полугодии прибыль падала на 55%, а сейчас темп снижения замедлился почти вдвое. А сам III квартал, напротив, стал сильным — 18 млрд рублей, в 3,6 раза выше II квартала и на уровне прошлогоднего результата. То есть локально банк развернулся вверх.

Выручка растёт устойчиво: на конец сентября она достигла 703 млрд рублей, +4% за квартал и +38% год к году. Процентные доходы ускорились и прибавили 24% за квартал, комиссионные — +15%. Особенно быстро растут направления вне классического банковского бизнеса: страховой блок, платежные сервисы, электронные торговые площадки. Доходы страхового подразделения за 9 месяцев выросли в полтора раза — до 41 млрд рублей.

HeadHunter опубликовал финансовые результаты за третий квартал 2025 года, и отчет получился именно таким, каким и должен быть в условиях охлаждения экономики: рост тормозит, расходы давят на маржу, но бизнес удерживает высокую прибыльность и продолжает генерировать сильный денежный поток.

Выручка компании выросла символически — до 10,9 млрд рублей, прибавив всего 1,9% год к году. Для платформы, которая многие годы росла двузначными темпами, это фактически «нулевой» рост. И причина понятна: рынок труда вошёл в фазу резкого сжатия. Количество вакансий падает уже третий квартал подряд, а hh.индекс достиг 7,3 — худшего уровня с мая 2020 года. Это означает, что конкуренция среди соискателей усиливается, а бизнес сокращает найм.

На этом фоне EBITDA ожидаемо пошла вниз — скорректированный показатель составил 6,6 млрд рублей, что на 5,4% меньше, чем год назад. Рентабельность снизилась с 64,6% до 60%, всё ещё оставаясь невероятно высокой по меркам российского IT-сектора. Чистая прибыль упала сильнее — до 6,1 млрд рублей, минус 15,5%. При этом свободный денежный поток тоже просел, хотя остался уверенно положительным — 4,8 млрд рублей.

Тикер: #FEES
Текущая цена: 0.072
Капитализация: 152.2 млрд.
Сектор: Электросети
Сайт: rosseti.ru/company/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток LTM
P\BV — 0.08
P\S — 0.09
ROE — убыток LTM
ND\EBITDA — 0.77
EV\EBITDA — 1.01
Акт.\Обяз. — 2.04

Что нравится:

✔️рост выручки на 15.2% г/г (725.4 -> 836 млрд);
✔️чистый долг снизился на 7.5% п/п (507.7 -> 469.5 млрд), хотя ND\EBITDA уменьшился с 0.83 до 0.77.
✔️нетто фин расход уменьшился на 28.4% п/п (13.1 -> 9.4 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 37.1% г/г (88.4 -> 121.3 млрд);
✔️хорошее соотношение активов и обязательств, которое немного выросло с 2 до 2.04.

Что не нравится:

✔️FCF снизился на 51.5% г/г (22.8 -> 11.1 млрд);

Дивиденды:

Дивидендная политика компании предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ или МСФО.

При этом дивиденды не выплачиваются с 2021 года и до 2028 года включительно они не ожидаются из-за крупной инвестиционной программы.

Мой итог:

Операционные показатели (п/п):

Сезон отчетов подошел к концу, поэтому брокеры обновили свои модели и составили стратегии на следующий год.

Среди них есть довольно неплохие — у того же АТОНа оценки выглядят вполне адекватно. Но есть и клинические случаи, где прогнозы будто оторваны от реальности — как вы уже догадались, речь идет об экспертах всеми любимого ВТБ :)

Я раз за разом говорю себе, что не буду больше писать про «синих» экспертов… и никак не могу сдержать свое слово. Просто их оценки где-то за гранью, а ведь многие им верят — все-таки это профессионалы, а их стратегия выглядит очень основательно (38 страниц!).

Всего в их стратегии 14 фаворитов, но я остановлюсь лишь на самых безумных идеях:

⛽️ Газпром. Таргет = 153 рубля, доходность = 18%

У компании обманчивая бумажная прибыль, поэтому дивидендов ждать не приходится. Эксперты рисуют справедливую оценку, но возникает другой вопрос: что акции с таким потенциалом делают среди фаворитов? Это какой-то блат или «синяя» солидарность? :)

Сбер опубликовал результаты за 11 месяцев по РПБУ.

Чистая прибыль выросла на 8,5% до 1,57 трлн руб., за ноябрь +26,8% до 148,7 млрд руб.

Рентабельность капитала составила 22,5%, а достаточность Н1.0 составила 13,2%

Кредитный портфель за год вырос на 6,7% до 48,8 трлн руб. (+7,7% с начала года и +0,8% за месяц).